投資策略
毛偉廉 ：俄烏戰事本週進入關鍵，料金、油反覆回升
2022-02-28
俄軍週四(24日)攻入烏克蘭並迅速接近首都基輔，令金、油大升，環球股市急挫。但至週五(25日)，因俄總統答應烏總統進行談判，美歐對俄制裁範圍亦比預期少，導致金、油大幅回落，股市大幅反彈。本週焦㸃集中在俄烏談結果。鮑威爾本週有演説，市場也關注會否因戰事影響到FED未來加息步伐。 週四俄、烏戰爭爆發，俄軍攻勢比預期快，刺激了金價曾急升70多美元，當日曾升上最高1,974美元。油價亦曾升超過8.5美元/桶，最高曾見100.54美元/桶。但週五市場得悉俄、烏將會進行談判，令戰事再擴張風險露曙光，導致金、油兩個商品大幅回落。兩日間金價從最高位回落近87美元，週五收在1,887美元。而油價回落近8.6美元，週五收在91.93美元/桶。美股亦出現强力反彈，除了因為戰事有望降温外，週四美國公佈的第4季GDP修正值大幅上升至7%(前值為2.3%)， 刺激了美股從週四至週五大幅反彈，道瓊斯指數兩日急升近1,774㸃(+5.2%)， 道指週五收在34,058㸃。 有關俄、烏談判的地㸃，本來普京建議在白俄羅斯首都明斯克舉行，但被澤連斯基拒絕，並建議在以色列耶路撒冷舉行。 隨後週六及週日普京都未有回應。直至完稿前，即香港時間週ㄧ(28日)凌晨時份，有消息指，經白俄羅斯總統盧卡申科滑旋下，俄、烏雙方最後同意在白俄羅斯與烏克蘭邊界一處地方叫戈梅利州(Homyel)進行談判，談判可能在本週三前進行。這個談判結果對整個俄、烏戰爭構成了重大關鍵，大家拭目以待。 在雙方談判前， 不確定因素仍然存在，因此認為本週初緊張情緒仍然持續。雖然因俄、烏有望進行和談的消息令金、油上週末前出現大幅回落， 但由於今次兩者的回吐幅度頗大，甚至回到了俄烏戰爭前水平。但在全球通脹持續飆升下，將繼續支持金、油上升。故相信金、油短期的底部已見，預計再下跌空間有限。 俄、烏戰事仍然主導金、股、匯走勢，地緣政治的變化可以很迅速及相當大，真假消息亦滿天飛，走勢自然會很反覆，故提醒投資者應靈活地處理獲利及止蝕的決定。 市場亦同時關注鮑威爾本週四(3日)晚上HKT23:00出席聽證會；由於俄、烏戰事已爆發，將激發通脹進一步上升，經濟增長可能放緩。市場關注FED未來會否放慢加息步伐來避免經濟受損，或是進取地每月都加息來降低通脹。週五晚21:30(4日)美國將公佈一系列就業數據。 金價走勢分析 : 金價仍由俄、烏戰事消息主導，上週五受到俄、烏雙方有機會談判的消息下，金價大幅回落。見下方[圖ㄧ]黃金/美元日線圖，金價雖曾有大幅回落但仍在上升通道線之上， 預計本週俄、烏談判前， 金價將反覆地向上升， 上方第ㄧ阻力是1922美元，繼而是上週最高位1974美元。若金價回落，留意下方1877的重要支持位，若跌穿金價可下探至1855美元。 國際油價走勢分析 : 油價分析 : 見下方[圖二]WTI原油期貨日線圖，上週四及五市場獲悉美、歐對俄制裁有限， 其中將俄羅斯的銀行踢出國際美元結算系統(SWIFT)，但逐出的俄國銀行只是少部份， 因此對俄羅斯石油及天然氣出口影響不大。同時也受到俄、烏將會和談消息影響下，令油價大幅回落。但週日(27日)有消息指美、歐打算對俄擴大制裁範圍，可能涉及石油出口，因此預計油價本週回升，上升可能重上100美元/桶。若緊張情緒降溫，留意圖中上升通道線能否守得住，如跌穿，油價或下探至85.54美元/桶。 撰文：毛偉廉 – Blackwell Global 銷售及 業務發展部主管 [...]
