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黃偉雄：優化恒生指數 促進香港股票市場發展
2021-03-11

恒生指數多年來獲引用為反映香港股票市場表現的重要指標，面對香港及國際股票市場迅速發展，特別是全球的指數都加入不同新經濟股，為與國際接軌，改革乃大勢所趨。本會支持恒指公司就恒生指數作出多項改革，以促進香港股票市場發展。 現時恒生指數成份股只有52隻，金融、地產等舊經濟佔比較多。截至2020年12月4日，在12個行業中，電訊業、金融業和資訊科技業在行業內有超過80%市值覆蓋率；相反，原材料業、工業等在其行業市值覆蓋率低於40%。本會同意恒指按行業挑選成份股，將12個行業分成6組，確保主要行業有較平均的代表性。另外，同股不同權和在香港第二上市公司獲納入恒生指數後，新經濟及資訊科技業在恒生指數成份股中的重要性獲投資者關注。建議恒指公司加入「新經濟」組別，增加指數的認受性。 本會支持恒指公司增加成份股數目至65至80隻及按行業組合選股，免除比重過於側重某個行業及選股數目的限制。考慮到將來香港股票市場規模定必日益龐大，建議恒指公司於合適時間進行覆檢，如市場容許，可考慮加至100隻或以上。 近年中概股及獨角獸加速來港上市，預計未來兩年的趨勢仍然持續。這類股份市值龐大而又處於行業領導地位，上市後將成為機構投資者配置對象。本會同意毋須硬性規定合資格候選成份股需符合最少上市時間的要求，認為應該相信恒生指數顧問委員會的專業判斷，可讓委員會靈活處理，如其在審視公司的財務表現，市值和每天成交額的排名一段時間後，認為該新上市公司適合並具代表性，可適時將其納入恒生指數。 本會同意恒生指數保留香港公司的成份股在一定數量，維持一定程度的香港地區代表性，以保障香港股票市場長期發展，避免容易受外來因素影響，人為操縱香港市場。 為配合市場發展，建議加快過渡到建議指數編制方案的時間，盡快實行建議內各項改革，讓恒指反映香港市場實況。   [...]

專題

駿隆：冀恒指提覆蓋率時保持穩定
2021-01-26

恒生指數公司於去年底就恒生指數之組成發表「 優化恒生指數持續成為香港市場最具代表性和最重要的市場基準之建議 」 提出五項建議並諮詢市場意見。該諮詢期日前完結，有強積金業界歡迎增加成份股數目的建議，認為可以擴大市場覆蓋率，但提醒須注意潛在的波動性風險，在取消合資格候選成份股最少上市時間要求時應審慎處理。   強積金顧問公司駿隆表示，就兩項建議提出意見，期望恒指公司於提升市場覆蓋率同時保持穩定，減低對強積金投資於港股指數追蹤基金的市民不必要影響。恒指公司發表的五項建議，包括擴充行業代表性、擴大市場覆蓋率、迅速納入大型上市新股、保持香港公司代表性及改進成分股權重分布。 擴充行業代表性方面，恒指公司建議按行業組合及其市值、成交額等目標覆蓋率來挑選。駿隆認為應交由市場決定。恒指公司就迅速納入大型上市新股建議，取消合資格候選成分股最少上市時間要求，以增加恒指顧問靈活性。駿隆認為會令指數欠監管，有機會令投機者推高新股納入恒指。新股市盈率較恒指高，如頻繁進出成分股，將推高恒指市盈率，不利長遠穩定性。 對於恒指改革的建議，BCT銀聯集團董事總經理及行政總裁劉嘉時表示，增加成份股數目可以擴大市場覆蓋率，冀能夠更全面反映市場現況。至於取消最少上市時間的要求，則要審慎處理，因為這關乎投資者能否有足夠的時間認識及監察新上市的公司。而匯豐發言人表示，歡迎恒指增加成份股數目，藉此擴闊指數可涵蓋的行業，並指改革能讓他們更平均地面向香港股票市場上的不同主要行業板塊，但提醒須注意其潛在波動性風險。 積金局指出，截至去年12月，追蹤恒指的強積金基金涉及總額610億元，佔強積金總資產值5.4%。 [...]