光大環境(0257)盈利動力強，股價今年可望跑贏大市。集團旗下環保能源、綠色環保、環保水務項目增長勢頭持續，收益合共達260.5億元，其中建造服務收益達156.74億元，按年升51%；運營服務收益達78.81億元，按年增37%;建造服務收益、運營服務收益及財務收入分別佔60%、30%及10%。截至2021年6月30日止六個月，光大環境中期純利38.87億元，按年增28%；EBITDA按年增29%至81.98億元，每股盈利63.28仙，建議派發中期息19仙，按年增35.7%，盈利增長優於預期。
光大環境跟隨母企中國光大集團「四三三」戰略部署，確立了「發展負碳企業、打造零碳工廠、追求低碳生活」的「三碳」發展目標，持續打造環保能源範疇上重要位置，料集團將全面推動垃圾發電業務由高速增長轉向高質量增長。此外，光大環境主要客戶為地方政府、居民等，收益有保障，經營確定性高，帶動業績持續穩健增長，利好2021年集團將迎來收入及利潤高峰期。碳減排對垃圾發電行業屬重大機遇，環保事業受惠國內政策長期支持。
集團是全球最大的垃圾發電投資運營商，旗下環保能源板塊及綠色環保板塊合共落實垃圾發電項目168個，設計日處理生活垃圾144,650噸，發展潛力巨大，公司將以垃圾發點爲切入點，涉足垃圾分類。
而香港環保業務的投資回報及現金回報一向不俗，故集團上半年已收購香港一間光伏企業（現稱光大佳安綠色能源）60%股權，有利加快集團進軍香港市場，利好企業前景。集團能夠配合業務發展節奏及時補充運營資金，進一步優化集團融資架構，合理管控財務成本，為集團未來發展的財務保障。集團管理層具高瞻遠矚的戰略視野，進軍新市場。
派息方面，集團過往三年（2018至2020年度）派息金額均按年增長，派息紀錄良好。同時，今年建議派發中期息19仙，按年增35.7%，料全年派息金額續按年增加，具長線投資價值。
光大環境今明兩年盈利73億和77億元，預測PE只有4.7倍和4.4倍。估值明顯較同業便宜。即使股價連日急升，光大環境估值仍然是一眾環保股中吸引之選。股價方面，光大環境受業績提振，周二收報5.37元，雖有隨大市回調，但以中線部署，中期目標可先上試6.5元關口。