1) 美團點評(3690 HK)2018 年營業收入 652.3 億（人民幣，下同），同比增長 92.3%，高於市場預期的 646.3 億元；全年虧損為 1154.93 億元，經調整後虧 損為 85 億，同比上升 198%。不派息。其中餐飲外賣收入 381.4 億元，同比 增長 81.4%，毛利為 52.7 億元，毛利率為 13.8%；到店、酒店及旅遊收入為 158.4 億元，毛利為 140.05 億元，毛利率為 89%。新業務及其他的營收為 112 億元，較 2017 年的 20.4 億元增長 450.3%，但仍是虧損。雖然餐飲外賣 與到店及酒旅兩大業務主體業務實現盈利，但受收購摩拜、發展出行等新 業務持續投入的影響，錄得虧損。公司 2018 年第四季度營收為 198 億元， 高於市場預估的 193.9 億元人民幣，期內虧損為 34.14 億元，經調整的虧損 淨額收窄至 18.6 億元。2019 年，公司將會聚焦在對核心業務具有長期競爭 力的業務上，新業務上將會更加審慎，並將進一步提高網約車和共用單車 的運營效率，加強與平臺的戰略協同作用，持續減虧。
2) 理文造紙(2314 HK) 2018 年收入為 322.08 億港元，同比增長約 24.66%;淨利 潤約 48.8 億港元，同比減少約 3.18%;每股盈利 1.10 港元，擬派末期股息每 股 0.15 港元。由於下半年，下游終端紙製品需求呈現疲軟態勢，造成行業 利潤降低。未來衛生紙業務將會成為公司未來新的增長動力，江西廠房的 新衛生紙生產線將於今年投入生產，提高衛生紙的生產量。此外，公司將 繼續加強線上銷售推廣，減少銷售費用。未來產能將達到 668 萬噸，會繼 續尋找海外投資機會。
3) 華潤電力(836 HK)2019 年 2 月附屬電廠售電量達到 10,878,222 兆瓦時，較 2018 年同期的 10,503,831 兆瓦時增加了 3.6%。2019 年首兩個月附屬電廠累 計售電量達到 24,764,787 兆瓦時，較 2018 年同期的 25,966,134 兆瓦時下降 了 4.6%。2018 年首兩個月附屬燃煤電廠同廠同口徑售電量較 2018 年同期 下降了 5.8%。湖北省和江蘇省分別錄得 9.5%和 7.4%的升幅;河南省、廣東 省、河北省及其他省份分別錄得 20.4%、18.8%、5.7%和 10.3%的降幅。
權益披露：
分析師蔣丹清 (CE: BOD769) 及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。
南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。
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