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【港股專家】唐仁：茂宸（0273）淨溢利激增逾5倍
2019-03-27

茂宸集團（0273）是一間健康及財富解決方案服務綜合企業，亦投資醫療業務及母嬰童業務，旨在建立一個整合醫療保健及金融平台的「大健康+金融」生態系統。 憑藉「大健康 + 金融」投資策略，成功扭虧為盈，截至 2018年 12 月 31 日年度錄得盈利9,018萬元。期內，淨溢利按年大升約5.65倍至1.76億元，營業額上升9.5%至40.7億元。末期息每股0.067仙，全年派息比率33.5%。在地域上，集團已擴展至亞洲以外地區，朝著全球領先「健康及財富管理夥伴」定位進發 期內，集團通過收購歐洲私人銀行Raiffeisen Privatbank Liechtenstein AG及香港財富管理公司晉裕集團及附屬，進一步打造具國際影響力的財富管理及私人銀行平台。年度內，來自金融服務業務分部營業額及經營收入分別為9億元及3.3億元，佔比約22.12%及9.53%。 配合市場對跨境醫療服務需要及內地高端醫療需求增長，集團通過其附屬公司寶德醫務與香港領先輔助生殖服務中心The Women’s Clinic Group合併，成立寶德醫務集團，並參與投資澳洲的全球領先輔助生殖服務集團Genea Limited。年度內，集團醫療業務分部包括輔助生殖服務、基因篩查及諮詢服務，及健康檢查服務，產生經營收入約6,535萬元。醫療業務分部錄得溢利約1.4億元。 母嬰童消費投資方面，集團旗下愛嬰島持續強化其於中國市場的地位，現於地區網絡中擁有超過1,200家特許經營及直銷店，及近6,800家合夥門店，其中特許經營店於中國東南地區增長尤其迅速。年度內，母嬰童消費投資分部產生經營收入約31.1億元，增幅約22.1%，溢利1.2億元。 集團現正探索亞太區潛在收購目標，亦拓展醫療保健服務範圍，並決定於香港投資提供高端健康檢查及醫療服務的醫療中心，以捕捉對醫療旅遊強大需求。 茂宸業務重上坦途，現價估值偏低，以52周高位0.221元為中長線目標，股價有望翻倍，只是此股成交疏落，暫未見突破動力，是為美中不足。 [...]

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【港股專家】唐仁：茂宸（0273）夥新創建（0659）拓醫保領域
2018-10-26

美股周三晚大幅下挫，三大指數均跌2%以上，道指與標普500指數全年升幅已被報銷，拖累昨日亞洲股市全面下跌，恒指25,000應聲破關。美股周四強力反彈，收復大半失地。道指收報24984點，升401點(1.6%)；標普500指數升49點(1.9%)，報2705點；納指升209點(3%)，報7318點。面對中美貿易戰，減緩兩個全球最大經濟體增長速度，蠶食企業利潤，美銀美林料市況波動或持續至2021年。 恒指昨維持數百點跌幅，收24,994，跌1%。騰訊（700）及友邦保險（1299）繼續拖低大市；將於下周一季績放榜之「獅王」滙豐控股（0005），高盛預計，其季內基本稅前盈利56.81億美元，純利37億美元。該行預期，滙控成本將減至79億美元。因第3季美元走勢強，估計對其有形資產淨值有1.3%負面影響。該行調整外匯因素對滙控盈利及帳面價值的影響。該行指出，市場關注其英國按揭業務表現，以及強勢的收入能否於第3季持續。 滙控股價連日低迷。高盛將其目標價由84元降至82元，維持「買入」評級。滙控股價迫近60元大關之際，又見散戶築起血肉長城，排隊買入牌逾2,500個，涉及股數450萬股，涉金2.7億元，卒以61.05元報收，下挫0.9%。 另外，茂宸集團（0273）公布，茂宸醫療以2,000萬美元（約1.56億港元）向新創建（0659）全資附屬Classic Harmony Ltd發行優先股，用作拓展投資醫療保健領域。優先股可按每股0.02美元收取現金股息，而3年到期日後可獲每年4%複合年增長率的利息。倘優先股股東選擇透過發行新茂宸集團股份贖回優先股，於到期時每股發行價將為0.28港元，較收市價溢價約104.38%。 茂宸醫療持有茂宸集團於醫療保健領域（包括茂宸集團透過RHG進行的香港IVF業務以及其於PHL及Genea（視乎Genea交易完成與否而定）的投資。 Genea總部位於悉尼，為全球龍頭輔助生殖服務集團之一，在澳洲、泰國及紐西蘭提供全面的綜合輔助生殖技術服務，包括IVF、卵及胚胎冷凍、基因檢測、精子庫、日間手術及病理，按IVF周期量計算，為澳洲第三大IVF診所集團。 [...]