黎家聰：三大業務蓄勢待發 赤子城科技（9911）潛力巨大

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黎家聰：三大業務蓄勢待發 赤子城科技（9911）潛力巨大
2023-10-03

恆指上周繼續走弱，星期五雖然有點起色，但今星期沒北水的低成交情況底下，「先反彈再回調」這種來回的市況也是可預料的。不過，我們依然可集中考慮一些近日走勢不錯的個股，赤子城科技（9911）就是其中之一。 赤子城科技是一家全球化的社交娛樂公司，在社交、遊戲、工具等領域擁有數十款面向全球用戶的APP。2023年，赤子城的三個核心業務，包括「泛人群社交業務」、「多元人群社交業務」、以及「精品遊戲相關創新業務」都取得了重要的成果，進入蓄勢待發的階段。 「多產品、多市場」策略 針對泛人群的不同社交娛樂需求，赤子城們開發了多種模式的社交產品，形成了包括直播社交平台MICO、語音社交平台YoHo、遊戲社交平台TopTop、陪伴社交平台SUGO等在內的產品矩陣，成為中東北非、東南亞等新興市場的頭部玩家，並在北美、日韓等發達國家市場取得突破。旗下MICO、YoHo和SUGO，三款社交產品進入了中國非遊戲出海應用收入榜Top 30，令赤子城科技成為上榜產品數最多的社交娛樂企業，這也是公司泛人群社交業務多點開花的結果。赤子城的泛人群社交業務之所以能成功持續快速發展，受益於公司「多產品、多市場」的策略，並通過「產品複製」+「國家複製」不斷完善公司社交娛樂生態版圖。簡單點說，就是用一套可複用的研發體系，在各個市場快速落地和成長。 多元人群社交業務方面，這是赤子城從去年起開始佈局的賽道。今年8月，公司完成收購Chizicheng Strategy Investment及其附屬公司，藍城兄弟Blued、翻咔等產品也併入到我們的全球化社交產品矩陣中，正式入局多元人群社交業務。藍城兄弟作為印度、韓國、泰國、越南等地區最大的LGBTQ+社區，公司格外注重Blued在海外各區域市場的社區運營、KOL運營和品牌推廣等，期望將產品打造成一個豐富的內容社交平台，繼續增強在LGBTQ+賽道上的競爭優勢。 除了社交業務外，公司亦積極發展創新業務，圍繞精品遊戲等業務方向佈局和深耕。上半年，公司開發了3款具有潛力的新產品。目前，公司精品遊戲業務的核心產品為自主研發的休閑合成類手遊《Mergeland》系列。《Mergeland》系列玩法獨特、活動豐富、美術精緻，其中，《MergelandAlice’s Adventure》的月流水於4月更已超過200萬美元。另外，公司也在密切關注AIGC領域，正在持續探索AIGC技術與公司業務的深度融合。 中期業績顯示了赤子城強大的盈利能力。2023年上半年，赤子城實現總收入13.75億元，與去年同期相比基本保持穩定，淨利潤約3.02億元，同比增長96%；歸母淨利潤為1.85億元，同比增長124%；經調整EBITDA約3.47億元，同比增長65%；毛利率51%，同比增長16%。 逆市利潤增長 在全球經濟萎靡不振的情況下，面向全球市場的赤子城竟然能實現強勁的利潤增長，社交業務毛利大幅提升是當中的主因。社交業務佔公司整體營收90.4%，是絕對的核心業務。赤子城在今年首季曾對社交產品進行內容生態調整，雖然導致了首季營收下滑，但第二季已恢復增長，並且對毛利產生積極影響。據瞭解，主要是由於主力產品MICO剔除了一些投入產出比不高的合作夥伴。此外，後發的幾款產品都增長得不錯，例如YoHo上半年在中東地區的收入增長了30%；TopTop上半年收入同比增長超150%；SUGO上半年營收同比增長超5倍。由此可見，公司的內容生態調整成效顯著，同時亦保持了擴張的速度，這突顯出其產品梯隊結構的深度。 除此之外，創新業務上半年收入達1.3 億元，同比增長21%，旗艦產品表現良好，多款新遊陸續上線，未來三年儲備豐富，有望成為公司第二增長曲線。而藍城兄弟將於8月並表，後續Blued、翻咔產品將被歸入赤子城科技的社交業務矩陣，這方面亦有望貢獻增量用戶和收入。若當前業務與藍城兄弟業務產生了協同效應，相信未來公司增長將更快。 總括而言，赤子城科技社交業務產品矩陣結構豐富，創新業務亦蓄勢待發，加上對LGBTQ+市場的開發，市盈率TTM有望跌至個位數，相信赤子城科技的潛力不容小覷。股價在業績發佈之後一直向上走。成交有配合，而年頭的阻力位有望升穿。有興趣投資社交娛樂業務的朋友不妨多加留意。 撰文：黎家聰 在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。 利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。 免責聲明：以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。 ============= 延伸閱讀：黎家聰：AIGC表現亮眼 美圖公司（1357）不容小覷 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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廖錦興：彩虹力量
2023-09-18

