聶振邦：基本面優良前景佳 百度現吸納值博率高

博客

聶振邦：基本面優良前景佳 百度現吸納值博率高
2024-03-18

周一（18日） 內地公布2月份「三頭馬車」經濟數據，受惠於工業值和固定投資增長勝預期，恒指於開市不足一個半小時高見16,801點，升逾80點。不過社會消費品零售增長則遜預期，為5.5%，亦較前值7.4%明顯放緩，市場仍對內地今年後續消費行情感憂慮，所以當日恒指升幅不大。觀乎自上周二（12日）上破100天移動平均線後，至周一踏入第五個交易日，均保持在其上，初步反映已成支持位，惟後續若未能進一步上破150天線，應有短期於兩線之間窄幅上落的心理準備，只要大市成交金額繼續在千億港元以上，恒指整固後可望續升。 現處防守性高水平 就謹慎投資者而言，待恒指確認企穩150天線後再部署進場未嘗不可，現可開始物識防守性較佳股份，股價已較52週低位差距少於一成屬不俗參考，於周一上午收報101.70元的百度集團 ─SW（9888），較52週低位94.30元高7.85%，差距確認少於一成，亦處於2022年12月以來低水平，距今超過一年零三個半月，認為具備較強防守性。集團為中國的AI（人工智能）公司，業務可分為百度核心業務（移動生態、智能雲、智能駕駛）及愛奇藝業務。其中集團開發並備受關注的聊天機器人「文心一言」，已於去年3月27日上線。 市賬率看股價定位 另外，集團通過附屬公司愛奇藝（其美國存託股於納斯達克上市）提供在線娛樂服務，內容含有劇集、綜藝節目、電影、兒童節目、紀錄片、動畫片、體育節目等。愛奇藝的收入乃主要來自會員服務、在線廣告以及內容分銷。百度於今年3月15日晚上發布的2023財政年度之年報顯示，截至去年12月底資產淨值約2,436.26億元人民幣，而截至去年12月底已發行股數約28.29億股，計出每股淨值折合為94.4071港元，相對今年3月18日上午收報101.70元，市賬率為1.08倍，與1.00倍相若反映就基本面而言現價處於合理水平。 合理值之運算參考 全年股東應佔溢利約203.15億元，相對截至去年12月底的加權平均股數約28.07億股，每股溢利折合為7.6515港元，對比101.70元之市盈率為13.29倍。參考上述三個時期之每期最低市盈率為13.15至30.11倍，平均值為23.13倍，高於現時的13.29倍，同樣反映現價偏低。 平均值相對上述每股溢利為7.6515元，計出每股合理值為177.00元，較101.70元之潛在升幅為74.04%。綜合上述兩種分析，每股合理值為153.00至177.00元，平均值為165.00元，筆者認為集團的每股合理值不少於此值，表示現價有上升空間，較現價產生潛在升幅超過62.00%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於90.00元或以下買入；保守者則可於80.00元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為140.00至155.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。 撰文：聶振邦（聶Sir） 威環球資產管理金融首席分析師 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享，並不代表任何協力廠商機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 ============= 延伸閱讀：聶振邦：新焦點積極拓展高端產業 具進一步價值釋放條件 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

