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蔡向成：美股個別發展港股期結日料窄幅波動

2023-09-28

美國政府停擺在即，10年期國債利率升至4.625厘，創2007年10月以來最高，加上美滙創10個月高位，消息令道指最多跌逾300點，其後挽回大部分失地，美股三大指數收市個別發展。道瓊工業指數收報33,550點，跌68點或0.2%；標普500指數收報4274點，升不足1點；納指收報13,092點，升29點或0.2%。港股昨日在低成交下反彈144點，而今日為期指結算日，走勢料以窄幅波動為主，阻力看10天線（約17,803點），支持則為周二低位17,379點。昆侖能源現價買入昆侖能源（135）主要從事天然氣銷售業務，為中石油（857）旗下唯一天然氣零售分銷平台。業務分佈內地31個省、自治區、直轄市，天然氣年銷售規模達200億立方米，液化天然氣（LNG）接收站接卸能力1,900萬噸，液化石油氣（LPG）年銷售600萬噸以上，是中國銷售規模最大的天然氣終端利用企業和LPG銷售企業之一。今年上半年國際油價偏軟，LNG接收站負荷率下行等多重不利因素影響下，昆能仍能維持穩健增長，中期業績亦跑贏同業。期內實現收入按年增長3.8%至870.7億元人民幣，純利增加4.6%至32.2億元人民幣，利潤率亦有所提升，淨利率達5.79%，增加0.42個百分點。業績向好，主因天然氣銷量穩步提升，受惠於工商業客戶銷氣量錄得較快增長。近月內地經濟數據顯示工業活動改善，去庫存周期接近尾聲。另外，第四季入冬屬燃氣需求旺季，內地氣價率先回升。中國LNG出廠價格全國指數昨日報每噸4,444元人民幣，較8月低位每噸3,783人民幣，回升17%，預期進入冬季後價格有望進一步攀升。另外，內地正研究推出刺激經濟政策，憧憬會有重要政策出台，有助推動現時較低迷的經濟，有助推升對燃氣的需求。現價2023年預測市盈率10.2倍，預測股息率4.2厘，整體估值吸引。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美息保持高位美股弱港股續呈陰跌格局 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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黎家聰：燃氣板塊熱炒可吼昆侖能源

2023-05-08

過去一星期，恆指繼續在2萬點附近徘徊，收盤價直至星期五才站上2萬點，能否站穩仍有待觀察。上週文章提到炒股不炒市的策略，集中關注熱炒板塊，筆者談及的內險股板塊今週繼續受追捧，表現不錯。在大市未明下，下週可沿用同樣策略，燃氣板塊是另一個相對熱炒的板塊，今天就談談其中的昆侖能源（135）。昆侖能源是一家主要從事城市燃氣、天然氣管道、液化天然氣（LNG）和壓縮天然氣（CNG）終端、天然氣發電和分佈式能源、液化天然氣（LNG）加工與儲運、液化石油氣（LPG）銷售等業務的公司，業務分佈於中國31個省、自治區、直轄市，為中國國內銷售規模最大的天然氣終端利用企業和LPG銷售企業之一。逆市實現淨利微漲 [...]

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Jupiter Lai: 火星山羊座能源類動力強

2022-02-07

恭喜發財！先祝各位讀者虎年投資得心應手，財源廣進！上周因農曆新年假期關係，港股只有一日半市。牛年最後一個交易日，恒指走勢疲弱乏力，受制於24,000點關口，貼近50天線下收市。 2月4日立春踏入虎年，同日水星亦回復順行，甫開市恒指便大升近600點，更一度升807點至24,609點，收市報24,573點，升771點，可謂虎虎生威。而水星回復順行後，現時所有行星都處於順行狀態，大市有望擺脫早前反覆不定的走勢，勢頭將會較為明顯。至於之前提過的太陽水瓶科技股騰訊(700)，創了10日高。而上期本欄提到火星位於山羊座，有利能源股，當中的中國海洋石油 (883)亦突破了近日阻力，同創10日高位。其實整個能源板塊都走勢強勁，石油價格節節上升，都可以繼續留意。另外，能源類別中天然氣板塊的表現亦不俗，昆侖能源(135)亦破了近日前頂，創了3個月高。希望大家能好好把握，發個新年財！ [...]

