黎家聰：新天綠色能源（956）轉勢 大環境上利好不斷

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黎家聰：新天綠色能源（956）轉勢 大環境上利好不斷
2024-04-08

最近兩周都是假期為多，美股高位維持，黃金就不停破頂，所以筆者早前提的萬國國際礦業（3939）一直上破，5元上到8元以上。恒指就繼續在17,000關口前徘徊。這也是正常的，畢竟目前這個位置是這一年來下跌趨勢線的位置，有一定阻力。因此，如果有一天，突然有一支大陽燭帶量向上突破這個位置，可以視為極度看好的訊號。但在這個訊號出來之前，最好還是繼續耐心等待吧。 說到大陽燭，新天綠色能源（956）今星期就出現兩支大陽燭，突破了下跌趨勢，正式站穩200天線，技術上由熊轉牛，而且有一定成交配合。消息面上，除了最近發佈的財務報表外，A.I.算力熱潮引發的能源危機也是一個有潛力繼續發酵的主題，加上中央最近也發佈了清潔能源的利好政策，相信會對資金有一定吸引力。 新天綠色能源是一家主要從事新能源和清潔能源的開發與利用的公司，旗下擁有風電業務、光伏業務和天然氣業務。先說財務報表，新天綠色能源2023年取得營業收入約人民幣202.82億元，同比增長9.27%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約22.07億元，同比減少3.71%。另外，由於風況不佳，導致風電及光伏發電分部稅後淨利17.64億元，年減16.23%。天然氣業務總輸氣量爲51.14億立方米，較上年增長13.63%，售氣量45.03億立方米，較上年增長 15.93%。 風電項目潛力可觀 乍看之下，似乎沒有什麼特別之處。不過，也有一些值得留意的地方，例如風電項目其實有一定質素，今次表現不好主要受到風資源偶發性不理想影響。2023年公司控股風電場平均利用時數為2,419小時，同比減少66小時，但仍高於全國風電利用小時數194小時。可見新天綠色能源的風電項目有一定潛力。未來公司為了完成「十四五」末裝機容量達1,000萬千瓦的規劃，裝機容量有望持續增長，帶動發電量高速成長。若配合風資源改善的話，相信可帶來不錯的增長。 至於天然氣業務方面，其實本次業績屬優於預期。主因是中國經濟恢復帶動用氣增長，以及2023年6月，河北唐山LNG項目一階段正式投運，推動天然氣業務利潤大幅成長。隨着經濟持續改善及唐山LNG項目效率繼續提升，天然氣業務未來有望保持增長。 另一方面，A.I.技術發展將造成的缺電問題引起廣泛關注。市場調查機構Factorial Funds的一份報告顯示，OpenAI的文生視頻模型Sora在峯值期間需要72萬片H100，這個數量足以讓七個州的電網崩潰。因此，在AI發展引起的電力緊張背後，增加清潔能源如太陽能、風電等發電，就是重要的出路之一。這點將大大利好清潔能源板塊，只要A.I.繼續發展，用電問題就不能避免。 政策面上，4月1日，國家發展改革委、國家能源局、農業農村部發布《關於組織開展「千鄉萬村馭風行動」的通知》。這次正式文件的下發，與國家鄉村振興戰略相契合，表明頂層發展分佈式新能源的態度，分散式風電有望在一定程度上複製分佈式光伏的增長路徑，預計或將進一步打開風電成長空間。這點將利好風電業務佔比不輕的新天綠色能源。 總括而言，財務報表暗藏潛力，A.I.技術發展將造成的缺電問題有望成為新的市場炒作主題，加上政策面上的利好，新天綠色能源這次大陽燭突破或者是真的轉勢。而且，公司最近宣布擬派發末期股息每10股人民幣2.14元，相當吸引。有興趣投資新能源的朋友，不妨多加留意。 撰文：黎家聰 在香港理工大學會計學學士畢業，投資經驗達10年以上，善於財務報表基本分析、技術分析、財技分析等。此前創立聰明錢走勢投資教學，教育超過500名學生，亦曾任不同金融機構的要職，現為財經節目嘉賓常客，身兼專欄作家、亦曾為香港電台《經濟「識」堂節目》主持人。 利益申報：筆者執筆時沒有持有上述股份。 免責聲明：以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前，應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果，並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標，以及能否承受有關風險，必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。 ============= 延伸閱讀：黎家聰：第一太平（142）增長明顯  展望未來表現穩定 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

