7月首個交易日港股大上大落，下半年這股波動趨勢料持續，而投資者在如此市況下，最重要是做好風險管理，控制注碼，而在入市撈底之前，應鎖定不受貿易戰影響，盈利增長潛力較佳的強勢股，同時要在適當的時機作出減持，投資者宜做好以上三大策略，應對下半年風高浪急的市況。
恒指一月底創33,484點歷史新高後，由二月開始，便在29,500至32,000點區間上落，直至上月底，恒指跌穿2月上旬低位29,129後便反覆尋底，並失守250日線牛熊分界線，在半年結之前，恒指創28,169半年新低。
隨著貿易戰愈鬧愈烈，人民幣持續貶值，美國息口持續趨升下，港股下半年將難以安穩。 踏入下半年首個交易日，港股果然出師不利，恒指在內地股市下跌拖累下，裂口低開338點，之後跌勢加劇，恒指最多跌965點，並一度失守28,000點關口，低見27,990點，其後雖然收復部分失地，但全日仍跌 409 點。
隨著中美貿易關係惡化，內地股市沽壓日益沉重，上證失守3,000點重要關口，而最新公布的財新與官方製造業採購經理指數，分別只有51.5及51，雙雙均見放緩，同時亦遜於預期。前者市場預期為51.7，同時亦較前月的51.9回落了0.4；後者也是跟預期和前月51.1有所走軟。
內地經濟數據未如理想
內地最新的經濟數據，觸發市場對內地經濟放緩的憂慮，近日人民幣大幅貶值亦成為內地股市下跌的催化劑，在岸人民幣（CNY）6月貶值3.2%，2015年8月僅挫2.7%，離岸人民幣（CNH）跌幅更達3.5%，7月3日，在岸人民幣（ＣＮＹ）及離岸人民幣（ＣＮＨ）分別一度跌穿6.72及6.73。
面對近日大市大幅波動，星展唯高達研究部董事兼中國及香港市場策略師李聲揚認為港股今年以來的波幅，屬於正常範圍之內，他指該行今年年初已預示貿易戰的風險，而他預期中美貿易戰仍會磨擦一段時間，這將會持續影響市場的投資氣氛。
李聲揚指港股目前跌至現水平，估值已提供吸引空間，他指恒指於28,958點水平時，2018年的市盈率為10.8倍，已低於過去五年平均的11倍，價值已開始浮現。由於大市何時見底實在難以估計，因此進取型的投資者可於現水平先行分段吸納，而他估計恒指跌至27,800點水平會有支持，故較保守的投資者，可趁恒指跌至該水平附近才撈底。
李聲揚指只要貿易戰未有令企業盈利「大走樣」，而貿易戰陰霾能逐漸散去的話，對恒指升抵33,000點目標仍然有信心，而在中美貿易戰鬧得火熱之際，他建議投資者避開涉及出口的股分，同時偏好內需股，當中包括醫藥及教育股，而此兩板塊之中，該行分別看好中國中藥（00570）及宇華教育 （06169）。
至於內銀股亦是李聲揚看好的板塊，他指在市場擔心宏觀經濟增長放慢甚至衰退之下，內銀股被低估。他指即使企業違約事件陸續有來，但只限小型企業，大公司大規模違約仍不容許，因此相信內銀的不良貸款比率不會迅速惡化。他進一步指內銀估值便宜，受惠於上海銀行同業拆息上升，內地銀根收緊有利淨息差擴闊，加上銀行不需胡亂放貸，故相信負面因素已充份反映在股價之上，下半年有機會重估，並認為現水平已可吸開始吸納內銀，而他首選當然是龍頭建設銀行（00939）。
把握機會減持
建銀國際研究部主管蘇國堅指出，導致2018年上半年股市停滯的因素包括經濟週期末段、通脹逐漸上升、全球金融環境收緊等，將在2018年下半年加劇，並造成更加危險且波動的環境。蘇國堅預期第三季股市在短期利率上升後會出現反彈，並建議投資者把握這機會減持。
蘇國堅指恒指於32,000至33,000點之間有較大阻力，或需較大市場動力才能衝破。他指近日港股下跌，反映了中美貿易糾紛未能解決，一旦大幅度增加關稅，對企業及通脹均有影響。
建銀國際環球策略師Mark Jolley稱，2018年下半年的市場風險程度取決於增長預期放緩速度。現時市場對企業的盈利增長預測已達到頂峰，但隨著全球金融環境收緊，投資者或開始預計，2019年增長不及預期的概率，屆時股市估值將降低。而增長乏力的預期將於2019年全年持續加劇，因貨幣政策收緊，以及美國減稅效應減弱。
在一眾股分之中，該行建議增持非必需消費品、能源、資訊科技股；中性評級有必需消費品、金融、醫療、材料及房地產；減持有電信、公用事業和工業。該行推薦10隻股分包括安踏體育（02020）、宇華教育（06169）、中國石化（00386）、中國太保（02601）、工商銀行（01398）、華潤醫藥（03320）、中車時代（03898）、騰訊（00700）、招金礦業（01818）及華潤置地（01109）。
爭拗最終可望達成共識
對於港股近日大幅波動，瑞信高級投資策略師邵志銘預期中美雙方於未來數月在貿易爭拗可達成共識，並會較美國中期選舉前更早完成，對估值有支持，故維持恒指3個月目標在33,000點，12個月目標為34,000點水平。
雖然中美貿易戰近日影響市場情緒，但仍看好H股前景，預計H股盈利受貿易爭議影響只有1至2%，而且大部分股分以內需為主。