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【港股專家】黃敬凱：恒指收復三萬 新股留意禪遊科技（2660）
2019-04-11
踏入四月，恒指迅速收復30,000點的大關，牛氣衝天，近期亦於上方徘徊，看好者眾。目前市場氣氛持續向好，預期恒指在30,000點附近企穩後仍有一定的上望空間；短期內可上望30,400點，而29,800點附近位置將會有一定支持。中期而言，大市仍是看好的，估值方面亦具吸引力。而對去年低基數的情況下，下半年有可能會由於基本面的改善，帶動大市進一步向上。如果能捕捉到中間的回調，趁低吸納買貨的話，將更理想。 大市升幅已巨的情況下，如覺風險已高，可先靜待回調。不過由於大市氣氛良好之下，即便大市輕微回吐，相信亦無阻市場資金繼續停留在此，很有可能只是轉戰其他一些板塊，而新股相信會是當中最不受影響的其中一個地方。 繼去年IPO集資額冠絕全球後，新股市場最近又再暢旺起來。而今年首季即將完結，截至3月15日，今年首季香港共錄得36宗IPO，集資199億元。當中也新增了不少新經濟公司，如資訊技術、媒體公司等，亦有不少製藥公司，當然也不能忽視工程公司仍有相當大的比例，預計今年餘下時間的IPO活動仍將會持續活躍。 滿滿的騰訊影子 早前介紹過的偉鴻集團（03321）具備借殼概念，而今次要介紹的禪遊科技（02660）則有騰訊（00700）的基因。作為一家成熟的手機遊戲開發商和運營商，主要專注於棋牌類及其他休閒類手機遊戲的禪遊科技，在此時間點作上市，顯得十分巧妙。早不上，遲不上，既避開了去年因內地加強監管下，而可能造成的股價動盪，反而在版號陸續重開、市場重拾信心之時才作上市，顯然野心不少。 那禪遊科技的騰訊基因又何在呢？招股書中顯示，公司創始人之一的曾李青為騰訊的創始人之一，現在為公司的第三大股東。另外，禪遊科技的核心團隊同樣來自騰訊，CEO葉升曾擔任QQ遊戲產品部門的產品總監，CTO楊民亦曾擔任QQ遊戲部門的研發總監，可說是滿滿的騰訊影子，兩者的分別可能就只是禪遊科技主要集中於發展棋牌類遊戲。 去年，禪遊科技的營業額為5.55億元人民幣（下同），遊戲收入佔比4.81億元，淨利潤為1.09億元。目前而言，禪遊科技旗下共44款遊戲，其中含19款牌類遊戲，14款棋類遊戲，和11款其它遊戲。同時，他們手握57個遊戲版號，38個用於現有38款自家研發遊戲，19個用於尚未投入運營的遊戲。此外還有61款儲備遊戲，包括26款正在研發的遊戲、17款已完成研發並獲得版號的遊戲、18款已完成研發但未獲得版號的遊戲。可見，禪遊科技早已準備好在內地加強監管下重新出發。 其中，中國棋牌手遊市場規模由2013年的10億元，大幅增長至2017年的114億元，年複合增長率為83.7%。到2022年的時候，市場規模將預計達到240億元，年複合增長率為16.1%。於2017年年底，棋牌類玩家數量佔手遊玩家數量的36.5%。而若以2017年收入計算的話，禪遊科技在國內棋牌手遊市場位居第五，市場分額為4.0%。相比於前兩名的15.9%和12.2%來看，禪遊科技仍有較廣闊的發展空間。 有不少潛在客戶 此外，隨著中國智能手機的滲透率自2013年的約77.9%增加至2017年的約94.7%，手機的使用率大幅度提高後，自然為禪遊科技帶來更多潛在客戶。而禪遊科技與手機公司及電信運營商亦保持穩固且良好的關係，通過利用手機內置平台推廣遊戲，利用電信運營商的支付管道提高支付成功率，這對於禪遊科技往後的發展是有很大助益的。 雖然在活躍用戶數方面，日活躍用戶數與排名第一的企業有明顯差距，但如果禪遊科技未來能夠利用自身的科技優勢，加快遊戲更新，完善介面，以滿足市場消費者的需求，以此來提高客戶的忠誠度，禪遊科技未來的利潤仍然具有較大的增長可能性。 總的來說，禪遊科技具備強勁的發展動力，盈利方面亦相當不錯。上面亦已提及，禪遊科技對自己的未來發展早已做好了長遠計畫，隨人們需求的提高和科技的發展，相信禪遊科技的前景會是相當樂觀的。 黃敬凱 獨立股評人，股票課程導師，專注發掘有潛力爆升的股票，成功捕捉多隻「十倍股」，例如華夏健康（01143，前稱中慧國際）及中國新進（01332，前稱確利達控股）。撰文見各大報章、雜誌及網站。 [...]
