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劉慧：賽晶科技再中標，實現直流支撐電容器100%進口替代，可高看一線

2024-05-17

近日，賽晶科技憑藉其在國內直流支撐電容器領域的競爭力，成功中標「華能玉環2號海上風電工程220千伏送出工程」，並成為該工程的獨家國產直流支撐電容器供應商。這也是賽晶科技在繼「四川SVG構網工程」後，再次實現了直流支撐電容器領域的100%進口替代。近年來，國內特高壓直流輸電工程的密集開工，特高壓設備板塊受益明顯。年初，國家電網宣佈今年將繼續加大投資力度，預計全年投資將超過5,000億元。預計2024年將有多條柔直線路開工，包括蒙西 —— 京津冀混合柔直線路和甘肅 —— 浙江工程，後者將擁有世界首個雙八百柔直換流站。此外，2025年藏東南工程有望開工，南疆 —— 川渝工程在2030年前有望投運。在「十五五」期間，隨著新能源裝機需求增加，特高壓建設預計將維持較高的景氣度。在2023年，賽晶科技就已經在多個常規直流輸電工程和柔性直流輸電工程中成功中標，實現了該板塊業務的大幅增長。2023年賽晶科技營收達到了10.5億元人民幣，同比增長了15%。公司的毛利率也穩步提升至32%。作為國內直流支撐電容器的領軍企業，憑藉其國際一流的產品品質、高可靠性、長壽命和低損耗等諸多優點，賽晶科技已經在直流輸電工程設備產業鏈中佔據重要地位。今年以來，公司繼續在直流支撐電容器領域不斷取得突破，不僅在2024年4月的四川SVG構網工程中首次實現了國產產品100%替代進口，本次又成功中標華能玉環海上風電工程，再次彰顯了其技術實力和市場競爭力。除了直流輸電業務表現可圈可點，賽晶科技的半導體業務也展現了不俗的市場競爭力。公司自研功率半導體業務已經全面覆蓋新能源發電、儲能和電動汽車等前國內炙手可熱領域。2023年賽晶科技功率半導體業務營收實現同比增長高達105%。隨著這些領域的持續繁榮，賽晶科技的功率半導體業務也將大概率保持目前的增長勢頭。在年報中，賽晶科技相關負責人表示，「我們將繼續努力提升產品品質和技術水準，力爭實現2024年全年營收增長50%的經營目標。」在增長邏輯清晰，業績確定性高的基本面下，賽晶科技可高看一線。撰文：劉慧慧悅財經創辦人（筆者為證監會持牌人士，以上純屬個人意見策略，不構成任何投資建議） ============= 延伸閱讀：劉慧：悅達國際控股 —— 傳統保理業務呈現兩位數增長再次分紅凸顯遠見卓識 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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博浩資產管理：光麗科技（6036）整體回暖國內半導體行業具巨大增長潛力

2024-05-14

光麗科技（6036）較早前剛公布，截至去年12月31日止年度虧損1,616萬元，比2022年同期虧損3,238.6萬元大幅減虧約50.1%；期內收益25.3億元，跌5.9%，主因消費市道疲弱，加上整個半導體行業處可下行周期所致。毛利1.64億元，升42.8%；毛利率6.5%，升2.2個百分點；稅前虧損收窄至520.2萬元，相信盈利會持續向好，值得期待 ! 集團的數碼存儲產品包括DRAM、閃存及MCP記憶體產品（廣泛應用於多媒體以及移動設備，如機頂盒、智能電視、可穿戴設備及手機等）。該等產品亦包括光學及大容量存儲產品，主要用於企業級別的存儲及伺服器系統。於2023年度，該產品分部產生的收益為1,753.9百萬港元分，部毛利增加至97.0百萬港元（2022年度：44.5百萬港元），增加117.9%。毛利率為5.5%（2022年度：2.2%）。2022年度的毛利率低於行業標準，這是受渠道整體庫存增加的影響2021年的樂觀情緒，然而2023年度的毛利率恢復到恆常水平。另外，未來趨勢國產化替代為中國半導體企業提供發展機遇。近年來，美國等國家對中國晶片領域技術制裁不斷升級，晶片國產化替代緊迫性愈加凸顯。近年來，中國陸續出臺政策，支持國產晶片產業發展。從目前來看，中國半導體的進口量和進口佔比仍然較大，國產化替代空間廣闊。隨著國內在半導體設備與材料、晶圓製造、電子設計自動化「EDA」等關鍵產業鏈環節上的技術突破不斷展開，國內半導體行業有望釋放巨大增長潛力，國產品牌將持續受益。隨著2023年下旬存儲晶片完成行業築底，智能手機、PC等消費電子市場逐步回暖，2024年存儲晶片市場有望延續復甦，帶動半導體行業結束下行趨勢。同時，隨著數字化轉型的深入推進，人工智能、物聯網等新興領域對高性能晶片的需求不帶增加，相信上述等因素能為集團未來帶來明顯及豐厚的盈利收入。加上股價在去年底低位找到重要支持位後，也開始拾步而上，形成明顯的上升軌道。現階段絕對價值得吸納，可作中長線投資，相信很快能突破近年高位，目標價可先定為$0.55。撰文：博浩資產管理 ============= 延伸閱讀：博浩資產管理：稀美資源（9936）未來產量進一步提升及享有多項授權專利的優勢，業務前景絕對值得期待 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capitalplatform.hk/ LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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蔡向成：觀望通脹數據美股偏軟港股10天線爭持

