蔡向成：美股個別發展 港股可望延續升勢

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蔡向成：美股個別發展 港股可望延續升勢
2024-01-25

美國經濟數據理想，加上大型科技股走勢強勁，Nvidia、Microsoft、Meta均創新高，帶動納指及標普500指數連升至第五日，惟道指升勢乏力。道指收報37,806點，跌99點或0.26%；標普500指數收報4,868點，升3點或0.08%；納指收報15,481點，升55點或0.36%。 人行昨日宣布降準，向市場提供約1萬億元人民幣長期流動性，增加市場信心；同時反映近期股市疲弱，已引起中央關注，市場期待後續會有更多利好政策出台，配合多隻重磅科技股加大力度回購的消息，預料恒指今早可延續升勢，上望16,000點關口及20天線（約16,097點）。 海天國際基本面穩健 海天國際（1882）主要從事製造及分銷注塑機，集研發、生產及銷售於一體，擁有「海天」、「長飛亞」和「天劍」三個品牌。集團積極為客戶提供全面服務，年產能36,000多台注塑機，為全球同業中排名首位。同時向客戶提出售後支援服務，更可按個別客戶需求而提供工廠規劃、產品知識培訓、系統集成和產品維修等增值服務。 截至2023年6月底止，中期營業額按年下跌2%至63.8億元人民幣，純利則升5%至12.31億元人民幣。期內原材料價格相對較低，整體毛利率輕微增加1.3個百分點至32%。集團近年持續海外投資拓展，抵消內地業務復蘇不及預期的影響，上半年來自內地收入跌8%，但海外收入則增長9%。 集團持續將質量發展放在重要位置，加速推進全球化布局，提升國際市場競爭力。未來會在部分巿場推行第五代注塑機，提升高效節能、智能化及開放式集成化等功能，並制定具體的銷售和生產計劃。基於傳統行業復甦及海外增長，海天國際擁有穩健的基本面，以及強大的產品競爭力，後市可看好。 撰文：蔡向成 獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股靠穩 港股跌勢難望逆轉 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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植耀輝：人行降準迎2020，納指表現6年最佳
2020-01-02

踏入新一年，先祝各位讀者2020年投資得心應手。港股在2019年最後一個交易日表現一般，但因12月出現強勁反彈，令恒指全年計仍升9%，重上28,000點水平。短期左右港股去向之其中一個因素應該是中美貿易談判事宜，皆因美國總統特朗普在推特表示，將於1月15日簽署首階段貿易協議，簽署儀式將於白宮進行，中方高級別代表將出席。他並提到將前往北京，開展第二階段談判。且看會否披露更多協議內容。 另一個則與內地因素有關。人民銀行決定於今年1月6日，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，預期將釋放資金約8,000多億元人民幣。這符合早前總理李克強提到，將進一步研究採取降準及定向降準、再貸款及再貼現等多種措施。由於屬預期之內。故對大市之影響料不大。預期港股將繼續於28,000點水平上落。 最後亦要談談美股，皆因美股在2019年最後一個交易日依然有不俗表現，全年計標普指數累升 28.9%，為 2013 年最大升幅；納指累升35.2%，為近6年表現最佳，道指亦累升22.3%，為 2017 年以來最佳年度表現。 [...]

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【港股專家】藺常念：中國降準、美國加息步伐放緩，港股受惠
2019-01-07

