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【港股專家】岑智勇：恆指月線六連陰，11月冀升彈

2018-10-31

昨日恆指低開後走勢反覆，全日波幅 398.55點。恆指收報 24585.53點，跌226.51點或0.91%，成交金額 996億元。國指收報 9998.95點，跌13.68點或0.14%；上證收報 2568.05點，升25.95點或1.02%。A股走勢優於港股。恆指呈3連陰走勢，最低跌至24540.63點，創2017年5月8日以來低位。MACD快慢線負差距擴闊，市況略轉弱。全日上升股份 639隻，下跌 920隻，整體市況偏弱。以月線圖看，恆指出現六連陰走勢，是1982年以來首次。 10月期指估計算結價24725點。11月期指未平倉總數 154526 張，未平倉淨數 46266張，未平淨佔未平總的比例為29.9%，料11月恆指跌勢會較10月放緩，有望出現反彈。歐元區第3季度經濟增速意外創出四年多來的最低水平，意大利經濟增長陷入停滯。歐盟要求意大利在11月13日之前澄清減債計畫，預計意大利2019年將有大規模財政擴張。標準普爾表示，英國的無協議脫歐風險上升，足以成為英國的評級考慮因素；如果無協議脫歐，英國經濟將連續兩年萎縮。中國商務部表示，注意到美國商務部將福建省晉華集成電路有限公司列入美出口管制「實體清單」；反對美國「濫用」出口管制措施。離岸人民幣兌美元曾跌破6.97，美元指數創下年內新高。美股三大指數向好，今早亞太股市個別發展，夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指可高開，但若未能上破24750水平，指數或回軟。另，中國將於今天公布10月份製造業和非製造業PMI，料添變數。個股介紹： H&H 國際控股(1112)的主要業務為從事製造與銷售嬰幼兒營養品、嬰幼兒護理用品、成人營養補充劑及護膚品。集團公布截至2018年9月底止9個月的未經審核營運數據，期內收益人民幣73.268億元，同比增加28.2%。嬰幼兒營養及護理用品以及成人營養及護理用品業務分別佔總收益約 58.2%及41.8%。嬰幼兒營養及護理用品分部的收益增加27.4%，主要是得力於對超高端和高端的嬰幼兒配方奶粉產品的需求不斷增長，有關產品按年取得24.0%的增長。成人營養及護理用品分部的收益增加29.3%（經貨幣調整為36.6%），主要得力於中國市場的快速增長，同時澳洲市場繼續穩步增長。集團現價市盈率24.364倍。股份上日收報 40.7元，上望46元，止損設於 37.6元。撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師）權益披露：分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

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【港股專家】岑智勇：匯控（0005）績佳撐大市，神威（2877）首三季收入升五成

2018-10-30

昨天恆指高開後呈近W形走勢，全日波幅 361.05點。恆指收報 24812.04點，升94.41點或0.38%，成交金額 946.65億元。國指收報 10012.63點，跌46點或0.46%；上證收報 2542.1點，跌56.74點或2.18%。恆指走勢優於國指及A股，主要由於匯控(0005)第3季業績優於預期，利好股價支撐大市。恆指呈2連陰，成交及波幅都收窄，未有明顯方向。MACD快慢線負差距收窄，走勢略喘穩。全日上升股份 564隻，下跌967隻，整體市況未如指數般強。全國人大常委會通過修改公司法決定，規定若股份回購是為維護股東權益所必需，以及將股份用於轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券，則可經三分之二以上董事出席的董事會會議決議。此前規定僅允許上市公司出於以股份獎勵員工等目的回購股票，並且必須經股東大會決議。料此舉可便利企業進行回購，有助改善A股的每股盈利，繼而利好股價表現。媒體引述消息指出，隨著貿易戰影響和經濟增長放緩拖累了汽車市場的需求，據悉中國發改委已向中國高層提出建議，將1.6升及以下的乘用車車輛購置稅由目前的10%減至5%：惟目前方案還未最終確定。另有消息指出，倘若下個月特朗普和習近平之間的會晤不能緩解貿易戰，則美國準備在12月初公佈對所有餘下的中國進口產品加征關稅。根據去年的進口數字計算，這一規模將達到約2570億美元。投資者擔心中美貿易戰升溫，美股先升後回軟，三大指數收市報跌。今早亞太股市個別發展，夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢偏淡，支持參考為保歷加通道底部 (約24283)。個股价紹：神威藥業(2877)在今年首9個月營業額達19.6億元(人民幣、下同)，同比上升49%；第三季業額達6.5億元，同比上升30%。集團的神威滑膜炎顆粒，清開靈軟膠囊首次獲進入最新公布的國家基本藥物目錄(2018版)，料有利業績發展。在上半年，集團共有109個常規生產產品，其中17個為獨家產品，16個為基本藥物，當中共有23種產品獲被納入國家低價藥品清單目錄、16種產品被納入省低價藥品清單目錄、及3種產品被納入急救藥品目錄內。旗下清開靈注射液及舒血寧注射液銷售額分別錄得96.6%及86.5%增幅，分佔總收入19.3%及17%。集團近年來積極將注射液轉為口服產品，成為新增長動力。集團每股淨資產8.3港元及每股淨現金5.17港元。集團現價市盈率16.5倍、周息率3.789厘，估值在同業中算是吸引。股份上日收報10.06 元，上望 11.8元，止損設於 9.9元。撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師）權益披露：分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

