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李慧芬：2024年影響股市的要點及配置

2023-12-21

2023年即將過去，在踏入2024年之前我們不妨盤點一下影響股市的幾個要點。首先，內地中央經濟工作會議強調「高質量發展是硬道理」，在「穩中求進」的基礎上，強調「以進促穩、先立後破」，表明對穩增長的訴求增加。貨幣與財政方面，會議指出貨幣政策從「精準有力」變爲「精準有效」，財政政策「適度發力、提質增效」，表明財政將維持擴張態勢，這也是10月底國債發行的信號，但相比市場預期的進一步大規模刺激與大幅提高赤字率可能略微低於預期。此外，會議重點強調科技創新推動產業創新、擴大國內需求等九項任務。第二，宏觀經濟方面，11月工業增加值和服務業生產指數分別同比增長6.6%和9.3%，較10月改善2%和1.6%，主要受益於去年同期疫情造成的低基數。而消費方面，11月社會消費品零售總額同比增長10.1%，比10月增快2.5%，但是以四年複合增速來看，工業增加值和社零總額分別較10月回落0.1%、0.9%，顯示當前市場供給仍然相對強於需求。投資方面，1-11月份全國固定資產投資同比增長2.9%，與1-10月持平。房地產開發投資下降9.4%，商品房銷售額下降5.2%，仍爲國內投資主要拖累，但開工邊際改善。第三，12月美國FOMC會議按兵不動，但態度明顯開始轉向，美債利率進一步回落。根據點陣圖，FOMC 19位委員中有11位預期明年降息三次或更多。美聯儲今次意外表態可能使降息早於原先預期的2024年下半年，但基本面並不支持短期內開啓降息。儘管降息路徑尚存有不確定性，當前可以等待標誌性基本面變化成爲降息催化劑，如失業率大幅上升或者通脹率大幅下滑。第四，美國11月CPI同比增長3.1%，季調後環比上漲0.1%，略高於市場預期；核心CPI同比增長4.0%，季調後環比上升0.3%，與市場預期一致。受能源價格大幅下跌影響，美國通脹增速整體放緩，但隨著租金成本、醫療保險和二手車價格不斷上升，服務通脹仍然具有韌性，核心通脹過去三個月年化環比增速仍達到3.4%，高於美聯儲2%的通脹目標。這一數據能夠支撐美聯儲暫停加息，但並不支持很快降息。筆者建議投資者應配置在穩定現金流板塊，如電信、公用事業和能源；高端科技升級板塊，如科技硬件及半導體；最後亦要選擇工程機械、汽車與零部件、新能源與光伏、部分產品與品牌消費等。撰文：李慧芬華贏東方研究部董事（本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：美聯儲暗示明年減息美股創新高 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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何啟俊：嘉利國際（1050）將受惠AI伺服器爆發增長

2023-12-05

嘉利國際（1050）為一隻歷史悠久工業類股份，業務分為兩大部分，包括五金塑膠業務（提供機械工程解決方案、製造及銷售金屬及塑膠部分）以及電子專業代工業務（製造及銷售磁帶數據儲存器、收銀機系統及其他電腦周邊產品）。多年來，公司深耕於全球伺服器機殼產品，全球大型伺服器生產商均為旗下客戶，包括聯想、惠普、DELL及IBM等。公司上周公布截至2023年9月底止之中期業績。受累於高通脹和環球利率高企等宏觀因素影響，下游企業客戶降低資本開支水平，加上新一代處理器平台延後推出，令伺服器市場趨向疲弱，同時融資成本加重，故收入及持續經營業務之溢利分別為14.4億和7,345.5萬港元，雙雙錄得跌幅。整體毛利率按年上升1.5個百分點至11.6%。面對全球宏觀經濟不穩，伺服器行業充滿挑戰，市場研究公司TrendForce預期2023年全年伺服器出貨量按年錄得中單位數跌幅。值得留意是，伺服器市場於今年下半年景氣有所改善，2024年有望重回正增長。另一方面，生成式AI應用場景增多，國際科技巨頭紛紛加大AI投資力度，促使AI伺服器需求爆發。TrendForce估計，2024年出貨量將錄得近四成增長，佔整體伺服器出貨量逾12%。嘉利國際目前已經從客戶取得AI伺服器訂單，將於明年起交付。展望未來，公司將會採取不同策略，以推動業務發展。首先，公司正積極開拓新客戶和伺服器以外產品線，例如電動車充電樁外殼、醫用級一次性手套機等，中長線有助減少伺服器行業週期波動，對業務產生之影響。其次，公司現時於中國和泰國設有生產基地，為應付未來客戶需求增長，計劃加大泰國生產基地之產能。綜合而言，企業數字化轉型屬大勢所趨，而且環球息口見頂，預計明年下游企業客戶將擴大資本開支，有利伺服器行業重回正軌，疊加上游原材料成本下滑，毛利率表現將會提升。策略上，建議投資者可考慮於現價買入，作中長線部署，捕捉行業復甦之機遇。撰文：何啟俊俊賢資產管理投資總監（筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股票，其公司管理之客戶持有上述股票並隨時作出買賣） ============= 延伸閱讀：何啟俊：碳酸鋰供過於求延續至明年，贛鋒鋰業（1772）低位徘徊 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur [...]

