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李慧芬: 內地航運復甦加快 東航(0670)醞釀向上突破
2021-05-17

去年5月中國內地還未完全控制新冠疫情，而各國的疫情亦開始嚴峻，所以今年的五。一黃金週受到投資者關注。 此前國家民航局新聞發言人、航空安全辦公室主任朱濤表示，4月民航恢復勢頭向好，全行業完成運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量分別為92.1億噸公里、5,109.4萬人次、65.5萬噸，按年分別增長132.8%、205.5%、35%。其中，旅客運輸量創2020年以來月度新高，相當於2019年同期的96.2%，較3月提高6.8%。而貨郵運輸規模較2019年同期增長9%，較上月提升5.3%。 航空版塊近日逆市上升，而中國東方航空(00670.HK) 5月以來正在醞釀升勢。 因中國東航(00670.HK) 公布了亮麗的業績，其4月份運營數據顯示，載客量931.39萬人次，按年增加248.35%。其中，國內航線增加249.49%，國際航線增加33.93%。貨郵載運量增加111.28%，國內航線增加72.21%，國際航線增加260.82%。 今年首四個月，累計載客2,694.94萬人次，增加64.41%；累計貨郵載運量增加65.09%。而截止4月，公司共計運營732架飛機。其中自有飛機285架，融資租賃飛機255架，經營租賃飛機192架。 據國家民航局初步測算，今年從5月1日至5日的「五一」假期全民航預計運輸旅客866萬人次，比2020年同期大幅增長174%，比2019年同期下降0.8%；平均客座率80.7%，比2020年同期提高14.6%，比2019年同期下降3%。期內，全國預計共保障航班74,229班，比2020年同期增長84.21%，比2019年同期下降7.7%。 中國東航(00670.HK) 股價正醞釀向上，投資者可於3.36元左右買入，目標4.50元。 [...]

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李慧芬: 最壞時候已過 東航(0670)開展升浪
2021-03-19

主要經營民航業務，包括客運、貨運、郵運、旅遊服務及其他延伸的航空業務的中國東方航空(00670.HK)，因去年新冠疫情肆虐，航運接近全面停止，令其股價大幅下跌，由4.50元水平下跌至2.45元，幸好中國內地控制疫情得力，經濟開始復甦，東航(00670.HK)股價亦逐步企穩，並有開展上升浪的勢頭。 此前集團公布了2月份運營數據，載客量388.43萬人次，按年增加193.8%。其中，國內航線增加283.8%，可惜國際航線下降94.9%。而今年首兩個月，累計載客902.6萬人次，下降21.2%。2月份，貨郵載運量增加169.5%，國內航線增加167.3%，國際航線增加177.6%。貨郵載運率34.01%，上升2.08%。首兩個月累計貨郵載運量增加26.8%。2月止，公司共計運營728架飛機。其中自有飛機285架，融資租賃飛機250架，經營租賃飛機193架。 國家民航局發展計劃司副司長張清表示，今年行業仍處於恢復增長期，總體來看，民航行業穩定態勢沒有變，發展基礎趨於牢固，但市場上的變數仍然存在，始終各國打疫苗的速度參差，成效亦存疑。目前新冠肺炎疫情仍是影響民航行業恢復發展的最大不確定性因素。 現階段行業將全力爭取整年運輸總規模恢復至疫情前80%以上，旅客運輸量恢復至疫情前約90%，貨郵運輸量與疫情前基本持平，冀實現航空企業減虧增盈。國家民航局公布數據顯示，今年2月民航旅客運輸量按年增長187%。 雖然內地本地飛機出遊目前仍然因疫情管控而受壓，但需求轉至本地遊，農曆年後旅客量穩定，因應疫情受控，料措施將逐步放寬，相信屆時可見改善。國際線的復甦需視乎疫苗進展，目前受限於供應與物流，預期年中之後才會有正面訊號，多個國家間亦正計劃重新開放連繫。另外，今明兩年布蘭特油價預期穩定在60美元至68美元之間，航空業可望得以舒緩壓力。 股價走勢方面，中國東方航空(00670.HK)自去年3月見底後，一直在低位徘徊，今年股價在3元水平獲買盤支撐，上月已呈現蠢蠢欲動勢頭，在月線圖上形成了[穿腳破頭]訊號，現時週線圖的移動平均線已交織出開展上升浪的訊號，投資者可於4元之下買入，短線目標4.80元；中線則有望測試6元阻力。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成：東航（0670）績穩配股集資擴容佳
2019-09-05

