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何啟俊：浦江國際(2060)突破平均線密集區，短線可跟進

2021-06-28

近期港股形勢有轉強跡象，逼近橫行區間頂部，大市成交有所增加。在價量齊增的背景下，反映投資者入市態度趨向積極。部分沉寂已久，走勢相對落後的板塊如基建及水泥股蠢蠢欲動。不過，於中國主力從事特大橋樑纜索及預應力材料供應商的浦江國際(2060)已率先向上突破，短線值得關注。 2020年度，公司收入同比上升7.4%至19.5億人民幣；歸屬於公司擁有人應佔利潤按年增加51.6%至1.5億人民幣。盈利增速高於收入增速，主要是整體毛利率改善，由2019年度的25.2%，上升1.4個百分點至26.6%，加上主要費用率(銷售及行政開支)由2019年同期的7.4%，降低至2020年的6.1%。按業務分類，期內公司完成60個纜索項目，拉動纜索業務收入按年上升15.9%至8.8億人民幣；分部毛利率按年上升0.4個百分點至34.4%，因毛利率較高的纜索產品銷售佔比提升。至於預應力材料業務收入則微跌0.6個百分點至9.2億人民幣；分部毛利率按年上升1.2個百分點至18.0%。展望未來，公司手頭上訂單豐富，有力為收入增長提供動力。截至3月下旬，公司正進行的纜索項目有36個，包括土耳其恰納卡萊大橋、浙江甌江北口大橋、廣州明珠渝大橋等。在後疫情時代，中國需依賴大型基建項目去穩定經濟增長，中央早前出台不少措施，例如《長江幹線過江通道布局規劃(2020至2035)》，當中提及要建造逾200座橋樑或隧道，相信為公司主營業務提供更多機遇。另一方面，公司於去年底公布將於納斯達克交易所掛牌的奧新創新(OSN.US)私有化，同時為應付市場對鍍鋅預應力產品需求，正積極開拓新產能，私有化交易和新產能投放均有望於年內完成，相信可以提高預應力材料業務營運效率及接收訂單能力。綜合而言，考慮到浦江國際手頭訂單充裕以及預應力材料業務新產能於下半年投產，預計今年財務表現會維持不俗增長。近期公司股價見異動，突破由10天、20天及50天線組成的平均線密集區，建議投資者可3.7港元附近水平收集，短線上望4元以上水平。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

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何啟俊：浦江國際(2060)龍頭位置穩固，受惠國內完善交通基礎設施

2021-03-22

浦江國際(2060)上周公布截至2020年12月底止之全年業績，收入按年上升7.4%至19.5億人民幣；歸屬於母公司淨利潤按年增加51.6%至1.5億人民幣，每股派0.05港元末期股息，為公司上市後首次派息。盈利增長歸因於公司陸續完成手頭訂單項目、毛利率改善，以及主要費用(銷售及行政開支)由2019年同期的7.4%，下降至2020年的6.1%。期內，公司完成60個纜索項目，拉動纜索業務收入按年上升15.9%至10.2億人民幣，佔收入比重52.6%。預應力材料業務則微跌0.6%至9.3億人民幣。整體毛利率按年上升1.4個百分點至26.6%，主要是產品組合變動的正面影響。展望今年，公司手頭上進行的項目有36個，包括深中通道伶仃洋大橋、中國甌江北口大橋及土耳其恰納卡萊1915大橋，未完成合同量為9.4億人民幣，將支撐今年收入增長。中長線發展方面，公司受惠於國家改善地區的交通基礎設施的規劃，例如2020年發布的長江幹線過江通道佈局規劃(2020-2035)中提到，要興建240座新橋樑或隧道，將為公司帶來更多潛在訂單需求。至於預應力業務方面，因市場對鍍鋅預應力產品需求殷切，公司正積極推進產能擴大計劃，預料新產能於今年底竣工，加上公司於2020年12月中旬宣布將私有化於美國納斯達克上市的奧盛創新(OSN.US)，上述舉措讓公司應付更多訂單之餘，亦有利提升營運效率。綜合而言，浦江國際手頭訂單充足，將支撐今年業績表現。加上本身公司業務與基建行業關連度相當高，中國於後疫情時代需依賴基建投資，以確保經濟穩步復甦，利好公司產品需求。策略上，公司於20天線有一定支持，投資者可考慮作中展線部署。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

