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【港股專家】捕風：新股破發潮
2018-09-25

執筆之時，美團點評-W（3690）剛剛上市，但是最近的新股屢屢出現破發潮，上市後還未有炒作便而直接向下，不知美團點評又能否炒上呢？不過，這裡無意對此進行介紹，反正這些大型、觸目的新股上市，對其分析比比皆是，或是直接從招股書中了解大概也十分方便。雖說新股講需求，但近期的趨勢著實令人感到隱憂，特別是抽中的投資者，更是哭笑不得。市況差可能是其中關鍵，就算有心儀新股上市，也請特別小心。 首先要注意的是，新股破發只是較近期的一個趨勢，並非全年也是如此。過去十年間，每年進行IPO與首日破發的比率，大致維持在兩成至四成之間。而到目前為止，2018年有140家企業進行IPO，當中有43家企業有首天破發的形象，比例約為30.7%。這些數字是甚麼概念呢？比例上是稍稍偏高的，不過新股上市的數量也是僅次於去年的168家，愈多的企業上市，有愈多的首天破發也是可以理解的。 由於近期新股破發較為頻密，由此調高了全年的數字。而近期新股破發頻密的原因，想來不也就是貿易戰、匯率戰等因素影響，特別是美元強勢，資金外流，導致市場上流通的資金少了，大市每天成交也僅在800億左右，更遑論要另外出資去抽新股了。再說，今年市場嚴重受到各項消息所影響，若抽走部分資金去抽新股，萬一證券行要Call孖展之時，那很可能得不償失。與其要先付出一定資金漫長等待數天，等候潛在地可能有或沒有的收益，倒不如先看其上市後的走勢再作定奪更為合宜。 不過，從新股的發行機制去了解的話，其實新股只少有五成的發行股份並非由抽IPO中得到，關鍵就在於超額認購的問題之中。IPO公開發售最少會有一成，最多也就只有五成，換言之，會有最少五成，最多九成的發行股份會由國際配售進行認購。那就意味著這些潛在的大戶，才是真正令到新股破發的主要原因。 他們願意承接這些配售股份的原因，一方面可能是由背後莊家控制，以一種代客泊車的形式暫存股份；另一方面，則可能由於對該上市企業真的深有研究，看好其前景才進行的。若是前者，那很簡單，市況差的話，這些劵商也會面對一定壓力，否則不會有Call孖展的舉動；而炒上在在需要資金，若然沒有，何若為難自己？後者也是有的，難道小米（1810）也是細股莊家操控？不可能吧。不過，他們就有另一些考慮因素了。發行價並非由這些願意承接股份的大戶所釐定的，但他們本身可能也會有另一種理解。若然定價太高，而他們通常也能折讓取得的時候，先沽貨獲利，再低位回補，何樂而不為？ 另外，不得不提最近兩隻新股異類—創陞控股（2680）及Wac Holdings（8619），兩隻新股上市日期僅差一天，卻是天淵之別。前者於上周五上市，一開就破發，上市發售價為$1.8，但兩天後，最低曾見$0.86，跌幅超過五成也是罕有。而後者於周一上市，上市發售價為$0.2，卻早於暗盤時已然炒上，最高曾見$0.99，抽中的朋友有幸於此水平離場的話，可是有5倍升幅，於近期破發潮底下，絕無僅有。結論是新股要玩也無妨，見「唔對路」就立即離場，免招損失。 [...]

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【港股專家】常歡：創陞控股（2680）上市後「有財有勢」
2018-09-13

於9月14日上市的創陞控股（2680）為香港金融及證券服務供應商，提供企業融資顧問、配售及包銷、證券交易及經紀服務、證券融資，以及資產管理服務，於目前淡市中有機會突圍，因為估計公司上市後生意會大增，業績不俗。 首先，公司資本由4,000萬元增加到2億元左右，2億元資本代表什麼數字呢？代表著可以承銷10幾億元的新股發行(IPO)、或幾億元的孖展生意，以及近千萬元的孖展利息收入，亦代表著可以由證券商組別C組參與者變成B組參與者的可能，而很多中資行會密切關注此類B組參與者，因為看好他們的證券業務。 而公司的主要收入為IPO保薦業務，旗下保薦人數由當初2個增到目前7個，絕對是優勢。搜查證監(SFC)網頁，有7個保薦人的券商只有4間，包括中金、國泰君安、大摩和創陞。其實，SFC和聯交所是有要求，就是1個保薦人1年可以做多少單IPO，即是說市場再旺，如果公司不夠保薦人，都做不到這麼多生意，過去幾年公司受惠市場暢旺，加上自身保薦人數目上優勢，搶佔了一部份市場份額。 公司單單在今年上半年已經簽了27單IPO生意，並已遞交8單IPO申請，加上在上市後再積極簽約，突破上年數字易如反掌。據估計，最近的IPO差不多每單平均有7%承銷費，而公司上市後有財有勢，如若承銷多幾單IPO，收益必定有強勁增長。 預期公司今年業績理想，若不計算上市費用的話，基本上有資格發「盈喜」。最近「曲奇四重奏」都找了公司做他們的保薦人，證明公司具有實力和吸引力能夠拿到香港出名的品牌，前景值得期待。 [...]