李慧芬：光伏發電項目穩定增長 京能國際業務成風口

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李慧芬：光伏發電項目穩定增長 京能國際業務成風口
2024-01-17

北京能源國際（0686）是北京能源集團重點打造的國際化、市場化清潔能源投資平台，取得惠譽國際信用評級「A」級、標普國際信用評級「BBB+」級、聯合資信境內信用評級「AAA」級。 京能國際（0686）主要從事光伏發電、風電、水電等清潔能源以及氫能、儲能、綜合能源等領域的項目投資運營，業務範圍遍佈全國31個省市自治區，以及澳大利亞、越南等RCEP國家海外新能源市場。 作爲全球新能源資源彙集平台，京能國際（0686）吸引了衆多國內外大型機構投資者。京能集團、招商局集團及其一緻行動人、青島城市建設投資、中國華融資産管理以及日本歐力士均爲公司主要股東。優質股東的進駐，是對公司在新能源領域成就和自身企業經營管治的認可，同時也印證海內外大型金融機構對新能源行業良好前景及公司發展潛力的信心。 北京能源國際（0686）近日公佈，非全資附屬公司京能元江與承包方中建五局及昆明研究院訂立合約，建設雲南省的農光互補光伏發電項目，合約價格約2.8億元人民幣。合約內容包括勘察、設計、設備材料採購、建築和安裝、檢測及驗收工作，預期114日內竣工。 擴大可再生能源業務規模 該發電項目總計劃建設容量為75兆瓦，公司認為，建設該項目符合國家佈局大型電力基地的政策，將使公司通過建設優質光伏發電項目，進一步擴展於可再生能源行業中光伏電站的業務規模，並多元化清潔能源組合，從而為股東賺取更大回報。 其實從去年底，集團已經公布連番行動，包括集團附屬公司京能國際能源向獨立第三方天津仁匯收購遼寧省阜新市兩個建設容量100兆瓦之光伏發電項目，總代價1.85億人民幣，將以內部資源支付。 另外，集團亦向農銀投資購回京能國際能源發展（北京）42.01%股權，現金代價10億人民幣。目前，公司持有京能國際能源發展（北京）57.63%股權。 國家能源局公佈數據顯示，截至11月底，全國累計發電裝機容量約28.5億千瓦，按年增長13.6%。其中，太陽能發電裝機容量約5.6億千瓦，按年增長49.9%；風電裝機容量約4.1億千瓦，按年增長17.6%。去年一月至十一月，全國主要發電企業電源工程完成投資7,713億元人民幣（下同），按年增長39.6%。其中，太陽能發電3,209億元，按年增長60.5%；核電774億元，按年增長45.3%；風電2,020億元，按年增長33.7%。電網工程完成投資4,458億元，按年增長5.9%。 北京能源國際（0686）在外在及內在因素帶動下，公司業務有望進一步向上，投資者可候低吸納作中長線持有。 撰文：李慧芬 華贏東方研究部董事 （本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：義合控股攜手科大有大動作 [...]

方澤翹：光伏板塊估值便宜 京能國際（686）睇法正面

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方澤翹：光伏板塊估值便宜 京能國際（686）睇法正面
2024-01-10