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朱紀菲：優質基建股浦江國際(2060)逆市升

2021-03-01

這幾天，大市迎來了一個大幅度的調整，幾乎全部新經濟股都像山泥傾瀉般暴跌，執筆之時雖然暫見反彈，但後市仍充滿不確定性。不過，細心的炒家在大跌市時仍會找到機會，事實上，就有一些股票仍然逆市上升，保持強勢。例如，近期基建和水泥股便熱炒一番，像中交建 (1800)、中國建材 (3323)等股票出現大幅反彈。而今天介紹的浦江國際 (2060)也是其中一隻被帶動的基建股。浦江國際是中國建造特大橋所用橋樑纜索的最大供應商及中國其中一名領先預應力材料製造商，業務主要分為纜索業務及預應力材料兩大業務。纜索業務主要供應大跨度橋樑及特大橋所用橋樑纜索。預應力材料業務則主要供應各種基礎設施建設所用預應力材料。2019年5月上市，當時招股價為2.68，今輪上升便是由之前高位4.48回落至招股價附近，觸底反彈而來。可見招股價為重要支持位。浦江國際擁有現金3.7億，資產淨值18.1億，2017-2019年盈利分別為8500萬、1.3億及1.1億，公司整體作風穩健。截至2020年6月30日止六個月，浦江國際的總收益為人民幣7.78億元，較2019年同期增加3%，期內溢利8270萬元人民幣，同比增長63.7%。業績相當不錯，尤其上半年受到疫情影響，許多基礎設施項目因多個城市的封鎖或旅遊限制而推遲。疫情在內地受控後，有理由相信，下半年業績會更加亮麗。另一個驅使浦江國際未來業績造好的理由是，集團旗下一間在美國上市的附屬公司奧盛創新 (OSN)，將會以低市盈率私有化。私有化以合併方式進行，合併代價為1,146萬美元，即每股美國存託股份的現金代價為5.10美元及每股奧盛股份的現金代價為1.70美元。私有化完成後，奧盛創新將成為浦江國際之全資附屬公司，公司盈利每年將多2000萬，從而提升每股盈利。除此之外，2019年浦江國際以1億元收購了普實醫療26%股權，而普實醫療於去年9月底引入三名新戰略投資者，包括上海國際港務、上海臨港先進產業及上海新金環，合共注資3億元人民幣認購其10%股權。浦江國際於普實醫療的持股由26%攤薄至23.4%。普實醫療是國內創新型高端醫療器械領軍企業之一，專注於結構性心髒病醫療器械的研發、生產與銷售，並已授權多項發明專利，多項產品獲得國家和省級項目支持。對標在港股上市，市值近188億的先健科技 (1302)，普實醫療估值相信不會差太遠。於2020年9月，普實醫療的科創板上市輔導已正式啟動，不久將會上市。這意味了普實醫療的價值將會被釋放。假設普實醫療上市市值有100億，而上市後浦江國際股權稀釋至20%。那麼，浦江國際只是持有普實醫療的股份已值20億。要知道，浦江國際現價計只是約27億。以上基本面要素事實上也獲得基金及管理層認證，近期就有基金不斷增持浦江國際至5%以上，公司主席湯亮亦頻頻增持，看似相當看好公司前景。這些舉動像為投資者打了支強心針。這公司不論主業還是投資都做得相當不錯，加上國策推動基建，公司前景十分樂觀，投資者不妨多加留意此股。 [...]

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李慧芬: 借助基建水泥股帶動浦江國際(2060)展升浪

2021-02-26

各國開始安排人民接種疫苗，市場人士大炒復甦股，特別是基建水泥股，中交建(01800.HK)、中國建材(03323.HK)等大幅回升。 2019年5月上市的浦江國際(02060.HK) 主要從事製造建造橋樑所用纜索及不同基礎設施建設所用預應力材料，是中國建造特大橋所用橋樑纜索的最大供應商及中國其中一名領先預應力材料製造商。集團旗下附屬公司奧盛創新(OSN.US) 與New Ossen Group及Merger Sub訂立一項合併協議，據此，奧盛創新(OSN.US) 將以合併方式私有化，合併代價為1,146萬美元，即是每股美國存託股份的現金代價為5.10美元及每股奧盛股份的現金代價為1.70美元。訂立合併協議前，公司持有奧盛創新(OSN.US) 已發行股本中約65.9%的權益，餘下已發行股本則透過美國存託股份由公眾股東持有。完成合併後，奧盛創新(OSN.US) 將會私有化，並成為公司之全資附屬公司。公司盈利每年將多2000萬，可提升每股盈利。近期有基金不斷增持浦江國際(02060.HK)至5%以上，股價創3個月高位。而大股東去年也開始增持，普實醫療去年9月底引入三名新戰略投資者包括上海國際港務、上海臨港先進產業及上海新金環，合共注資3億人民幣認購其10%股權。因此，公司於普實醫療持股已由26%攤薄至23.4%。而浦江國際(02060.HK)投資29%的普石醫療未來有機會分柝上市，釋放價值。集團去年6月止的中期業績，營業額約8億元人民幣(下同)，按年升3%；純利6,511萬元，按年升92%。從浦江國際(02060.HK)一連串的動作可見，股價將可進一步上升，投資者可於3.30元之下買入，目標4元。 [...]

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黃敬凱：浦江國際（2060）前景宜人

2019-11-27

政局不穩，國際不穩，大市只能在27000點上上落落。面對這樣的局面，最好的投資標的還是半新股、細價股。浦江國際（2060）上市不足半年，但股價卻屢創新高，大有值得持續關注的地方。浦江國際是一家以橋樑纜索及預應力產品為核心的科技創新製造業集團，是中國建造特大橋所用橋樑纜索的最大供應商及中國領先預應力材料製造商之一。在「十三五規劃」及「一帶一路」倡議的推動下，中國基礎設施投資增加，並對公司的纜索及預應力材料產品需求上升。浦江國際亦能成功把握機會，業務增長理想。中期業績表現宜人，上半年總收入達7.56億元人民幣(下同)，同比增長22.5%，主要受惠於公司纜索業務銷售於期內同比大升80%，若撇除一次性行政開支包括上市費用等非經營性開支後，經調整純利達9460萬元，同比大幅增加77.1%。加上，公司最近發公告指，其附屬公司上海浦江纜索股份有限公司於2019年11月8日獲深中通道管理中心告知，上海浦江已以投標價約人民幣3.46億元就競標為深中通道(G06標段)製造及供應主纜及拉索獲選為第一中標候選人。由於集團會進一步增加其未完成的橋樑纜索專案，相信這一消息會對浦江國際的股價有利好作用，值得注意。未來發展既有保障，而且有政策配合，前景自然理想，股價不斷上揚已可見一斑。浦江國際有具備穩定增長的質素，面對下半年業績將更為理想之下，現階段不失為一個吸納的良機。 [...]