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何啟俊：昆侖能源（0135）若成功出售管道資產，為股價提供催化劑

2020-07-27

昆侖能源（135）上周公布，就旗下部分管道資產向國家石油天然氣管網公司出售一事，雙方仍在磋商階段，相關細節有待落實。值得關注是，近期中石油(857)以及中石化冠德(934)先後宣布將部分管道資產轉讓予國家管網公司，令市場憧憬昆侖能源亦有望達成交易協議。早前，中石油宣布以代價2,687億人民幣將一系列的油氣管道、儲氣庫、油庫、液化天然氣接收站等資產，代價以股權及現金方式支付。中石化冠德則將榆林─濟南管道資產出售，總代價為32.2億人民幣，以全現金方式支付。上述兩宗交易的估值分別為市賬率1.21倍及1.43倍。目前昆侖能源的天然氣管道業務，其核心資產為陝京管道系統。根據官方網頁資料，整個陝京管道系統全程為5,300公里，陝京一、二、三線設計最大輸氣量為350億立方米，陝西四線最大輸氣量為250億立方米。整個陝京管道系統覆蓋陝西、河北、山西、北京及天津等地。2019年底，整個天然氣管道業務的資產總值為446.2億人民幣。倘若收購事項落實，相信會為昆侖能源帶來可觀的一次性收益，不僅可用作擴張天然氣銷售業務，部分收益或用作分派特別息。今年上半年，國內疫情肆虐，對城市燃氣分銷商的用氣銷量構成一定負面影響。過，隨內地復工，下游用戶對天然氣需求增加，加上昆侖能源得益於與母公司中石油業務重組，去年獲得不少新城市燃氣項目。有外資券商估計，上半年公司天然氣銷售量保持雙位數增長，明顯優於同業表現。部署上，昆侖能源現價為2020年度預測市盈率8.3倍，股息率4.4厘，估值較同業折讓。若果公司成功出售管道資產帶來額外收益，憧憬會派發特別息，將為股價提供催化作用，建議現價可收集。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]

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【港股專家】Jupiter Lai：雙魚尾聲，留意白羊行業

2019-03-18

上星期繼續為水星逆行期，水星代表通訊、網絡，逆行期間這些系統特別容易出狀況。而上周竟然兩日內，Google，Facebook，WhatsApp及IG相繼死機，可說是全球通訊系統癱瘓，而Facebook (FB.O)及Google母公司Alphabet(GOOGL.O)的股價亦因而大受影響：Facebook周四甫開市便裂口下跌2%，而周五較周三出事前收市價曾一度大跌6.26%，收市時仍跌4.26%；Alphabet則周三見近期高位後下跌，收市較出事前跌1.3%。至於恒指，周二裂口高開後直到周四均在28,690點至28,941點間窄幅徘徊，正如上周專欄提及較為乏力，但到周五進入水逆中段，中國國務院總理李克強重申4月1日起大幅調降企業增值稅關係，大市向上突破，一度升穿29,200點，但仍受制於跌浪反彈的50%水平收市。本周21日為春分日，為太陽進入白羊座之時，亦是較為重要的時間關鍵點。白羊屬火象，且看能否為大市帶來明確的方向和動力。白羊座對應運動，在投資市場中，就是運動用品相關的行業。上周分析了李寧(2331)，除此之外，其他的運動用品股也表現強勁，例如安踏體育(2020)、特步國際(1368)等，在太陽白羊座期間，可繼續留意。至於2月中於本欄提及的雙魚座個股、能源板塊的昆侖能源(0135)，上周連續三日受制於高位9.14元，相當接近目標價9.2元，且看太陽在雙魚末段能否再有突破。 [...]