2023年光電產業面臨萎縮，產業面臨汰弱留強局面，較有實力的企業憑著自身技術成本及產能配套的優勢，在強勁的資金鏈配合下，進一步鞏固龍頭地位。國家能源局發布1-11月份全國電力工業統計數據。其中，11月光伏新增裝機21.32GW，1-11月光伏累計新增裝機163.88GW。根據中國光電產業協會統計，針對今年內地光電新增裝機量的情況，在今年已上調一次裝機預期的基礎上，二次上調預測數據，預計今年新增裝機量爲160GW至180GW，集中式和分佈式開發並舉。全球裝機則由305-350GW上調至345-390GW。預計2024年全球光電新增裝機量將近450GW，年增約20%。整體而言，在政策利好下，光伏板塊仍處於穩步增長局面，北京能源國際（686）作為清潔能源領域的領先企業，預計將受益於政策支援，中長線前景正面。 京能國際主要從事光伏發電、風電、水電等清潔能源以及氫能、儲能、綜合能源等領域的項目投資運營，業務範圍遍布全國23多個省市自治區，以及澳大利亞、越南等RCEP國家海外新能源市場。集團擁有113個太陽能發電站、21個風力發電站及26個水力發電站，總共網裝機容量約6,809.80兆瓦，較去年同期成長21.5%。京能國際儲備項目充足，公司一級儲備達到4.48GW，二級儲備達到5.7GW，預計2025年容量將增加至22GW。 京能國際近期加速對外收購投資，12月斥資1.85億人民幣向獨立第三天津仁匯收購遼寧省阜新市兩個建設容量100兆瓦之光伏發電項目，可為超過25萬用戶使用。集團更向廉江新昊於廣東省廉江市租賃四塊土地，總面積達4,399畝，未來將用於建設光伏發電項目，此項目是集團在廣東地區首批自主開發的集中式光伏發電項目，也是集團在廣東省新能源領域自主開發的突破性成果。 從板塊情緒角度分析，現時光伏板塊估值已不足10倍，進入磨底階段。自2020年以來，光伏板塊當年業績對應估值最高點PE接近50倍，當下估值水平在8-9倍，已突破7年來的歷史低位。京能國際現價約為0.141元，相信調整亦已完成，下跌空間不大，投資者不妨於現價分注吸納，今年上望0.18元以上。 撰文：方澤翹 國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。 ============= 延伸閱讀：方澤翹：碧瑤（1397）股價逆市創新高 可睇高一線 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

可持續發展

廚餘再生為清潔能源 港能源轉型之道
2024-01-07

今年4月1日起實施垃圾徵費，不少市民用各種方法減輕垃圾徵費的壓力，除了適應分類回收，亦有人安裝廚餘攪碎機。但有專家指出，把廚餘攪碎沖入污水渠，會增加污水處理廠的負荷；以焚化方式處理廚餘，則缺乏能源效益；相比之下，認為把廚餘特別處理，可產生沼氣以用作可再生能源，是較具效益的選項。 煤氣公司應用新界東北堆填區的沼氣作生產燃料，每年可減少13.5萬噸二氧化碳排放量。 新界東南堆填區沼氣應用項目將收集得來的沼氣轉化為合成天然氣後，再經過12公里長的管道輸送至井欄樹調壓站，然後注入煤氣供應網絡。 環保署資料顯示，2022年每日於堆填區棄置的都市固體廢物(即家居廢 物及工商業廢物)達11,128公噸，當中三成是廚餘，相等206輛雙層巴士的重量。本港三個堆填區預計2030年飽和，垃圾或依賴以焚化方法處理，化學博士鄺士山（K Kwong）指出，雖然焚化垃圾可以發電和減少垃圾體積，但從能源使用角度，其實效率並不高。他解釋：「以燃燒產生的熱力推動蒸氣渦輪發電，因為受制於卡諾循環效率（Carnot cycle efficiency），有八成效能會白白消耗。」 鄺表示，再加上大部分家居廢物是「生物質」(biomass)的廚餘，與其焚化廚餘，不如用作製造沼氣，作為生物燃氣。「而且沼氣可以提煉氫氣，以供氫能汽車使用，煤氣公司根本已經在做。由於氫能汽車係用『氫氧燃料電池』(hydrogen-oxygen fuel cell)，一般效率可以由40%去到80%，比直接焚化發電好好多。」他續指，「廚餘製造出來的氫氣，就是「綠氫」，不會增加碳排放！可以紓緩溫室效應加劇。為何不做呢？」 1999年，煤氣公司於船灣興建本港首個堆填沼氣處理站，以專業技術淨化沼氣，轉化為合成天然氣，可用作清潔能源。 沼氣轉化成合成天然氣 煤氣公司90年代已開始，先後於船灣、打鼓嶺和將軍澳三個堆填區收集沼氣，作為燃氣原料，轉廢為能。煤氣公司燃氣生產總經理伍杏偉表示：「我們收集沼氣後，去除當中的二氧化碳、硫化氫、非甲烷碳氫化物，經淨化後的沼氣，變為清潔能源。」三個堆填區沼氣應用項目每年減少接近20萬噸二氧化碳，相等於種植約610萬棵樹木。 伍補充，煤氣公司生產的人工燃氣，當中一半的成份為氫氣，「透過變壓吸附技術，我們從燃氣管網提純出氫氣，氫氣純度達99.99%，可供氫燃料電池產電。」 [...]

