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【港股專家】鄧澤堂：玖紙（2689）盈警，高位要減持
2019-09-26
美國確認了和中國舉行高級別貿易談判，市場感到兩國貿易關係好轉。不過，美國總統特朗普出席聯合國大會時，批評中國未有履行加入世界貿易組織的承諾，反而利用了世界貿易系統獲得非分的好處，言詞甚為強硬，影響市場對美中貿易談判的樂觀情緒。另外，美國國會眾議院議長佩洛西宣布對特朗普展開彈劾調查，調查其有否向烏克蘭總統施壓，要求調查前副總統拜登和其兒子亨特的腐敗案。重重負面消息衝擊之下，道指及標普500指數轉弱。美中貿易談判的變數，對港股影響大，預期恒指短期有可能再試25200點水平。 沙特阿拉伯石油設施早前受襲，有報導指，沙特已恢復超過75%遭攻擊後所損失的原油產量，並將於下星期初恢復全部產量。此外，伊朗總統魯哈尼在聯合國大會上表示，若美國撤銷制裁，將同意修改核協議，市場將魯哈尼的言論解讀為向美國釋出善意。受上述消息影響下，國際油價下滑，預期近日紐約期油亦會繼續下挫，留意回到55美元之下的可能。 股份方面，玖龍紙業(2689)於8月23日發盈警，表示倘撇除經營和融資活動的滙兌虧損(扣除稅項)，預計截至今年6月底止年度股東應佔溢利按年下跌不多於50%。集團近日公布2018/2019財政年度業績，倘撇除經營及融資活動的滙兌虧損(扣除稅項)，股東應佔溢利按年減少約49%至約40.24億元人民幣，和原預期相若，主要由於產品售價下跌及溢利率下跌所致。期內，集團銷售額按年增長近4%，主要由於集團收購的美國紙漿廠帶來貢獻，令集團整體銷售量按年增加逾8%所帶動。毛利率方面，由2018財年的21.9%減少至2019財年的約15.4%，主要由於期内美中貿易戰令美中貿易活動減少，市場對紙箱的需求下跌所致。近日，玖龍紙業股份略有炒作，現價已較發盈警後收市價高出兩成，集團業績僅符市場預期，股價或會轉向，建議高位減持。 [...]
