蔡向成：減息預期降美股挫 港股有望16,800點企穩

博客

蔡向成：減息預期降美股挫 港股有望16,800點企穩
2024-04-11

美國3月份CPI按年升3.5%，高過預期的3.4%，扣除食品和能源的核心CPI按年升幅維持3.8%，高於預期的3.7%。市場認為聯儲局不會在6月份減息，全年減息次數亦有所削減。同時，國債息率大幅上升，10年期債息突破4.5厘，為去年11月以來首次，對息口敏感的2年期債息更升至4.988厘。美股三大指數下跌，道指收報38,461點，跌422點或1.09%；標普500指數收報5,160點，跌49點或0.95%；納指收報16,170點，跌136點或0.84%。 港股昨日（10日）升勢凌厲，升穿17,000點後，大部分時間維持在該水平以上運行，盤中高見17,190點，與3月13日高位17,214點距離不遠。雖然外圍偏軟，恒指今早有機會低開近300點，惟經過調整，有望於16,800點水平企穩。若能守住10天（約16,710點）及20天線（約16,736點），後市仍值看好。 中國重汽需求復甦 中國重汽（3808）為內地領先卡車製造商之一，主要研發、製造及銷售重卡、中重卡、輕卡等及相關零部件。截至2023年底止，實現營業收入按年增長44%至855億元人民幣，純利則增2.18倍至53.2億元人民幣，毛利上升42.3%至142.36億元人民幣。業績表現強勁，主要由重型卡車出貨量推動，利潤率亦有穩定改善。 去年中國重汽累計實現整車銷售按年增長36%至33.5萬輛，其中實現重卡銷售增長43.9%至23.4萬輛，分部收入上升49.7%至752.88億元人民幣，主要受惠於內地重卡行業需求復甦，以及海外市場需求提升，令銷量大幅提升。集團成功把握市場機遇，不斷進行產品結構與業務結構調整，產品銷量大幅增長，高端產品佔比持續提升，盈利能力顯著增強。 中央經濟工作會議對2024年經濟工作的總體要求，會議提出加快保障性住房政策、「平急兩用」公共基礎設施建設、城中村改造等「三大工程」，加上年底重啟PSL（抵押補充貸款），為今年基建復甦創造基礎。中國重汽作為領先卡車製造商，受惠置換需求上升，業務表現有望進一步提升。 撰文：蔡向成 獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股創收市新高 港股上望萬七關口 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

香港製造｜冠華食品 弘揚地道零食文化 傳統零食創新求變

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香港製造｜冠華食品 弘揚地道零食文化 傳統零食創新求變
2024-01-20