庾婉華：內核實力不斷增強，光大環境值得關注

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庾婉華：內核實力不斷增強，光大環境值得關注
2023-09-05

恒指經過8月累挫近1,700點後，於9月開局反彈，帶動主板成交升至逾1,526億港元。近期消息偏向正面，外圍有美國失業率數據高過市場預期；內地則下調金融機構外匯存款準備金率，加上內地股市做好，人民幣亦有反彈，種種消息均利好港股，為9月開局做了不少利好因素。 在此背景下，初步港股下方支持位處於17,500點至18,000點，上方處於20,200點附近。操作上可採取穩健型配置策略為主，關注基本面較為優質的個股，績優股可作優先考慮，其中光大環境（00257）公佈2023年中期業績，收益為約162.97億港元，上半年公司主營業務完成、新增處理量均保持行業領先。公司權益持有人應佔盈利為27.85億港元。每股盈利45.34港仙，中期股息每股14.0港仙，派息安排反映出公司業績穩健，以及與股東分享經營成果的一貫理念。 提升營運資金周轉 經營業績方面，回顧期內，集團明確「聚焦自身優勢，鞏固龍頭地位；聚焦管理提升，推動高質量發展」兩大發展主線，聚焦固廢、泛水、清潔能源三大主業，傳統業務持續鞏固，半年發力拓展市場，勢頭良好，落實投資及合同總額已超過2022年全年拓展總額的60%；縣域小噸位垃圾處理市場首單落地。 集團業務分佈已拓展至國內26個省（市）、自治區及特別行政區，足跡遍及220多個市縣區，海外市場佈局德國、波蘭、越南和毛里求斯；投資落實的環保項目共578個，總投資約人民幣1,580.44億元。同時，集團轉型業務不斷突破，輕重並舉發展思路進一步落實，輕資產業務發展提速，以EPCO（設計—採購—施工—運營）模式一次性落實多個環保項目，行業地位進一步鞏固。 回顧期內，該集團積極拓展融資渠道，打造長短兼備的融資工具組合，有效降低融資成本、改善流動性，為中長期發展提供資金保障。此外，集團加大力度回收各類應收賬款，與銀行磋商獲得新貸款額度，並獲得國家各類資金補助達人民幣1.29億元。截至2023年6月30日，該集團手持現金達港幣88.71億元，負債水平合理，財務狀況健康。 展望未來，今年七月、國家召開的全國生態環境保護大會強調未來五年是美麗中國建設的重要時期，要推動城鄉人居環境明顯改善、美麗中國建設取得顯著成效，以高品質生態環境支撐高質量發展，加快推進人與自然和諧共生的現代化。中國審議通過了《關於推動能耗雙控逐步轉向碳排放雙控的意見》，顯示出中國生態文明建設步入了降碳為重點戰略方向的關鍵時期。環保產業也將持續作為重要力量，助力中國綠色經濟發展，該等重要政策走勢持續為生態環保產業注入信心和發展動力、有助集團長期發展。 撰文：庾婉華（Avy Yu) 艾明資本聯合創辦人、獨立股評人、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。 ============= 延伸閱讀：庾婉華：三大央行本周議息，港股見底未？ ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

大中華時事

【神洲商機】全球減產協議下，中印石油需求持續
2018-03-26