2019年環球股市開市大跌，受到中美貿易糾紛，美國利率上升拖累。投資者缺乏信心，港股開年大跌，恆生指數在一月二日開市大跌715點，是歷史上最大開市日跌幅。美股同樣開年不利，在2019年第一個交易日，杜瓊斯早段曾跌4百多點，收市前有投資者趁低吸納，杜指反彈，收市倒升18點。但是蘋果在收市後發表業務展望，指受到大中華銷售下跌拖累，第一季銷售將比預期差。 事實上，受到中美貿易戰拖累，蘋果手機在中國銷售大跌，將影響到蘋果本身2019年第一季業績。蘋果變相發盈警，消息拖累到環球股市大跌。2018年騰訊業績欠佳，拖累到港股跌至熊市。蘋果在環球股市地位等於騰訊在香港股市地位。蘋果是環球基金持倉最多的單一股票，如果蘋果不好，拖累到全球基金表現，及退休人士的收益。 事實上是自2003年蘋果推出i-pod以來，業績每年都大幅上升。由i-pod 到i-pad，到2007年推出智能手機i-phone，蘋果是長勝雄師，15年來從來未試過季度業績下跌。15年來，盈利大幅上升，成為人類歷史上最賺錢公司。股價不停上升，成為首個市值超過一萬億美元的上市公司。全球只有約十個國家的國民生產總值超過1萬億美元。蘋果手持的現金，比美國聯邦政府還要多。可以說是環球最重要的一隻股票，蘋果不好，拖累到全球股市。 不過蘋果前景遇到阻滯，是在意料中事。蘋果已過不停增長15年，由一人固高峰跳至另一個更高峰。但是世界上是沒有永恆的光輝，遇到挫折是遲早的事。2018年環球智能手機銷售首次下跌，顯示市場已經飽和。蘋果手機的市場，正在收縮。i-phone售價比對手華為、三星等貴一倍，在市場飽和及經濟增長下滑情況下，蘋果能否維持市場溢價地位，成為關鍵。 上星期蘋果行政總裁Tim Cook，發表展望報告。由於大中華銷售下跌，2019年第一季業績將不如預期。這是蘋果15年以來首次發盈警，首次預告銷售下跌。蘋果股價受到負面消息拖累大跌10%，亦拖累到杜瓊斯大跌660點，納斯達克大跌213點。蘋果股價從高位大跌30%，市值由一萬億美元跌至7000億美元。由市值最大上市公司的寶座，下跌至第四位，落後於微軟、亞馬遜及谷歌。同時亦拖累到美股跌入熊市區，蘋果下挫，拖累美國股市。蘋果在中國銷售下跌，除了智能手機市場飽和外，也受到中美貿易戰影響。証明在貿易戰中，沒有嬴家，只有輸家。直接打破特朗普去年初的狂言，指他喜歡打貿易戰，因為美國一定會嬴。事實証明，剛剛相反，美國也是貿易戰的輸家。 在這悲觀情緒下，美國總統特朗普卻為市場帶來希望。首先是美國聯儲局主席鮑維爾發表遍鴿言論，指美國今年加息步伐可能放慢。鮑維爾遍鴿言論，明顯是受到總統特朗普言論打壓，指聯儲局加息行動，嚴重影響到美國股市及經濟。美國12月非農業新增職位達到312000份，遠比預期170000份為高。按道理，美國聯儲局理應再加息，壓抑通漲。但受到特朗普不停的批評及打壓，鮑維爾一反常態，表示今年加息步伐可能放慢。受到利率升幅放緩消息刺激，美股強力反彈，杜瓊斯大幅上升747點，納斯達克更升275點，4%。 中美貿易戰嚴重影響到中國製造業，12月份官方及財新的採購經理指數分別是49.4及49.7，低於50點，顯示製造業在收縮，消息令到中國及香港股市急挫。恆生指數在1月2日急挫715點，上證綜合指數也跌29點。面對內外嚴峻經濟及金融壓力，中國人民銀行上週宣佈1月15日及25日分別降存款準備金率半個百分點，即1月份降準1個百分點。將從銀行業釋放7千億元人民幣的資金，可提供新增貸款，刺激經濟。金融政策由去槓桿，轉變到放寬。由遍緊的貨幣政策，改變為遍寬鬆的貨幣政策。中港股市受到美國利率轉向，及中國放寬貨幣政策的刺激上升。預計港股將維持升勢，短期內恆指可見27000點。 [...]

