股市

Jupiter Lai: 太陽雙魚座，留意航運股
2022-02-21

受俄烏衝突影響，上周恒指走勢反覆，於641點區間上上落落，未有明顯走勢，一周以來微跌578點，報24,327點，夜期則進一步下挫至24,140點。 短期走勢而言，因太陽已從水瓶轉入一個變化不定、難以捉摸的星座─雙魚座，所以接下來恒指預期沒什麼方向或明顯的走勢，反覆不定，只能捕捉非常短暫的升跌。根據過往統計，太陽雙魚期間約有6成機會下跌，於本月24日將稍為回穩。 至於太陽雙魚座對應的當運行業，除了一直在本欄多次提及的海油、能源股外，還有跟「水」和「海」有關的，像航運、水務之類。航運股的海豐國際 (1308)，正在嘗試挑戰去年的高位；東方海外國際 (316) 一個以來，造了雙頂，且看在雙魚月能否突破。至於招商局港口(144)，上周已率先創了52周高。 [...]

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何啟俊：海豐國際（1308） : 全球航運市場運費高企，推動財務表現
2021-01-25

海豐國際(1308)上周發出盈利預喜，預期截至2020年12月底止之公司股東應佔綜合純利按年上升50-60%。按2019年公司應佔溢利2.2億美元計，預估2020年全年淨利潤介乎3.3至3.5億美元，高於市場預期。公司表示，盈利顯著上升，歸因於公司持續拓展亞洲市場以及營運效率整體提升導致每標準箱成本下跌的正面影響。 公司於12月下旬宣布，訂立造船合約，以代價1.62億美元(折合約12.6億港元)建造6艘2,600標準箱集裝箱船舶，以擴充自有船隊，以滿足未來持續增長的訂單需求。船舶交付日期由2022年9月至2023年1月。另外，公司與賣方額外訂立4艘船舶的期權合約，可分期於2021年8月底及2021年12月底或之前行使，無須支付期權金，為公司未來擴充船隊的操作提供一定彈性。 事實上，縱使新冠肺炎疫苗陸續在不同國家接種，但整體成效以及疫苗供應仍存有不確定性。港口碼頭的運作相信短期內難以回復正常，導致集裝商周轉天數增加，供不應求，料全球運費在今年上半年依然高企。特別是亞州地區，因為大部分歐美零售商的訂單轉移到中國，對於業務集中於亞州地區的海豐國際尤其有利。根據航運市場諮詢機構Alphalier在12月的最新報告，預估2021年全球貨量增加3.5%、運能增加3.9%；2022年全球運能增加1.1%、貨量增加3.2%。 投資策略上，海豐國際現價為2021年預測市盈率20.1倍，估值不低，但考慮到航運市場在缺乏集裝箱的背景下，短期海運費用難有調整空間，將持續吸引資金流入板塊，建議待股價略調整至10天線收集，料後市會反覆破頂。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

博客

蔡向成：美股續創新高   港股嚴重超買可先獲利
2021-01-21

美國新任總統拜登順利宣誓就任，加上Netflix和大摩等公司業績優於預期，華爾街氣氛向好，美股三大指數盤中續創新高。道指收報31188點，升257點或0.83%；標普500指數收報3851點，升52點或1.39%；納指收報13457點，升260點或1.97%。 港股方面，在大成交的配合下，上試30000點關口，料短期衝破機會高，惟北水昨日淨流入減少21%至206億港元；加上恒指14日RSI升至85的嚴重超買水平，投資者可選澤沽出部分持倉獲利。 海豐國際績佳可低吸 推介股份方面，本週為海豐國際(1308)。該股從事集裝箱航運物流業務，涵蓋提供集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理等綜合物流服務。集團經營70條貿易航線，船隊由86艘船舶組成，網絡覆蓋中國、日本、韓國及其他東南亞國家約72個主要港口，為亞洲領先的航運物流集團。 受新冠疫情影響，海豐去年上半年收入大致持平，但第三季集裝箱收入及運量按年增長7.4%及12.9%，較上半年顯著改善，預料第四季運量可維持雙位數字增幅。海豐已就2020年業績發盈喜，預計純利按年急增50%至60%，主因期內集裝箱航運及物流服務需求增加、營運效率整體提升，以及每標準箱成本下跌。 去年8月，海豐國際全資附屬公司海豐船東，宣布訂立建造6艘1800標準箱集裝箱船舶的合約，以擴充自有集裝箱船隊，總代價為1.26億美元；而在去年12月，附屬公司再與賣方訂立額外合約，建造另外6艘2600標準箱集裝箱船舶，總代價為1.62億美元。 海豐增加船隻規模，有助營運效率及利潤率達至最大化，相對亞洲區內的同業，集團擁有龐大船隊及較強成本優勢。基於亞洲內部市場的貿易量增加，相信大型船隻可降低成本，並提升毛利率表現，同時由於較小型的競爭對手退出部分航線，令其市場份額有所擴大。 隨著內地出口集裝箱市場運費上升，今年運輸平均價可再錄得增長，帶動海豐收入增加和毛利擴張。相對歐美疫情持續高企，亞洲國家疫情相對緩和，以亞洲區市場為主的海豐，更能受惠經濟持續復甦的形勢，足以支持公司股價表現。 [...]