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【港股專家】李慧芬：持有1,4,6,9牌照，創陞控股（2680）前景佳
2018-09-04

近期上市的企業中，以科技、教育、基建、物流為主，大家都要趕潮流。反而創陛控股（2680）以提供金融服務殺出重圍，一副你好我好的姿態展現。 創陛控股上週五開始至9月5日公開招股，9月14日上市。招股價每股1.30港元至1.80港元，一手2000股，公司計劃發售共1億股股份，最多集資1.8億，其中10%將作公開發售，90%為國際配售。市場消息指，中國人保資產管理已入飛認購，惟未有透露相關金額。 集資後當中約50%用於擴大配售及包銷業務；約20%用於擴展證券融資業務；約10%用於擴大企業融資顧問業務團隊；10%用於擴大資產管理團隊及建立新基金；另外10%用於營運資金需求及一般企業用途。 創陛控股擁有1,4,6,9號牌照，自2014年成立至今，已參與多個企業融資顧問項目，單計截至今年2月底全年已參與59個企業融資顧問項目，其中包括29個IPOs項目，收益達4885萬港元。其中來自企業融資顧問業務收益，於2017年度及2018年度分別錄得按年增長53%及67.6%，分別為3268萬元及5479萬元。截至2018年2年底止年度，配售及包銷業務收益按年大增6倍，至2495萬元。 最為人熟知的，計有曾協助羅鷹石家族企業之新福港（1447）、徐展堂家族企業中漆集團（1932）、何猶龍為主要股東之澳能建設（1183）等上市。 據統計，公司2018年上半年已成功保薦6隻IPO新股上市，以新股上市量計為市場第一，證明公司實力雄厚，公司存在巨大發展潛力。 [...]

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【新股專家】白賴仁：創陞控股（2680）
2018-09-01

創陞控股為香港金融及證券服務供應商，提供企業融資顧問服務；配售及包銷服務；證券交易及經紀服務；證券融資服務；及資產管理服務。 於往績記錄期，大部分收益自企業融資顧問業務產生，分別佔截至2018年2月止三個年度之收益總額的約71.5%、90.7%及64.9%，經配售及包銷業務所補充，其分別佔截至2018年2月止三個年度之收益總額的約28.5%、9.3%及29.6%。 集團於2014年成立，業務目標為建立一個為客戶提供金融及證券服務的綜合平台。隨著創陞融資於2015年2月開業，開始向客戶提供企業融資顧問服務，包括首次公開發售保薦服務、財務顧問及獨立財務顧問服務及合規顧問服務；及配售及包銷服務。截至2018年2月止三個年度，集團已從事企業融資顧問項目分別為20、36及59個以及配售及包銷項目分別為8、10及15個，其合共產生收益分別約2980萬元、3600元及7970萬元。 於以上往績記錄期，集團擔任15宗主板上市申請人首次公開發售（主板首次公開發售）及14宗GEM上市申請人首次公開發售（GEM首次公開發售）的全球協調人、賬簿管理人、牽頭經辦人或包銷商。 另方面，集團於2018年2月28日，基金管理及全權委託賬戶管理的資產管理規模分別約為2100萬元及350萬元。   上市日期 2018年 9月 14日 (星期五)   行業及業務性質 其他金融   [...]

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新股上市：創陞控股(2680)招股　3,636.3元入場｜夢妮卡
2018-08-31

本地金融及證券服務供應商「創陞控股」(2680)於8月31日起至9月5日公開招股，計劃全球發行1億股，當中一成在港公開發售。招股價介乎1.3元至1.8元，集資最多1.8億元，以每手2,000股計，入場費約為3,636.28元。 集資淨額的當中約50%將用於擴大配售及包銷業務；約20%用於擴展證券融資業務；約10%用於擴大企業融資顧問業務團隊；10%用於擴大資產管理團隊及建立新基金；另外10%用於營運資金需求及一般企業用途。預計股份於9月14日在主板掛牌，聯席保薦人為創陞融資及國金證券。 Text: Monica Lau [...]