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【港股專家】岑智勇：歐央行繼續買債，恆指冀技術反彈

2018-10-26

昨天恆指低開高走，全日波幅 340.67點。恆指收報 24994.46點，跌255.32點或1.01%，成交金額 1060.8億元。國指收報 10176.56點，跌49.85點或0.49%；上證收報 2603.8點，升0.51點或0.02%。A股走勢優於港股。恆指最低跌至24653.79點，創2017年5月10日以來低位，指數於15時後轉佳，令跌幅收窄，最終以陽燭收市。MACD 快慢線負差距擴闊，走勢略轉差。全日上升股份 435隻，下跌 1181隻，整體市況偏弱。中國財政部公布，在11 月1日起取消豆粕出口退稅，將相紙膠卷、塑料制品等產品出口退稅率提高至16%。歐洲央行議息後，宣布將繼續以每月150億歐元的規模購買債券，直到12月為止，並將視乎具體情況而決定是否結束計劃。央行決策者重申，利率至少到2019年「夏季結束」都將保持在目前的紀錄低點不變。歐洲央行行長德拉吉表示，歐元區風險大致平衡，並未因經濟成長前景轉黯而改變，但就未有再提到「圍繞通膨前景的不確定性在消退」。美國9 月商品貿易逆差擴大至760億美元，創紀錄新高，因資本品和消費品進口大幅增加。美國二手屋簽約量三個月來首現成長，表明市場可能開始從近期銷售萎縮的狀態中企穩。美國上周首次申領失業救濟人數增加5,000人至21.5萬人，符合預估水平。美股三大指數反彈，今早亞太股市個別發展，夜期及ADR上升，料恆指高開後走勢反覆，在25200水平爭持。個股介紹：中國中藥 (0570)的主要業務為於中國研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。集團公布，在最新發布的國家基本藥物目錄（二零一八年版）中，除原有的八個獨家基藥外新納入兩個獨家醫保產品。入選的兩個產品是集團子公司旗下的鱉甲煎丸和金葉敗毒顆粒。預料此等新增品種將進一步豐富本集團中成藥產品群，增強以獨家基藥為特色的中成藥業務之市場競爭力，促進中成藥業務穩定發展。同時，倚靠集團現有的基藥銷售網路基礎，新增的兩個獨家基藥品種會有更大的增長空間和盈利能力。集團現價市盈率16.852倍，周息率 2.187%。股份上日收報 5.03元，上望 6元，止損設於 4.8元。撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師）權益披露：分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

