昨日回落主要由於內銀放榜後，內地五大國有銀行業績受到經濟轉壞打擊，並且要為不明朗前景進行預先減值，導致撥備水平大升，昨天齊齊公布中期業績，純利普遍下挫超過一成。按季度比較，內銀的營運指標普遍惡化，資產質素轉差特別明顯，五大行不良貸款率和不良貸款餘額全部按季雙升。
有分析認為內銀最壞情況仍未到，內銀在今次新冠疫情後擔任經濟復甦的主要角色，因為上半年很多企業都無法正常營運，就算能夠營運也沒有足夠訂單，故中央要求內銀針對中小企進行放貸，無論是融資成本及放貸條件都盡可能寛鬆之下，自然對內的淨息差及壞帳做成不良影響。另一方面，監管部門容許企業延遲還息還本，推遲不良貸款暴露時間，現時內銀不良貸款率估計主要反映零售客戶狀況，若計及企業延期還款，總體不良貸款率最高峰期或要在今年底至明年初才出現。
各國現時已陸續傳來新冠疫苗成功研發至最後階段的好消息，例如:俄羅斯搶先宣布註冊全球首款新冠疫苗，連普京及其家人也成功接種、近日加拿大總理杜魯多宣布，分別與新冠肺炎疫苗研究企業Novavax及強生簽約，預訂數以百萬劑、研發成功的新冠疫苗。中國更與多國合作研發，務求在這些疫苗競賽能夠跑出。我們可基本預期今年年尾或下年年初會有疫苗上市可供大眾使用，屆時，各國重開近境，理應經濟活動逐可步回復正常。
說到那麼遠，主要想表達近日恆指多翻擧升至25800水平回落，可能各次回落都是我們一次很好的入市良機。當然放在我們面前也有不少潛在風險，例如美國大選後大市多半會出場較大幅度的回、中美緊張關係升級、中國周邊地緣政治風險升溫等，但我應為每次回調都是一個很好的買入機會。技術上看，恆指26000點阻力明顯，後市要再向上突破其實只是時間問題，簡單推敲，現時香港及內地仍未重新通關，只要香港第三波爆發能成功壓下來的話，相信很快就會彼此通關，我們可以參考澳門的劇本，澳門與內地重新通關的消息出來後，相關澳門博彩股的表現就有近20%的上升幅度，故如果香港能與內地通關，這20%的預期升幅相信很容易達到，但問題是我們沒有澳門博彩股這類簡單受惠自由行旅客的板塊，那選股上可以向那些公司落手呢?
我建議可以考慮收租股，例如：九龍倉置業(1997)持有海港城及時代廣場，兩個主力受惠旅客消費的商場物業，如果旅客重新來到香港，零售市道應當好轉，屆時以九置旗下的兩個市力商場定必受惠，建議大家可以$32以下水平分段吸納，不設止蝕，目標可看升10%至20%。
筆者為香港證監會持牌人士，本人並未持有以上提及股份，客戶資產給合持有九龍倉置業(1997)。