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朱家健：坐擁地利資源東北內蒙潛力巨大

2023-09-12

日前，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平於9月上旬到了東北大省黑龍江考察，向遭受颱風蘇拉洪澇災害重創的哈爾濱尚志市災民慰問，察看水毀房屋重建情況，並視察水災災民安置點。同時，習近平主席在哈爾濱視察78集團軍時，接見集團軍官兵代表，讚揚解放軍和武警部隊早前華北、東北的水災中，全力投入救災，展現了子弟兵良好形象。此外，習近平主席在黑龍江也深入林場、鄉村、高校等進行調研，並到了黑龍江大興安嶺地區漠河市最北端的邊境臨江村落北極村考察。另外，習主席也走進了哈爾濱工程大學，參觀了大學軍工紀念館，習主席勉勵學子「緊貼強國強軍需要，抓好教育、科技、人才工作，為建設教育強國、科技強國、人材強國再立新功。」考察黑龍江期間，習主席強調，森林是集水庫、糧庫、錢庫、碳庫於一身的大寶庫，要樹立增綠竟是增優勢、護林就是護財富的理念，筆者理解為可持續發展就是為資源增值；習主席也強調，推動東北全面振興，根基在實體經濟，關鍵在科技創新，方向是產業升級。大東北尤其是黑龍江省，向來是我國的糧倉，盛產白米、玉米、大豆、菇菌等，背負著穩定全國糧食供應的重任，守護中國人的糧食安全，舉足輕重。習近平主席勉黑龍江當好國家糧食安全壓艙石，黑龍江2022年糧食總產量佔全國1/9，總產量、商品量、調出量、儲備量均居全國第一，黑龍江省境內有山、有水、有草原、有黑土地，有江河，北大荒是一片農業現代化的沃土。東北三省及內蒙古糧食產增佔全國1/4，商品糧佔全國1/3，調出量佔全國40%。換言之，東北和內蒙惠及全國的飯碗，滿足了民眾口福之慾，也為我們提供無顧之憂的強大後援，賦予我們安全感和幸福感。把握成為全國經濟增長點先機的確，東北地區是我國福地，黑龍江省疄鄰俄羅斯，吉林省與朝鮮接壤，而內蒙古自治區則陸路可通蒙古國和俄羅斯，造就了陸路商貿的商機；此外，黑龍江省和吉林省的內貿貨物可使用俄羅斯符拉迪沃斯托克港（海參崴港）進行跨境運輸中轉口岸，加上遼寧省的大連、營口、錦州和丹東的港口，省卻東北三省的內貿貨物陸路運輸距離，增加了東北三省產品的優勢。東北以為向來是老工業基地，不缺資源，如果可以透過產業升級和恰當轉型，並解決人材外流、產業單一和天氣嚴寒的問題，起飛可期。哈爾濱工業大學、哈爾濱理工大學、哈爾濱工程大學、黑龍江大學、東北林業大學、東北農業大學、哈爾濱師範大學、吉林大學、大連海事大學等位處東北三省高校也盛產理工科、農業、海事航運和文商法學專才；黑龍江省和吉林省又是我國其中種植中草藥的農場和貿易市場，在民眾越來越注重天然、綠色、健康，有機，良性循環種植，這將是其中的產業焦點。筆者認為，國際形勢複雜，加上企業投資在境外，或遇上他國國家行為而被制裁、資產強制被凍結風險，資金也將流向具潛力的地區，東北和內蒙就是其中具備潛力、追趕落後的省份，地理環境又與俄朝蒙連接，潛力不能窺視。黑龍江省和吉林省有悠久的冰雪文化，地理上具備冰雪資源，冬季有冰冷天氣條件，東北三省內則有多個滑雪場、滑冰場、冰雪渡假村、冰雕雪雕主題公園、溫泉等，這是配合東北三省的重要冰雪旅遊硬件配套，加上黑龍江省內的多個滑雪場、滑冰場達到亞洲級、國家級的滑道，對冰雪運動愛好者、運動員是眼中的好地方，更是黑龍江的重要冰雪資產，帶動冰雪旅遊全產業鏈發展。黑龍江是寶地，正如習近平總書記表示「守護好森林、江河、湖泊、濕地、冰雪等原生態風貌，改善邊境地區基礎設施條件，積極發展邊境旅遊」「綠水青山就是金山銀山、冰天雪地也是金山銀山。」東北的冰天雪地，具備冰雪旅遊和邊境旅遊潛力，內蒙古自治區礦產資源豐富，同樣也可以作為我國面向東北亞和蒙古國的商貿窗口。東北三省和內蒙古自治區可以把握新使命，成為全國經濟的增長點，港澳企業、商人投資者和專業人士，不妨爭取探索機遇，把握東北內蒙再騰飛的先機。撰文：朱家健黑龍江省港區政協委員、資深時事評論員 ============= 延伸閱讀：朱家健：須叫停大學迎新營的不當行為 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