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【港股專家】岑智勇：A股與港股背馳，恆指料隨美股軟

2018-10-25

昨天恆指高開後走勢反覆，全日波幅 459.07點。恆指收報 25249.78點，跌96.77點或0.38%，成交金額912.3億元。國指收報 10226.41點，跌8.49點或0.08%；上證收報 2603.29點，升8.47點或0.33%。A股走勢優於港股。恆指呈2連陰，以近「倒轉錘頭」收市，可見在10月19日低位25090.3點前有一定支持。MACD快慢線負差距擴闊，走勢略轉差。全日上升股份 691隻，下跌 964隻，整體市況偏弱。中國總理李克強表示，中國可以完成今年的經濟社會發展目標任務，並為明年發展打下基礎。中國央行行長易綱表示，要積極運用民營企業債券融資支持工具，提高民營企業金融可及性，為民營企業發展營造良好的融資環境。美國聯儲局褐皮書指出，儘管貿易和勞動力短缺的不確定性給企業帶來壓力，但大多數聯儲地區的經濟成長緩和或溫和，企業基本沒有以大幅加薪來應對勞動力市場緊俏的局面。聯儲局風險監測和數據負責人警告槓桿貸款，稱聯儲局現在「更加密切關注」華爾街是否正在沒有充分保護的情況下追逐高風險交易。美國新建住宅銷量降至2016年以來最低水平，進一步說明房價承受力的低下正在擠壓需求。美股三大指數下跌，今早亞太股市下跌，夜期及ADR下跌，料恆指低開及偏軟，支持參考為保歷加通道低部 (約24584)。個股介紹：惠理集團(0806)的主要業務為事投資基金及管理賬目提供投資管理服務。集團在截至2018年6月底止中期錄得收入9.581億元，同比增長27.4%；管理費總額 7.129億元，同比增長30.4%；表現費總額5070萬元，同比增長127.4%；經營利潤（未計算其他收益╱虧損）2.461億元，同比增加75.4%。若計及投資虧損，股東應佔純利1.943億元，同比下跌 11.5%。集團公布截至2018年9月底止的未經審核管理資產總值約為164億美元，按年下跌0.61%。認購總額為70億美元及贖回總額為57億美元。集團現價市盈率約5.597倍，周息率 16.801%。上日收報 6.19元，上望 6.9元，止損設於 5.88元。撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師）權益披露：分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

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【港股專家】岑智勇：中國央行擬救市，恆指料反彈

2018-10-24

昨天恆指低開低走，全日波幅 699.73點。恆指收報 25346.55點，跌806.6點或3.08%，成交金額 971.79億元。國指收報 10234.9點，跌 255.77點或2.44%；上證收報 2594.83點，跌60.05點或2.26%。三項指數都回軟，以恆指走勢較差。恆指以「大陰燭」收市，再次失守10 SMA，最低跌至 25315.76點。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉差。全日上升股份 305隻，下跌 1357隻，整體市況偏弱。中國央行稱，將運用再貸款提供部分初始資金，由專業機構進行市場化運作，通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式，重點支持暫時遇到困難，但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業債券融資。料消息利好A股市場及債市。沙地能源大臣表示， OPEC及其盟國正「儘可能多地生產」石油，以保證滿足需求，消除一切關於供應短缺的不確定性。沙地不排除將產量至多增加200萬桶/天的可能性。料消息利淡油價及油企表現。世界貿易組織(WTO)主要成員國中國、歐盟、日本等警告稱，美國的鋼鋁關稅可能損害鋼鋁市場。影響多邊貿易體系的穩定。美國聯儲會貼現率會議紀要顯示，12家地區聯邦儲備銀行中，10家銀行的董事9月份投票支持上調貼現貸款利率25個基點。美股三大指數先跌後回順，今早亞太股市上升，夜期及ADR下跌，料恆指或出現技術反彈，阻力參考為10 SMA (約25685)。個股介紹：江南布衣(3306)的主要業務為主要從事服裝及配飾產品的設計、營銷及銷售。集團在截至2018年6月底止年度的總收入為人民幣 28.64億元，同比增加22.8%；純利人民幣 4.1億元，同比增長23.8%。期內集團的全球經營的實體零售店總數達1831家，同比增加 15.1%。集團的零售網絡覆蓋中國內地所有省、自治區和直轄市及全球其他17個國家和地區。期內的零售店舖可比同店增長達到8.9%。期內集團擁有會員賬戶（去重）逾2.5百萬個，同比增長 25%，其中微信賬戶數（去重）逾2.1百萬個，同比增長 40%。會員所貢獻的零售額佔零售總額的68.5%。集團現價市盈率約14.349倍，周息率 5.462% [...]