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【港股專家】捕風：降準的威力
2019-01-07

新一年新境象，先跌700，後又升回500，沒有了12月的裂口高低開但日波幅細的情況，反而每天大幅上落的情況更為明顯，可能是因為假期後重新投入工作，又或者是為下月的開支做好準備，更可能是市場上所傳出的消息更為震撼。上周五就有內地降準消息出台，讓大市得以低位反彈超過700點；當天晚上，美國方面更有鮑威爾的鴿派言論以及非農數據理想，令美股、港股夜期也繼續升勢，看來2019年有望走出去年跌市的陰霾了。 人民銀行於上周五宣佈降低金融機構存款準備金率1個百分點，並將分為兩階段進行，分別為1月15日及1月25日，兩個階段分別下調0.5個百分點，以進一步實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本。另外，今年開始，人行亦將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由「單戶授信小於500萬元」調整為「單戶授信小於1000萬元」。預期有關的操作將會為市場釋放出約8000億元人民幣的長期流動性資金。 內地會採取措施暴力救市已不是近來之事，經歷了整整一年的下跌，隨著2019年的到來，內地再度出招大開水喉挽救經濟，實是意料中事。另外，相信亦由於內地近期經濟有下行的壓力所致，最新公佈的12月製造業採購經理指數跌至49.4，為2016年3月以來最低水平；加上由於持續了一年的貿易戰拖累，內外需求也是疲弱，逼使中央需要盡快出手救市。 當然，所釋放的8000億元人民幣，並不會一下子就投入市場之中，社會各界也需要時間逐步適應這樣的變化。而隨著貸款穩定增長之下，社會各界的融資規模也有望在今年見底回升。其中摩根士丹利更預期，人行會於今年再降準3個百分點。降準出現，相信降息也是不遠之事，相信內地會在本月提前開始地方政府專項債券發行，並在未來兩至三個月減低增值稅率2至3個百分點，內地經濟也理應會於這期間內開始見底。 話需如此，但內地自2011年開始了降準的週期後，公佈消息後的首個交易日，上證向上的機率連一半也沒有，可見降準對於股市的短期走勢而言，並無明顯的關連。不過短期而言，內地劵商可算是其中一些值得關注的股份，相信會出現一浪不錯的反彈走勢，長遠不一定完全看好，但絕對有短線投機的可能。 恆指也如上證般，內地降準未必會為港股帶來短期的積極作用，對上一次降準後，恆指也下跌了1.4%，而且上周五也基本反映了降準消息的利好因素，市場理應大致消化了有關消息，再因為此消息而向上的機會不大。不過由於上周五晚上，美國方面也帶來一連串的好消息，後市相信仍有一定的反彈力度，能否挑戰26000的位置將是關鍵。但請大家不要太過樂觀，誠如上述，降準的資金並不會一下子就湧入市場的；而且近期的關鍵會是人民幣匯價走勢及中美貿易戰的動向，短期仍會因為各種消息而主導著大市，日波幅繼續偏大的可能性仍高，農曆年前相信也是如此，降準的威力只能慢慢體現了。 [...]

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【港股專家】陳政深：中國面臨金融恐慌？
2018-06-29

《彭博》日前報道，具中國政府背景的智庫國家金融與發展實驗室（NIFD）日前發表研究報告，指中國或面臨「金融恐慌」，當中報告指，中國未能有效應對股市槓桿交易，又指目前相關交易的規模，已與2015年股市崩盤的規模相近，智庫認為國務院應準備好執行市場支援方案。不過，有關的報告據指只出現過很短時間，隨後已被刪除。內地股市的風險固然值得關注，而整體經濟而言，執政者亦正面臨很多挑戰，但筆者認為，目前憂慮股市大幅崩盤仍是言之尚早。 的而且確，過去五個月，中國股市已蒸發了2萬億萬元的市值，但此一規模，相較於2015年大崩盤時仍有甚大距離，而其蒸發速度亦都有所不及，當時內地A股市值，在三星期內減少了3.2萬億美元；而在2015年崩盤之前，A股固然不乏逾百倍市盈率之股票，上證綜合指數之市盈率，亦都達19倍之數，反觀今日上證綜指的平均市盈率，卻僅為10.5倍左右，不止較之當年為低，估值上亦都較成熟市場如美國及歐美等為便宜。 再比較宏觀貨幣環境，2015年人民銀行所採取的是寬鬆取態，而中國亦正處減息走向；2018年人行只克制地實行定向降準，亦都早已對過度寬鬆的貨幣環境有所警惕，在此情況之下，在短期內爆發全面金融危機的可能性似乎未必太大。如果再退一步用陰謀論看，報告之所以曝光，會否是官方故意向市場釋出早已心中有數的訊息？如果情況如此，對投資者而言，現時或反而是買貨時機。 （筆者為證監會註冊持牌人士） [...]

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【港股專家】岑智勇：人行突定向降準，恆指料先高後低
2018-04-18