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李慧芬：完成橫行儲力，紫金（2899）將一飛沖天
2019-12-30

上星期五，紫金礦業(2899)大幅上升超過10%，主因內地《我的有色》報道，中國銅原料談判小組(CSPT)在福州召開閉門會議，由於原料供應緊張、硫酸壓力、環保等，中國民企冶煉廠確定減產，但仍需繼續關注國有冶煉廠。 中國銅原料談判小組cspt目前有13家銅企成員，其精煉總產能共計750萬噸，佔全國精煉總產能68%左右，進口銅精礦總量店全國銅精礦進口量的82%。小組在2007年曾聯合減產一次，減產10%至15%。 另一方面，評級機構惠譽預料，紫金經營現金流(FFO)淨槓桿在今明兩年維持介乎2.8至2.9倍水平，惟估計在黃金及銅生產擴張下，經營現金流增加，其淨槓桿在2021年將降至低於2.5倍。 惠譽稱，紫金現金流強勁支持其過去兩年收購，即使公司增加舉債減弱了財政狀況。相信紫金在添置新資產後，未來一至兩年將專注發展及擴張生產。 紫金礦業在今年12月初宣布收購加拿大多倫多交易所上市公司大陸黃金Continental100%股權，涉及約2.03億股；每股作價5.5加元，總價值13.7億加元。集團將持有70%權益，另一主權投資基金將持有餘下30%權益，並承擔Continental約4.25億美元債務。大陸黃金Continental主要資產是哥倫比亞安蒂奇省大型高質素的武里蒂卡Buritica金礦項目100%權益，其探明+控制級別的金資源量165.47噸、銀653.17噸。交易完成後，公司黃金資源儲量將超過2,000噸，增加礦山黃金產量約20%。 投資者可待回吐時於3.60元左右買入，目標5元。 [...]

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【港股專家】陳卓賢：5G股超買勿沾，轉吼紫金（2899）作避險
2019-02-04

回顧1月，最熱炒的板塊莫過於一眾和5G相關的股票，從最高價計，三大電訊商中移動（0941）、中電信（0728）、聯通（0762），以及5G基建設備股中國鐵塔（0788）和京信通信（2342），升幅達一至四成不等；加上工信部計劃利用5G技術傳播4K內容，連沉寂已久的彩電股創維（0751）及TCL（1070）亦升逾35%以上。5G的長線投資價值毋庸置疑，但炒作也是分階段性，以上股票已嚴重超買，建議待回吐後低吸為宜。   事實上環球局勢至今仍未明朗，美匯受壓，導致避險資金持續流入金市，使金價已從去年11月1,200美元/盎司的水平，升穿近日的$1,313美元/盎司；而港股中的SPDF黃金ETF（2840）亦升至$975，為近三個月高位。在眾多黃金股中，筆者長線首選山東黃金（1787），該股曾於去年10月中推介（當時$15.1），至今已逾$20；然而現價值博率下降不少，倒不如吼市值最大（$160億，較第二大的招金（1818）高近一倍）的金礦股紫金（2899）。 除了是中國最大的黃金生產企業外，紫金也是中國三大礦產銅和六大鋅生產企業之一，擁有權益資源儲量分別為：黃金1,320噸、銅3,148萬噸及鋅鉛927萬噸，換言之，金、銅及鋅的國際價格對紫金的營收能力很有影響；而1月至今，金、銅及鋅價的走勢呈見底跡象，預料對紫金股價最有利，目標看$3以上，跌穿$2.7止蝕。 [...]