環球時事

波音陷困局 堅拒華府入股換援助

美國波音的737 MAX連環出事後被停飛,不少訂單更被取消,本身已極為頭痛,現再加一個新冠肺炎(COVID-19),令財務狀況更陷入困境。惠譽近期將波音的評級下調至接近「垃圾評級」,但美國總統特朗普已揚言,將全力協助,不許波音倒閉。 評級機構惠譽近日下調波音的長期投資評級兩級,由「A-」降至「BBB」,稱新冠肺炎大流行對波音業務的影響迅速惡化。波音的最新評級仍屬於投資評級,但只是較「垃圾債券評級」高兩級,惠譽對波音的評級展望維持為負面,意味可能有再調低的空間。 惠譽認為,波音的債務去年倍增至二百七十億美元,估計今年仍會上升至四百五十億美元,而疫情加上737 Max型號飛機遲遲未能復飛,惠譽相信波音需要有更充裕的流動資金水平,才可應付資金需求。 另一間評級機構標普,上週已將波音公司信用評級從「A-」降至「BBB」,並將其未來信用評級列入負面觀察名單。此外,外電報道,波音正考慮裁員、暫停生產及削減研究預算等縮減成本等方法救亡。由於華盛頓州已進入緊急狀態,波音本週宣布,其位於西雅圖的工廠將暫時停產兩週,以確保員工、員工家屬和當地社區的健康與安全。 波音目前正尋求華盛頓向業界提供六百億美元的援助,而美國總統特朗普亦已表明,會向波音提供保護,不會讓波音倒閉。波音屬美國最大的製造企業,在美國擁有超過十萬名員工,再加上其龐大的產業鏈,若出事的話,數百萬名工人的飯碗都會受影響。 有美國國會議員提議,可透過股權、認股權證或期權作為政府貸款的條件救助波音,但波音公司行政總裁Dave Calhoun表示,不支持政府向波音注資的援助建議,只希望政府借錢給波音,或者通過援助整體融資市場,讓該公司可取得所須要的資金,維持業務運作。他更強調,若政府執意的話,該公司會拒絕有關建議,並尋求其他選擇方案。 雖然波音有倒閉風險,但週二股價更大幅反彈兩成,皆因市場傳出美國國會將達成兩萬億美元救市協議,市場憧憬波音可以受惠。券商高盛亦與評級機構大唱反調,將波音的評級由「持有」上調至「買入」,理由是波音股價曾累升七成,並稱波音擁有足夠現金,足以撐過今波疫情。 [...]

