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【黎Sir論市】黎偉成：中遠海運（1919）併購擴容回報佳
2019-09-03
中國遠海運控股（1919）股東應佔溢利2019年上半年達11.64億元(人民幣，下同)，同比增長27.5倍，上年同期則明顯少賺97.82%至僅4,079萬元，業績有如斯重大落差，因兩年有十分重大的變異，其中(I)2018年的純利大幅倒退，因(i)沒有再如2017年般出售資產的收益，包括出售一間合營公司收益18.86億元和聯營公司2.64億元，而(ii)上年的收入450.41億所增3.69%，亦為負面因素。 至於(II)中遠海運在2019年收入717.62億元，同比大幅增長59.34%，重要因由為收購東方海外權益後在綜合損益表全面入帳，遂使原有業務基數加新加入的業務一次性的特殊貢獻，而這會在2020年出現同基數的比較，增幅當然反映持續業務之況。 正因為中遠海運並入了東方海外，并進行雙品牌的發展，使核心業務得以擴大和強化，特別是(一)集裝箱業務，收入689.04億元同比上升62.89%，而分部溢利30.16億元更是飆升6倍，乃受惠於完成的合併貨運運量1,245.9萬個標準箱，同比增長凡39.8%之普。 值得注意的，是該集團以雙品牌積極擴展的業務，其中中遠海運拓遠東至南美、歐洲至南美等航線，以拓展新興市場；同樣的情況，是東方海外則發展中東印度至北歐、亞洲至拉丁美洲等航線，看來是避免以往對美國等主要市場的過份依賴。 和(二)集裝箱碼頭的收入35.56億元，同比增長32.88%，比上年同期的65.29%升幅大減29.73個百分點，當可者為分部溢利6.9億元所減的8%，遠低於2018年同期所跌的97.53%。 (三)市場發展的概略，為(1)美國市場的收入194.66億元，同比增長77.99%，料為東方海外的新貢獻；(2)亞太區收入166.34億元更飆升90.81%；(3)歐洲149.67億元亦增69.32%，唯是(4)中國大陸市場89.58億元，僅增3.47%。 港股低開低收表現差勁 港股低開低收，相信在香港政局動亂不斷升級，和美對華作全面貿戰加劇等惡困之壓，短期仍會反覆回調居多。恆生指數9月2日收盤25,626.55，跌98.18點，陰陽燭日線圖呈陰燭錘頭，即日市中、短線技術指標仍差勁。港股是日之低開低收，較上日的先高後低態勢更劣，即：開盤跌97點，再收窄跌幅63點至25,662，便擴大跌幅和於低位反覆，全日的跌幅不大，卻居然抹掉二連升109.25點的89.86%，之前更三連跌563.85點。相信恆指仍會再失25,581，甚至下試25,322、25,250、25,092幾個支持位，失關，便會考驗24,924、24,890以至24,549、24,476、24,476、24,358、24,102和23,724。 [...]