可持續發展

AI新進化：由ChatGPT發展到LLMgt
2024-01-24

說起人工智能，大家現時會用到的ChatGPT、GPT-4、Copilot、文心一言等，嚴格來說都是「大型語言模型」（LLM, Large Language Model）。你與它們對話，它們會提供一些建議資料給你，也能幫你撰寫文稿及信件等，在處理文字、語音和平面影像時頗能勝任。 然而，這些LLM對3D空間及事物，是無法識別及理解的，故其分析與互動能力仍然很有限。當我們看到房間內有一張書桌，書桌上擺放了各類的書籍，我們能夠理解物件的大小、形狀、用途，以及它與其他物件的相對位置。但對LLM而言，這一切都超出了它的理解範圍。要進一步開拓AI的功能，就需要開發嶄新的LLMgt模型。 未來的LLMgt，能夠應對及處理3D環境，透過結合空間數據及IoT，從而開發出更貼近人類的思維，以及能在3D空間內發出指令、進行操作。其原理，就如給予AI一副「肉身」，或許到時只需打開手機鏡頭掃瞄一下你的房間，AI就能提醒你放在一角的吸塵機需要充電、冷氣機似乎有異樣需檢查維修。AI將可以真真正正擔任人類生活上的助手，協助大家處理大小事務，就像Marvel電影中Tony Stark的AI助手Jarvis一樣完美！ 而當LLMgt技術被應用於社會、商業、工業等範疇，AI助手的潛力絕對是超乎想像。例如在大廈管理的層面，LLMgt 能夠收集大廈各處的冷風機、風速、氣流等數據，當AI助手察覺到有異樣，如風速過強、變弱、冷風機口過熱等，能自動發出指令，檢測大廈的冷風機運作情況；若進一步配合使用機械人，AI助手更可自動指派機械人前往維修冷風機。而在工業製造範疇，LLMgt 的AI助手更是無往不利，能協助管理人員監察機器運作、自動檢查Sensor、防止及應對工業意外等。 目前，筆者的研發團隊正在積極開發LLMgt技術項目，並將在我們擅長的建築業、醫院、商場等的智能系統中優先投入應用。可以肯定在不久的將來，AI助手將會更有效地輔助人類工作，讓大家的時間可以用於處理更高價值的工作，從而大大提升生活質素。   陳智銓（Arthur），思路富邦集團（SagaDigits）創辦人 暨集團成員 隨賞科技（Compathnion）行政總裁 [...]

【封面故事】全球迎來AI新機遇 投資熱潮爭為人先

專題

【封面故事】全球迎來AI新機遇 投資熱潮爭為人先
2023-12-07

踏入2024年，生成式人工智能（Generative AI）肯定繼續成為炙手可熱的高科技產業。尤其去年11月30日，美國人工智能（AI）研發企業OpenAI推出AI聊天機械人程式ChatGPT，開通了人類與機械人的互動和對話窗口，被各界視為人類邁進AI時代的重要里程碑。AI技術突破了科技上的革命，成為最受市場看好的新一代產業，由此而衍生出龐大商機，吸引大量投資者投入開發這個新興市場。香港著名IT解決方案和雲服務供應商AIpha Technology Group Limited月前在美國納斯達克上市，這是首家香港AI企業在當地上市，股價從IPO時的4美元一度飆升至超過30美元，由此可見投資者對這個產業的熱烈追捧。 撰文：李樹明、劉智恒 上月發生一宗涉及IT的新聞震驚全球。事緣美國人工智能研究實驗室——OpenAI行政總裁阿爾特曼（Sam Altman）在沒有預警情況下遭到解僱，OpenAI共同創辦人布羅克曼（Greg Brockman）旋即宣布辭任董事會主席。令人驚訝的是，消息公布後，在投資者和員工強烈要求阿爾特曼回巢下，結果在短短五日後，阿爾特曼官復原職，重回OpenAI工作。 這宗被視為鬧劇的「宮廷政變」，暴露出企業的權力鬥爭、道德困境，以及創新與責任之間的微妙平衡關係。據美國有線電視新聞網絡（CNN）報道，持有OpenAI 49%股權的微軟（Microsoft）和阿爾特曼，似乎是這場爭鬥中的大贏家：阿爾特曼將繼續領導他有份協助創立的OpenAI，而原本要聘用他的微軟則獲得了對其投資數十億美元的OpenAI更多控制權。為應對OpenAI易帥的風險，微軟在阿爾特曼被解僱後，曾邀得他答應領導微軟一個新成立的AI團隊，並呼籲OpenAI員工加入，令OpenAI面臨幾乎全員跳槽的危機，這正是阿爾特曼得以成功回朝的關鍵原因。 微軟創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）曾經高度評價ChatGPT，認為它有改變世界的潛力。其意義並不亞於互聯網的發明。 OpenAI威脅人類？ 撇開OpenAI的戲劇性結局，外界更關心的是，到底AI的往後發展會否對人類構成威脅？這也是阿爾特曼當初被解僱的其中一個主要原因。據了解，OpenAI在一項代號為Q*的技術上取得了突破（Q*指的是OpenAI在人工智能（AGI）上的突破），AGI被定義為比人類更聰明的人工智能系統。 [...]