今年以來，市場一直將焦點放在消費、醫藥及教育等板塊上，而環保股則較為沉寂，直至本月18日及19日，北京舉行全國生態保護大會，環保股再次引起市場關注，因市場估計中央在環保方面的政策力度在今年下半年會加大，令環保行業下半年的增速加快，加上目前環保股整體估值處於歷史偏低水平，近日才落鑊再炒，因此估計升勢可延續，惟環保涉及多個範疇，投資者在選擇股分時，宜小心選擇。
5月18日及19日全國生態環境保護大會在北京召開。國家主席習近平提出要加大力度推進生態文明建設、解決生態環境問題，堅決打好污染防治攻堅戰，推動中國生態文明建設邁上新台階；而國務院總理李克強亦提出要加強工業、燃煤、機動車「三大污染源」治理，堅決打贏藍天保衛戰。
對上一次環保會議於2011年12月舉行，至今已相隔7年，而上次會議召開後，中央便迅速發布「水十條」、「大氣十條」、「土十條」等環保，市場憧憬今次會議結束之後，中央短期內會落實公布具體的環保政策，故環保概念股近日在中港兩地股市明顯有追捧。
基金持倉處歷史最低水平
據內地研究顯示，環保行業基金持倉達5年歷史低位，環保行業基金持股市值佔基金股票投資總市值比自2014年後逐步下降，今年第一季環保行業基金市值佔基金股投資總市值比為1.15%，較2017年底持倉下降0.38個百分點，達到5年以來的歷史最低水平。
隨著國內環保監察、治理力度不斷加大，行業政策紅利釋放預期強烈，社會對環保的重視程度再上新台階，環保板塊近日明顯有追捧，內地多隻環保股更漲停板。而港股方面，在市場氣氛好轉下，環保股上週一明顯有追捧，北控水務（00371）升近一成，光大國際（00257）亦升逾6%，走勢極為亮麗。
宏利資產管理亞洲區股票投資部首席投資總監陳致洲指中美貿易休戰，反映中美貿易磨擦最壞時期已過，他指美國官員出訪中國時，雙方仍未知對方想要甚麼，但隨著雙方的分歧收窄，劉鶴率團赴美進行磋商，雙方已經「有得傾」，而最終達成的協議更是雙贏，令影響港股最大的不明朗因素消除，故刺激港股上週一顯著做好。
上週一港股一度升近417點，但最終收市只升186點，升幅明顯收窄，陳致洲指中美貿易戰最大陰霾雖然得以消除，但油價近日顯著上升，市場憂慮環球通脹升溫，令美國加息步伐加快，而債息抽升亦拖累新興市場貨幣下跌，港股亦難免受牽連，因此息口去向及油價走勢短期將繼續影響環球及港股的表現。
板塊方面，陳致洲依然看好內需、醫療及教育股表現，而環保概念亦有部署。陳致洲指中央過去兩年積極進行供給側改革，務求減少過剩產能，在此消彼長之下，在環保方面的投入明顯放慢，尤其是新能源方面，以免新能源的出現抵銷供給側改革的成效。
環保涉及範疇廣泛
事實上，環保的領域及範疇廣泛，若細分可分成六類： 1.水環境治理及PPP；2.大固廢（包括固廢、危廢和土壤修復）；3.環境監測；4.煙氣治理；5.水務運營；6.工業節能。
陳致洲認為中央對改善空氣質素極為重視，故較為看好與PM2.5相關的環保概念股。事實上，今年中國制定「打贏藍天保衛戰三年作戰計畫」，目標為大氣污染治理在2020年取得顯著成效，重點治理區域是京津冀及週邊、長三角、汾渭平原，當局將就此加快調整產業結構、能源結構和運輸結構，著力應對秋冬季重污染天氣。
據知，計畫目標為2018年PM2.5未達標的地級及以上城市平均濃度同比下降2%，到2020年，全國地級及以上城市優良天數比例達到80%。
除PM2.5相關股分之外，陳致洲認為牽涉能源效益及廢物處理的環保概念股，亦具留意價值。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示環保概念股近日起動，主要原因是環保概念股沉寂已久，加上相關股分估值不高，以北控水務為例，預測市盈率只有10倍左右，故市場藉全國生態保議大會的召開而炒作。他指環保股由於剛現大成交上揚，短期有機會再升，但長遠而言，投資價值只屬一般。
新能源依賴政府補貼
沈慶洪解釋環保雖然有國策扶持，但欲欠缺高速增長的動力，而環保股之中，他傾向水污染治理及垃圾處理的股分。至於太陽能及風電，他則有所保留，並指有關股分「唔易炒」。以太陽能為例，仍相當依賴政府的補貼，至於風力發電則受地域的限制，因目前風場主要位於西部地區，要透過電網輸送至其他地區，成本並不便宜，他指龍源電力（00916）雖有從事風力和煤炭發電，但現時收入來源仍然側重於煤炭發電。
至於大市方面，沈慶洪指由於美元強勢，港股難以大升，始終強美元令新興市場出現走資的情況，但現階段而言，港股大跌的機會亦不大。
富昌證券研究部總監譚朗蔚指環保股近日見異動，除環保是長期國策外，最主要原因是受18日及19日內地舉行全國生態環境保護大會帶動。在一眾環保概念股中，他較看好新天綠色（00956），而北控水務則是落後之選。
他建議投資者宜買入強勢環保股，如新天綠色等，因為在大市反覆之際，往往出現「買中板塊揀錯股」的情況，以上週一為例，在一眾環保股上升之際，東江環保（00895）雖中概念，但股價卻逆市下跌，所以譚朗蔚不建議投資者追落後，買入相對「冷門」的環保股。