上週的一則法庭判決可能標誌著香港在平權歷史上的一個重要里程碑。彩虹行動召集人岑子杰早前入禀司法覆核，要求推翻政府拒絕承認海外同性婚姻的決定。盡管他在第一次訴訟中敗訴後，但他將案件上訴至終審法院，終院裁定部分勝訴。五名法官雖然一致認為香港法律不允許同性伴侶結婚，也不承認海外同性婚姻，但裁定政府沒有提供如民事結合等替代方法，在法律上承認同性伴侶關係的做法屬違憲。有關判決命令將於兩年後才生效，以便政府在期間履行義務提供替代方案。對於平權人士來說此判決是一大勝仗，亦對香港在這方面的發展有著無限憧憬。 事實上，另一有代表性的案例是「梁鎮罡案」。香港高級入境事務主任梁鎮罡於2014年在新西蘭與同性伴侶結婚，隨後在2014年向政府公務員事務局局長與稅務局局長提出司法覆核，要求讓其同性配偶享有與異性配偶同等福利與稅務待遇，直到2019年獲終審法院裁定勝訴。法院指出，「政府未能證明有充分理據支持異性夫婦及同性已婚伴侶在公務員配偶福利及合併評稅資格方面存在的差別對待」。此判決除影響到香港同性伴侶爭取與異性戀者享有同等權益，亦令社會關注同性婚姻及平等權利的議題。 今次終審法院裁定政府應設立替代框架承認同性伴侶，掀起各方廣泛的討論及爭議。婚姻平權協會的法律顧問馬亞山形容這終審判決結果喜出望外，他認為這是對同志社區而言是向前邁進一大步。然而，大律師湯家驊則認為裁決將引起頗大爭議，例如在房屋資源匱乏，制定有關框架時或需考慮到同性伴侶以結婚人士身份輪候公屋及領養兒童等問題。 有助提升本港競爭力 筆者2018年在美國三藩市參加LGBTQ+年度盛事，也就是三藩市驕傲遊行San Francisco Pride（LGBT Pride）。這項至今有53年歷史的慶祝活動。LGBT是英文縮寫女同性戀者（Lesbian）、男同性戀者（Gay）、雙性戀者（Bisexual）和跨性別者（Transgender）首字母組合而成，而現在討論性別平權的議題上，已不僅僅局限於LGBT。由於性別認同十分多元，除了順性別和跨性別，還有更多類型。因此到了2020年便有用LBGTQ+，「Q」是Questioning性身份疑惑 ，「+」表示其他更多的無限可能。 三藩市驕傲遊行是全美國（也應該是全球）最大規模的同類慶祝活動。這項超過200個遊行隊伍及團體展覽，設有許多由社區營運的舞台和展覽會。在一連兩天的慶祝活動有各種娛樂選項，包括音樂、表演、美食、商品等。活動的重頭戲是大遊行，遊行的參與者穿著特色設計服裝的遊行人士載歌載舞，揮動彩虹旗及向市民派發小禮物。此外，還有豪華花車遊行，整個活動充滿着愛和希望。 筆者認為香港是個開放型的社會，同時也是國際化的都會。在這樣的環境中，擁有自由、開放、和平、權利和包容性乃自然不過的事情。政府應權衡在考慮華人文化及傳統觀念的同時，亦要考謹慎權衡這些價值與平等權利之間的關系，並明白平權對香港的國際形象、地位及可持續發展的重要性。 在現今重視自由民主及開放包容的社會中，如果香港能夠制定增加平權及减少歧視的法例，必定受到歡迎。這不僅可吸引投資者，還能吸引全球優秀的LGBTQ+人才來港發展。這將有助於提升香港的國際競爭力，並豐富我們的多元文化。 撰文：廖錦興博士 萬通集團國際有限公司行政總裁、香港青年工業家協會榮譽會長 ============= [...]

DEI職場文化 企業人才永續新趨勢

企業策略

DEI職場文化 企業人才永續新趨勢
2023-08-03

企業講求永續發展，但若沒有人才協助，仍然事倍功半，尤其自新冠疫情後，人才遷移急速，要挽留人才，不只提供優薪，愉快的工作環境及多元文化的共融，都會是員工願意與企業共同進退的誘因。近年於外國企業積極倡導Diversity, Equity & Inclusion（DEI）新職場文化，主張以多元、公平、共融來看待人才，將人才視為創造企業價值的重要資產。不少大型科企，例如Netflix、Apple、Intel等皆執行多年，強調尊重每一個人的差異性，讓LGBTQ（非異性戀）、身障者、不同人種等都能無障礙發揮職場價值，公平使用公司內部政策、福利，最終達到職場平權。事實上，企業營造DEI職場環境絕對是雙贏方案，不但讓社會不同階層、背景的人士也發揮所長，更有助長遠吸納人才，達致永續發展。 撰文：鄭敏琴 微軟曾發表《如何營造多元共融的工作環境》的文章，指出DEI政策可提升員工的創造力、生產力及對多元文化的敏感度等，並有效減低員工的流失率；蘋果公司亦推行一系列DEI措施，如僱用更多女性和少數族裔員工，設立DEI領導團隊推廣多元共融的理念和實踐。香港方面，公營部門也積極推動DEI。例如政府為僱用殘疾人士的僱主提供補貼，平機會也透過《種族多元共融僱主約章》，為僱主提供政策指引，都鼓勵了僱主推動種族多元共融的工作間文化。 香港出生率下降及人口老化，創新指數及競爭力下滑，出現人才外流和移民潮等現象，加上新冠疫情的打擊，對本港未來的人力資源、經濟以至社會的可持續發展構成嚴峻挑戰。 DEI其實與聯合國17項「可持續發展目標」（Sustainable Development Goals，SDGs）當中9個目標息息相關，包括：目標 1：在全世界消除一切形式的貧困（No Poverty）；目標 4：確保包容和公平的優質教育，讓全民終身享有學習機會（Quality Education）；目標 5：實現性別平等，增強所有婦女和女童的權能（Gender [...]