股市

李慧芬:國際鋁價創13年高 中鋁借勢回升
2022-02-11

根據《路透》報道，國際鋁價升至2008年以來最高，每噸高見3,236美元。市場關注供應緊張及庫存下降。國際鋁價今年已累升14%，去年則升42%。因此相關股受捧，尤其是中國鋁業(02600.HK)。 報道指中國因應北京冬季奧運會限制污染，影響鋁產量；廣西百色市因新冠疫情封城，亦影響鋁供應。另外，倫敦金屬交易所註冊倉庫的鋁庫存由去年3月的近200萬噸跌至76.7萬噸，為2007年以來最低；同樣地，上海期貨交易所倉庫鋁庫存亦跌至26.69萬噸，較去年底跌近兩成。 中國鋁業(02600.HK)過去一個多月的時間，就已經從4元升至5.24元，升幅達24%。集團主要業務為氧化鋁、原鋁及能源產品的生產及銷售。集團亦從事鋁礦資源的開發及鋁礦產品、碳素製品及相關有色金屬產品的生產、加工、銷售以及有色金屬產品及煤炭產品的物流業務。 近日中國鋁業(02600.HK) 發盈喜，預計2021年度淨利潤介乎49至53億元人民幣(下同)，按年增長561%-615%。 資料顯示，集團預計扣除非經常性損益的純利為70億至74億元，意味著去年第四季度錄得大約4億元虧損，反映了生產成本顯著增長，錄得減值虧損，以及鋁價隨著煤炭價格的下跌而調整，拖累了鋁的利潤率。 2021年，公司把握鋁價高位運行的市場機遇，抓緊降本增效及管理效率提升，實現主營產品毛利大幅增加，運營水平穩步提升。 內地材料正處於「黎明前最黑暗的時刻」，預期未來4至6個月需求的基礎將面臨重大阻力，但預期中央政府將從微觀調控優先轉向新刺激政策，包括通過房地產、基建及消費以支持經濟增長，以達成GDP增長超過5%的目標。 。 有大行下調各資源股2022年預測每股收益，鋼鐵股、鋁股、動力煤股分別下調2%、1%及6%。雖然電力分配後，供應緊張情況略有舒緩，但作為能源密集型、高排放行業，如鋁、鋼鐵及水泥業，仍面臨改革及對碳排放的嚴格控制。預期將出現內房和基建的政策寬鬆，或近期有望提振鋼鐵、水泥及鋁股。 自2010年開始，中國鋁業(2600.HK)股價便在低位徘徊，憑著資源價格上漲，集團有望開展升浪，投資者可於4.80元左右買入，目標6.80元。(筆者並沒有以上股票) 撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬 [...]

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【港股專家】李慧芬：俄鋁（0486）被制裁，中鋁（2600）受惠大
2018-04-19

3月下旬，中國鋁業（2600）於4元見底，近期大幅上升，原因是公佈了去年收入1,800億人民幣（下同），按年增加25%；毛利144億元，增加37%。錄得純利增長2.74倍至14億元。 市場擔心美國財政部擴大對俄羅斯制裁，將牽連Norisk Nickel。目前已被制裁的俄鋁（0486）持有Norisk Nickel兩成股權，低於直接使Norisk Nickel墮入制裁清單五成門檻，消息刺激國際鋁鎳期貨價格連日探頂。 俄鋁表示其部分氧化鋁付運，將無可避免受美國制裁影響，導致倫敦金屬交易所鋁價出現正面反應。中國鋁業作為主要氧化鋁及鋁生產商，將受惠鋁價上升。預期氧化鋁價格每升1%，中國鋁業盈利可升2%；鋁價格每升1%，中國鋁業盈利可升7.2%。報告亦指，國家能源局要求自備電廠支付早前未付的政府費用及稅款，或致使用自備電力比例較高的競爭對手成本增加，對中國鋁業有利。 中國鋁業股價將可受惠近期市場轉變，投資者可於4.85元左右買入，目標價6.40元。 [...]

