新冠肺炎令全球海量企業停工，近月各國GDP及失業率等數據都顯示，全球實體經濟直步向衰退的懸崖，但「一雞死，一雞鳴」，由於過去數月人民普遍「Stay at home」，在家中最普遍的娛樂除了玩電腦手遊，就是看電視及網絡視頻解悶，相信不少視頻節目製作商都會因廣告收入增加而受惠。
不過，這並不代表這行業就具有吸引力，就像今年3月13日的上市的煜盛文化（1859）是內地的獨立綜藝節目製作商，由於香港公開發售部分認購不足，當時就以接近下限定價$2.26上市，不單首天破發，及後數更一度跌至$1.59，跌幅近3成，而最近已回升至$2以上。
行業高度分散，龍頭市佔不足3%
根據弗若斯特沙利文報告，這行業實在高度分散，全國共擁有逾18,000間公司獲得營運許可，按2018年收入計，煜盛文化在中國獨立綜藝節目製作商當中排名第八，在中國的綜藝節目市場佔有0.6%的份額，然而佔最大份額的企業也是不超過3%，可見競爭相當激烈。
作為獨立視頻節目製作商，煜盛會為媒體平台（包括電視媒體平台及網絡視頻平台）研發、營銷、製作及發行視頻內容（如綜藝節目及連續劇）。盈利模式主要是1）透過創造具吸引力的節目內容，促使企業贊助商在節目中投放廣告或購買與與節目相關的廣告，以及2）媒體平台亦會聘請他們製作及發行節目，並與之攤分銷售廣告的收入。
參考招股書資料，旗下節目均於中國領先電視媒體平台（包括江蘇衛視、安徽衛視及深圳衛視）以及領先網絡視頻平台（包括愛奇藝、騰訊視頻及搜狐視頻）播出，而企業贊助商就包括聯合利華、比亞迪及格力電器等知名品牌。
來來加強電視連續劇及網絡節目研發
煜盛主要發展五大類節目：美食類、職場類、城市類、青年文化類及警務類。2019年，集團共播出了八套節目，並預計於2020年播出另外19套節目。過去，集團較集中製作電視綜藝節目，已播放的五套節目，包括：《誰是你的菜》、《超級大首映》、《家有廚神》、《你好！面試官》及《嗨！唱起來》；而未來將會加強回報率更高的電視連續劇投資。
另外，網絡節目的在線觀看人數受到年輕人觀看習慣的推動而增加，預期2019年至2023年的複合年增長率將超過20%，因此集團亦計劃增加投資研發針對這方面参原創節目，計劃於2020年播放合共七套網絡節目。
中國視頻內容市場規模複合增長率。
從2019年報看到，受益於製作的節目數量增加、銷售廣播權利的收入及廣告服務的收入增長，煜盛收入按年增長68.1%至4.75億元（人民幣．下同），其中佔72.9%的媒體平台收入增長56.4%至3.46億元，佔27.1%的企業贊助商則增長117.3%至1.28億。毛利增長130.4%至2.67億元，毛利率上升15.2%至56.2%。每股盈利增長62.5%至0.13元（折合約0.14港元），現價市盈率約16倍。
收入分布及變化。
收入可能持續性非常被動
但要知道，煜盛這類節目製作商是相當被動，他們是無法保證節目會如期播出或不會被取消，這都是超出集團能控制的範圍；同時亦無法保證與節目有關的合約不會被終止或大幅更改。如果節目出現任何延遲播出或取消，均可能對業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。
再者，煜盛所製作的節目一般屬非經常性，部份基於相關人士之間的磋商按季度續訂。一般而言，他們與客戶（包括企業贊助商及媒體平台）的委聘以項目為基準且通常屬非經常性，因此客戶並無義務在未來就其新節目再次委聘或作出贊助，所以其收入持續性可說是相當被動。