東方航空(0670)股東應佔溢利2019年上半年達19.41億元(人民幣，下同)，同比即使減少14.84%，但較上年同期所減47.5%少減32.66個百分點，業績該有喘穩傾向，而該集團更迅配股集資擴容，惹人注目。 先談東航(甲)的定向配股集資：(一)所涉74.59億元，主要用以(1)引進14架飛機和購置15台模擬機等， 而此番之擴容，是用‘引進’一詞，相信是有購置，亦有很大程度租賃，以壯大機隊陣容。該集團的客運業務中的載運旅客於2019年上半年累計達6,400.7萬人次同比增長8.61%，乃上年同期大增10.32%基礎底下 的高增長，其中：國內航線的載客量期內達5,321.4萬人次，同比增長8.52%；國際航線872.5萬人次，上升8.7%；港澳台地區206.8萬人次更增10.54%。該是積極擴容的主要動力。 和(2)提升資產總值和淨資產總額的同時，降低財務費用。東航的財務支出於2019年上半年達26.85億元同比增長的11.15%，即使遠低於上年同期24.16億元的72.07%升幅，但此數相對於本期收入的升幅7.89%要高，因：低於1年的帶息貸款於2019年6月底時為327.55億元，長期貸款248.01億元。而飛機經營性租賃費18.91億元同比增長14.68%，2018年則為16.49億元卻減23.84%，故東航集資引進租賃飛機。 此番配股(二)引入的4個新股東，令人感到興趣的上海吉祥航空(滬603885)，是以上海為基地和上市的航空企業，經營國內及國際客貨運輸業務，將佔東航擴大後股份10%，而東航的大股東佔比會由56.38%降為49.8%，即使低於50%或以上的大多數，仍為大股東。相信東航及吉祥航今後會加大業務合作的力度。 至於(乙)東航中期業績，少賺的幅度，較上年有明顯收窄的其中原因，乃受惠於(I)航空客運業務收入535.8億元同比增長仍高達9.2%，和飛機燃料開支166.15億元同比增9.21%，較2018年上半年152.52億元所增25.6%少增16.4個百分點；但(II)折舊及攤銷108.18億元飆升44%，較上年同期的15%升幅多增29個百分點，該與機隊老化有關，故配股擴容是一個很不錯的政策與策略。 港股飆升受惠撤修例仍待穩 市傳港府撤修例，使恆生指數9月4日收盤26,523.23，飆升995.738點，陰陽燭日線圖呈大陽燭，即日市中、短線技術指標明顯好轉。港股高開高收格，基本破壞近期所形成跌多升少的惡態。恆指收盤與最高見26,654相去不遠，如再破此位，往上為26,868、26,950以及27,043；此中兩個巨大下跌裂口(I)5日之26,919至26,480和(II)2日的27,566至26,919頂要補。惟社會尚有頗不少異見，甚至暴力行動未必會止，須社局回穩始再興業，料港股仍反覆，恆指短線支持位會上移為26,480至26,330，以及26,181，失關便得反覆下試25,989、25,767，而9月4日開盤又是全日最低的25,675雷池須守。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成：東航（0760）蝕匯蝕油價少賺
2019-04-02

中國東方航空（0760）股東應佔溢利於2018年達26.98億元(人民幣，下同)，即使同比大幅減少57.46%，而2017則多賺40.99%，績差乃因：(一)即使國際原油價格於下半年節節回落，但全年均價仍升逾三成，使東航的飛機燃料開支336.8億元同比增長33.86%，漲幅較2017年的28.06%多增5.26個百分點，並使整體營業支出1,125.61億元的升幅提升至11.94%，佔比由上年的24.94%推高至29.8%。 和(二)匯兌所受的壓力更大，於2018年出現的虧損21.91億元，使損益表中的‘財務支出大幅提升至57.67億元，和同比飆升81.12%，較2017年所蝕31.84億元和升幅49.23%，有顯著的擴大。 由是使稅前利潤38.56億元大幅減少55.21%，而經營利潤93.09億元僅減1.29%，便可見匯兌而虧損對業績有相當重大的衝擊。 再看核心的(三)航空業務，收入1,122.28億元同比增加14.91%，較上年多增11.55個百分點，稅前溢利23.6億元卻大幅減少64.07%，比2017所減的13.6%顯著多減50.33個百分點，主要受困於(I)高油價，而(II)載運需求強烈使耗油量大增所致。 特別是該集團的客運：(1)載運旅客全年共達1.211億人次同比增長9.37%，較上年的8.9%多增0.47個百分點，遂使(2)客運人公里RPK達2,0148億公里同比增長9.99%，和多增0.65個百分點，是為耗油量增加對飛機燃料費受壓之因。 港股添佳因或指三萬點 因中國的製造業採購經理指數PMI及非製造業商務活動指數於2019年3月皆擴張，和表現優於預期，使恆生指數4月1日受到刺激高收29,562.02，升510.66點，陰陽燭日線圖再呈陽燭和確認‘三個百武士’佳態，即日市中、短線技術指標持續改善。港股續先低後高，開盤之29,384已為全日最低，迅破破關日前所創的下跌裂口頂29,113，亦同樣以接近全日高位收盤，如克29,783，便有望挑戰29,852和29,930即三萬點心理大關。短線支持區上移至29,430和29,384，往下是29,242、29,100、29,082，更強有29,082和28,848。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成：東航（0670）去年少賺可預期
2019-02-01

東方航空(0670)發布2018年業績預減，估計股東應佔溢利約為26億元(人民幣，下同)至30億元，同比減少53%至59%，表現確有待改善。即使(一)扣除轉讓東方航空物流100%權益獲投資收益17.54億元，該集團的純利於2017年由63.53億元調整至45.98億元，但此與預減之數相比，於2018年的淨利潤仍得下降34.75%至43.45%，而是年的下半年也只是賺3.21億元至7.21億元，即遠少於上半年尚賺的22.79億元。 該公告簡言業績預減之因，還有(二)航油平均價格上漲，使航油成本大幅增加。若以已發布的業績報表資料作評析，東航的飛機燃料開支於2018年上半年達152.52億元同比大幅25.6%之餘，更於營業總開支524.44億元佔比高達29.08%，相對於2017年全年的24.9%佔比高4.18個百分點。和(三)人民幣匯兌貶值造成該集團匯兌有損失，此當與其買機得付美元作交收貨幣有關。 恆生指數於1月31日收盤27,942.47，升299.62點。恆生指數陰陽燭日線圖轉呈陽燭，即日市的RSI、MACD等中、短線技術指標皆底背馳向上，轉穩。港股全日最高28,011，而收盤則處大阻力區27,879至27,928，大有步步高之概。要是再以大成交量破28,011，會進一步挑戰28,190至28,250，甚或更高的28,352至28,386。大市的初步支持上移至27,774至 27,650和27,511，往下有27,324至27,232。 [...]

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【港股午市焦點】2017最後交易日，邊三個板塊有異動？
2017-12-29