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【港股技術分析】陳卓賢：招商局港口（0144）成交異動，儲力上升
2018-03-12

特朗普欲挑起貿易戰，首部曲是對入口鋼鐵及鋁材的關稅升級，消息引發相關金屬材料股下跌，鞍鋼（0347）、馬鋼（0323）及中鋁（2600）都跌逾1成。雖然中國向美國出口的鋼鐵及鋁材佔比不大，未必對相關公司業務造成重大衝擊，但股價始終由大眾心態反映，市場情緒短期內少不免為股價帶來負面影響，因此以上股份暫不建議沾手撈底。說開貿易，也會聯想起港口，上周五（9/3）筆者就發現招商局港口（0144）成交量有異動，達到$3.85億，是過去20個交易日的平均成交量近2倍，收報$18.46或升2.2%，似乎沒受貿易戰陰霾影響。 從現階段看，筆者認為「堅打」貿易戰的機會應該不高，尤其近年實體經濟轉好，全球貿易的復甦是功不可沒，而歐亞及珠三角的港口亦貢獻甚大，帶動了整體集裝箱海運量大幅回升，其中招商局港口在2017年的集装箱吞吐量更突破1億箱，創下歷史新高，較2016年同期增長7.5%。今年2月，招商局港口更收購了巴西巴拉那瓜港口，加上近年投資的斯里蘭卡可倫坡集裝箱碼頭及吉布提港口等，實現了佈局五大洲海外港口全覆蓋，在「一帶一路」背景的大力支持下，前景看高一線。 招商局港口的基本格局雖然不錯，但股價走勢方面卻未如理想。自去年10~11月期間見雙頂後持續回落，雖然一度收復50天線，但很快又繼續低走，由高位$25.8計至2月最低位的$17.6，跌幅逾3成，回到2017年初的起點。 就技術走勢看，股價似乎出現了曙光。近一個半月開始營造出小雙底（藍線），如能突破及企穩$19頸線的話，預期最少可升至$20.4，短期潛力升幅10%。近日STC及MACD亦於低位出現「黃金交叉」買入訊號（粉紅圈），表示股價向上動力轉強，不妨短炒一轉。 撰文：陳卓賢 [...]

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【港股技術分析】陳卓賢：北水重來，料投兗煤（1171）懷抱
2018-02-22

閉關7日的北水於今天（22/2）重回港股，假期前在北水缺席下，港股強勢反彈，不少發過盈喜的資源股如兗煤（1171）、神華（1088）和中國鋁業（2600）都價值回歸，股價隨大市回升，當中筆者尤其看好北水愛股兗煤。隨著供給側改革漸見成效，且煤炭價格持續高企，加上北方嚴寒增加煤炭需求，兗煤早前已預告盈利增長約2倍，表示PE將回落至個位數，反映估值甚低。 以技術走勢看，兩星期前的小股災提供了低吸的機會，兗煤一度從高位$15跌至$10，跌幅高達3成。但股價跌至保力加通道底後企穩，並出現「鎚頭」的陰陽燭見底訊號（紅圈），及後果然顯著回升，現價已到達通道中線。STC指標方面，同樣已於超賣區出現「黃金交叉」（藍圈），表示上升動力顯著增強。 從通道寬度分析，股價未來趨勢應不外乎橫行或繼續向上，暫未有下行的傾向。若股價其後出現橫行，預料可上望至$15，跌穿通道底3天止蝕；若股價突破通道頂，則有望破頂。考慮到3月業績期將成盈喜股的催化劑，現價估值偏低的兗煤相信將在北水回歸後重獲關注，短期向上機會甚高，大家不妨多加留意。 撰文：陳卓賢 [...]

股市

騰訊帶動港股再升127點
2017-08-07

在騰訊（00700）帶動下，恒指週一再升127點至27,690點收市，但成交繼續萎縮至806.7億元。下週三派成績的騰訊獲摩根士丹利調高目標價至370元，加上看好該公司下半年手遊收入續有強勁表現，刺激騰訊日內再創歷史新高，最高見321.4元，收報320.6元，升9.2元或2.95%，貢獻恒指88點升幅。 其他表現較突出的藍籌股有中國旺旺（00151）及中信股份（00267），分別升逾2%，但僅為恒指貢獻3點及6點。至於長和（00001）即使獲多家大行看好並調高目標價，惜仍延續上週五跌勢，再跌0.5元或0.48%。內地鋼材及有色金屬價格升勢持續，故一眾鋼鐵股都錄得不錯升幅，尤其鞍鋼股份（00347）創逾52週新高，升0.42元或6.45%至6.93元收市。馬鞍山鋼鐵（00323）、中國鋁業（02600）及洛陽鉬業（03993）分別升9.14%、6.34%及4.6%。 [...]