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【國際航空】盤點飛機製造強手,創新成最大推動力    

到目前為止,世界民航客機製造仍屬於歐美的「專利」,比如人們耳熟能詳的波音和空中巴士兩大公司,但市場上並非僅有這兩家製造商。前文介紹了中國的飛機製造業是如何爭取躋身國際舞台,本文則將為讀者介紹世界其他較為知名的民航客機製造商,以及每家企業各自的制勝「法寶」。 撰文  蘇梓 在能夠規模化生產民用飛機的企業中,較為知名的有4家,分別為美國的波音公司〈Boeing〉、歐洲的空中巴士公司〈Airbus,也稱「空客」〉、加拿大龐巴迪公司〈Bombardier〉和巴西航空工業公司〈Embraer〉。其中波音和空中巴士兩大公司所佔的市場份額就超過了60%。此外俄羅斯也是一支不可小覷的力量,甚至有分析認為,俄羅斯與歐美形成了三足鼎立的局面。 歐美佔半壁江山 過去在民用大飛機領域,曾經是包括空客、波音、麥道、英宇航和圖波列夫等在內的「各路諸侯」爭鬥比拼的地方,競爭相當激烈。但是在最近幾十年間,世界民用飛機的壟斷態勢逐步形成,尤其是在大型民用飛機〈幹線飛機〉和支線飛機等民用航空中高端產品領域,逐步形成了全球幹線飛機領域的雙寡頭市場結構,全球幹線飛機市場幾乎被波音、空客兩家航空巨頭瓜分。 窄體客機是國內民航運輸的主力。根據中國民航資源網的數據,截至2018年底,國內航空公司共計運營2871架各類型窄體客機,佔領總機規模的近80%,其中波音的B737家族系列總共1,441架,而空客的A320家族系列總共也有1,430架。空客及波音各佔半壁江山。 波音:長踞頭把交椅 波音公司是全球航空航天業的領軍者,也是世界上最大的民用和軍用飛機製造商。該公司成立於1916年,1929年改名為聯合飛機及空運公司。公司建立初期以生產軍用飛機為主,並涉足民用運輸機。其中,P-26驅逐機以及波音247型民用客機比較出名。1938年研製開發的波音307型是第一種帶增壓客艙的民用客機。 20世紀30年代中期,波音公司開始研製大型轟炸機,包括在第二次世界大戰中赫赫有名的B-17〈綽號「空中堡壘」〉、B-29轟炸機,以及東西方冷戰時期著名的B-47和B-52〈綽號「同溫層堡壘」〉戰略轟炸機,B-52服役後30多年中一直是美國戰略轟炸力量的主力。美國空軍中比較出名KC-135空中加油機以及E-3〈綽號「望樓」〉預警機也是由波音公司生產。 1957年在KC-135空中加油機的基礎上研製成功的波音707,是該公司的首架噴射引擎民用客機,共獲得上千架訂單。1960年代以後,波音公司的主要業務由軍用飛機轉向商用飛機,在噴射引擎商用飛機領域內舉足輕重。今天所有民航機都有的後掠翼、下掛噴射引擎都是波音707開啟的先例,後者之所以成功的最主要原因,是操作成本比當時的活塞引擎飛機低數倍。 自此,波音公司在噴氣式商用飛機領域內便一發不可收拾,先後研發製造了波音717、波音727、波音737、波音747、波音757、波音767、波音777、波音787一系列型號,逐步確立了全球主要的商用飛機製造商的地位。其中,波音737是在全世界被廣泛使用的中短程窄體民航客機。波音747一經問世就長期佔據了世界最大的遠程寬體民航客機的頭把交椅,直到2008年才被空中巴士公司的A380取代。 40多年來,波音不僅是全球最主要的民用飛機製造商,同時也是軍用飛機、衛星、飛彈防禦、人類太空飛行和運載火箭發射領域的全球市場領先者。 不斷創新保競爭力 為滿足用戶的需求,波音始終致力於不斷研發新產品,探索新技術,創造民用飛機新產品。比如為美國空軍研製、生產、支持和改造飛機、製造能夠將重達14噸載重量送入軌道的運載火箭,以及通過先進的衛星網絡改進全世界人民的通信狀況。外界認為,波音之所以成為全球飛機製造霸主,乃因為秉承著精益求精、孜孜不倦地研發傳統,不斷推出新技術和新發明。 [...]

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【港股專家】王贇:預期美聯儲按兵不動,股市保持強勁

道指上周五在波音急升下,反彈139點,至25,849點,漲幅0.5%: 科技股周五也大漲,帶動納斯達克指數上升0.8%。所有三個主要股指上周均收於今年高點附近,美股各大指數都回到歷史高點附近。 WTI原油則反彈後整固,有機會調整,但中長期反彈趨勢不變: 美元因經濟和就業數據不及預期,稍有走軟,下方支持位置約在96.0水平,但同樣保持良好上升趨勢: 本周的國際新聞不多,但頭號大事仍然是美聯儲今年度的第二次議息,時間是亞洲的星期三凌晨: 本市普遍預期這次的議息成果是接兵不動。事實上,美聯儲亦沒有任何原因急於推進利率上升,因為過去兩個月的經濟數據,包括消費和就業數據並非十分樂觀。 另外,投資者亦應該注意本周五全美地產經紀商協會(National Association of Realtors)的2月份二手成屋銷售數據。1月份的二手成屋銷售下降,但市場預期樓價下跌,而且最近利率水平下降,有利2月份的銷售。 筆者認為各項資產價格已經歷足夠調整,繼續平穩向上的趨勢不變,投資者可以大膽樂觀部署。 筆者為證監會持牌人士,發表的任何資料或意見,概不構成購買、出售或銷售任何投資,參與任何其他交易或提供任何投資建議或服務的招攬、要約或建議。本專欄所載的資料並不構成投資意見或建議,擬備時並無考慮可能取得本專欄的任何特定人士的個別目標、財務狀況或需要。本人並無持有以上論述的投資產品。本專欄並不存有招攬任何證券或期貨買賣的企圖。 [...]