涼果、果乾、蝦片及肉乾等一眾懷舊零食，相信是不少陪伴港人成長的集體回憶。本港零食老字號冠華食品，一直堅持本地生產，至今傳承至第三代葉兆廣（Vincent），他除致力保留香港傳統懷舊零食，包括秘製飛機欖、齋雞粒、水泡餅等，同時創新求變，把品牌邁向年輕化，改革包裝及建立鮮明的品牌形象，並將傳統零食口味發揚光大，把香港的零食文化推廣至內地以至海外市場。 撰文：劉智恒      攝影：張展銳 冠華是一個老字號的涼果品牌，1959年成立至今，自設的廠房和工場仍留守在香港，各類涼果、肉乾、零食等依然堅持本土製造，還不斷改良醃製涼果配方和推出新口味零食，與時並進。 冠華食品於1959年由Vincent爺爺葉貫創立，其父親為廣州一位酒樓廚師，在子承父藝及耳濡目染之下，葉貫亦當上廚師，也能烹煮一手好菜式。及後他來港謀生創業，當年在元朗開設小型加工場及曬場，以中式酒樓烹煮方法泡製零食小吃。 據Vincent憶述：「聽父親說，爺爺到香港後，決心以港為家，由生產到營銷，陪伴港人走過大半個世紀。一路走來，不但堅持傳統的味道，更不斷提升產品質素及改進生產技術。雖然時代不停變遷，企業為顧客著想的心態一直堅定不移。」 七十年代末，冠華食品逐步由第二代葉乃煖（Vincent父親）接班，初時仍於深水埗區以「上居下舖」家庭式運作，生產及銷售多款地道零食，除了服務街坊外，也有把零食售批發予學校的小賣部、或酒樓食肆，並開設分店，業務更添多元化。 三代接班  家族生意邁向企業化 冠華食品現已是第三代由葉兆廣掌舵，1999年Vincent大學畢業，眼看父親辛勞，不選擇外闖發展，決心留守家業。他接手後銳意創新求變，將傳統家族生意企業化，由原本家族決策會議演變成系統數據分析，利用電腦系統，改善網站設計，增設網上營銷，實現電腦化營運，並於廠房增設多部先進設備，提昇員工工作環境，減省時間及避免人手出錯，加強效益。他說：「回想當年改革之初，由全部手寫單據，變成電腦出單，一步一步進行系統化，正是一場艱辛的轉型挑戰，不能一步登天。」 Vincent續指，推動現代化的管理方式，與保留舊有優良中式傳統管理並沒有衝突。與此同時亦保留家族企業的優良傳統，重視「人情味」；另一方面，他堅持本地製造，親力親為，確保全程品質皆嚴格監控。問及為何堅持本土製造，他解釋：「冠華雖說是老字號，但都是小本經營，加上要堅持爺爺當年原味道的初心，思前想後下，我們盡量沿用本地食材及傳統製法，儘管成本不斷上漲也沒辦法。」 自上世紀九十年代，香港零食文化受到日本零食強力衝擊，作為本地零食文化的代表之一，在不變的風味下，Vincent惟有從包裝入手，迎接劇烈的市場競爭。他提及，在1999年，冠華於灣仔開設分店時，更破天荒聘請了本地設計師，重新打造零食的包裝袋，外表走向時尚年輕化外，更更改了包裝量份，增添了小量包裝，迎合當今的零食文化，令消費者耳目一新。另一方面，他表示，冠華多年來不斷研發多款創新產品，並與不同機構品牌合作，推出聯乘企劃，以致令產品延伸，橫向發展。「記得我加入公司時約只有數百個SKU，現時SKU數目已經增長逾倍了，總算有了少許成績。」 冠華現時在本港共有4間分店，分別位於太子、旺角、屯門及葵芳。Vincent坦言，零食行業從來不是賺大錢的行業，在小本經營下，要維持高品質及傳統原味道，同時大開分店行銷，更是難上加難。他說，在實體銷售方面，冠華惟有加強批發業務，在本港把產品批發至不同酒店及會所，開拓新客源；另外又發展海外批發業務，包括進軍內銷市場如在2010年進軍遼寧省瀋陽市小試牛刀，及開始海外華人聚居如澳洲甚至遠至南美地區新市場。 [...]

朱紀菲：名創優品海外市場助增長

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朱紀菲：名創優品海外市場助增長
2023-04-21

名創優品（9896）集團為一家主要從事生活家居產品以及潮流玩具產品的零售及批發業務的中國控股公司。而之前已納入「MSCI中國指數」，預計能吸引更多資金流入。 集團中期毛利率亦按年擴闊8.4個百分點至37.7%，及見集團規模化及創新產品帶動利潤上升。截至去年12月底止的中期營業額按年跌2.9%至52.7億元人民幣，純利按年升126.9%至7.6億元人民幣，主因海外業務持續恢復，第2財季的海外業務收入佔總收入4成，料能帶動未來盈利成長。 品牌升級策略奏效 海通國際發研報指，預計名創優品23-25財年收入各113.7、145.2和180.9億元，同比增長各12.7%、27.7%和24.6%；經調歸母淨利各15.2、18.4和23.4億元，同比增長各111.1%、20.6%和27.2%。對應經調歸母EPS各爲1.20、1.45和1.84元/股。按2024年20-25倍PE，計算合理市值區間427 –  533億港元，對應合理價值區間33.7 – 42.1港元（以1港元=0.86元人民幣換算），首次覆蓋給予「優於大市」評級。 名創優品2月28日公佈23財年2Q財報（22年10-12月）。2Q收入24.9億元，同比下降10.0%；海外業務收入佔比提升，品牌升級策略下高毛利產品的推出和部分產品成本下降驅動毛利率大超預期，提升至40.0%，同比增長8.9pct；經調淨利潤3.7億元，經調淨利率15.0%。 現時內地消費力漸恢復，相信名創優品於內地的業務將會得到改善，海外市場業務部分亦能繼續增長，將可抵銷內地經營因疫情而表現疲弱困況。執筆時價32元附近，目標價上望39元。 撰文：朱紀菲 財經主播 利益申報：筆者執筆時未持有上述股份。 ============= 延伸閱讀：朱紀菲：中國聯通(0762) [...]