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朱紀菲：中燃價位吸引業績望倍增

2023-05-19

在內地重新開放後，商業活動逐步恢復，中國燃氣（384）集團預期今年的銷氣量有望回復至雙位數增長，佔比超過5成的工業用戶今年用氣量料有良好改善；今年底冬季的燃氣需求估計亦會上升，助推動公司銷氣量增長加快。隨中國對天然氣需求與日俱增，內地政府對在建房地產項目完工的支持政策，利好燃氣商，亦有助新的天然氣接駁，天然氣需求將強勁恢復，同時毛利率保持良好。新協議利好業績發展集團表明希望未來有能力增加股東回報。集團在近兩年市場較波動的時期積極控制資本開支等支出，目前經營現金流已轉正，估計未來趨勢會持續，主要是由於重新開放後天然氣零售量增長加快，以及增值業務收入增加，令集團利潤增長及現金流得以改善。中國燃氣旗下附屬中燃投資近期與呼和浩特市國有資產監督管理委員會訂立收購協議，中燃投資將向其收購呼和浩特中燃城市燃氣發展約32.4%股權，代價為16.93億元人民幣。集團認為浩特中燃城市燃氣發展的經營業績與盈利能力良好，增持股權後有利於提升集團經營與財務表現。綜觀所得，中國燃氣（384）集團現價估值吸引，建議可10元水平買入，中長線目標價上望13元。撰文：朱紀菲財經主播利申：筆者執筆時未持有上述股份。 ============= 延伸閱讀：朱紀菲：醫思健康業務併購前景明朗可期 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

企業策略

工業元宇宙科技館開幕助業界實踐智能製造

2023-03-31

為加速香港新型工業化及數字經濟發展，香港生產力促進局的「工業元宇宙科技館Celesphere」日前(30日)開幕，展出最新的工業元宇宙應用技術方案，包括榮獲多個國際科研獎項認可的技術，助力業界實踐智能製造，成就新型工業化及促進數字經濟。展館內展出各類工業元宇宙應用方案，其中「運用工業元宇宙技術實踐工業4.0 數碼化精益優化生產」技術應用方案榮獲多項國際科研殊榮包括2022 年美國「百大科技研發獎（R&D 100 Awards）」入圍項目，2023 年美國「愛迪生獎（Edison Awards）」入圍項目，以及2022 香港智慧生活夥伴大獎「元宇宙類別」——傑出生產線優化方案，技術水平備受各國專業機構肯定。而「工業元宇宙貓頭鷹生產線」則是把實體生產場景引入工業元宇宙的虛擬環境，把實體及虛擬生產場景實時整合數據互通，實現未來智能化工廠。陳祖恒表示，「工業元宇宙科技館Celesphere」的成立將更進一步推廣和實現工業元宇宙應用，成就新型工業化發展。生產力局希望藉此向業界展示元宇宙生產線方案，優化業務及生產流程，提升效率，降低成本，解決業界目前面對請人難，受時區和地域限制等痛點。生產力局將繼續加強「政產學研」合作，從技術、人才、資金各方面支援業界，推動同利用先進科技，如將工業元宇宙落地應用，目標為企業，為粵港澳大灣區提升生產力和競爭力。開幕禮邀請創新科技署署長潘婷婷(中)，與生產力局主席、立法會議員陳祖恒(左)，生產力局總裁畢堅文(右)同為活動揭開序幕。工業元宇宙科技館（ [...]