2024-02-29

美國去年第四季GDP終值向下修訂至增長3.2%，低於初值的3.3%。另外，憂慮今晚（29日）公布的1月份PCE通脹數據高於預期，美股三大指數偏軟。道指收報38,949點，跌23點或0.06%；標普500指數收報5,069點，跌8點或0.17%；納指收報15,947點，跌87點或0.55%。港股近日在高位缺乏承接，《財政預算案》未有為市場帶來利好消息，昨日尾段更跟隨A股愈跌愈多。預料恒指今早低開過百點，在10天線（約16,527點）附近爭持。需留意今日有數家公司公布業績，包括新世界發展（0017）、港交所（0388）、網易（9999）等。時代電氣估值吸引時代電氣（3898）為內地國軌道交通行業具有領導地位的牽引變流系統供應商。集團近年積極發展功率半導體業務（IGBT），功率半導體器件廣泛用於光伏、風電、新能源汽車和特高壓等，時代電氣的中低壓產能已經滿產，三期宜興和株洲項目今年可望投產。時代電氣上周公布去年度業績，期內純利按年上升21.5%至31億元人民幣，扣除非經常性損益的純利則升28%至25.6億元人民幣。同期營業額上升19.9%至216億元人民幣，營業利潤上升14.7%至33.7億元人民幣。整體業績理想，主要受惠於新興產業設備業務營業收入急升，以及有效節約成本。隨著內地經濟恢復常態化運行，產業結構調整持續優化，在軌道交通領域穩中有進，加上新興裝備領域緊抓市場機遇，業務有望再創新高。由於市場擔心內地功率半導體器件供過於求，令競爭加劇，去年公司股價受壓。今年該股於2月初低見18.1港元後反彈，即使現時回升至23港元水平，但現價市盈率只有9.57倍，加上預期今年仍可錄得不俗增長，估值依然吸引。撰文：蔡向成獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：憂慮過快減息美股呆滯港股有力再上 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

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黎家聰：AI半導體熱潮 ASMPT（522）可追落後

2024-02-05

又過了一週，恒指表現並沒有明顯起色，似乎市場對2萬億的救市消息興趣不大。不過只要大家沒有胡亂撈底，在明顯打破下跌趨勢前不大手入市，大概也沒太大問題。筆者在此前也有提醒過大家，畢竟，跌市能做的事不多，我們控制不了大市升跌，只好控制好自己。另一邊廂，美股英偉達（NVDA）繼續上漲，一副股王的模樣。如果你太關注於恒指是升還是跌，而不是留意英偉達的話，也就太可惜了。就像是為了一棵枯樹放棄一整片森林。當然，就如某財經大師所言，股票不是升才是勁，跌也可以是勁。筆者也非常同意，不過這很視乎個人策略是否符合市場走勢，而對一般散戶大眾來說，股市還是升更好吧。不過，如果你真的一定要玩港股，又想加入英偉達這股AI需求帶動的半導體浪潮，ASMPT（522）也許是不錯選擇。受惠晶片行業浪頭全球總部位於新加坡的ASMPT，是全球唯一一家為電子製造過程所有主要步驟提供高質量解決方案的公司：從設備到多工廠級自動化概念的智能製造。從芯片互連載體到芯片組裝和封裝，再到表面貼裝技術（Surface Mount Technology, SMT），ASMPT的產品包括晶片沉積和激光開槽，至各種將精密電子和光學元件塑造、組裝和封裝為各種包括電子、移動通信、計算技術、汽車、工業和LED（顯示器）終端用戶設備的解決方案。為了迎接生成式人工智能及高性能計算的增長，目前集團正戰略佈局先進封裝解決方案，集團對其先進封裝解決方案套件的長期潛力亦充滿信心。其中，熱壓焊接（TCB）於去年第三季繼續為集團貢獻最多的先進封裝新增訂單總額及銷售收入。邏輯封裝需求繼續推動熱壓焊接增長勢頭。 ASMPT是2.5D先進封裝熱壓式覆晶焊接的主要供應商，技術應用於台積電（TSM）CoWoS及HBM等產品。有傳台積電CoWoS等先進封裝擴產計劃加速推進且上調產能目標。到2024年底，台積電CoWoS封裝的產能將達到每月3.2萬片，到2025年底將增加到4.4萬片，先進封裝業務預計未來數年複合增長逾50%。因此，ASMPT作為台積電的TCB供應商，相信將可受惠。同時，野村報告指出ASMPT今年上半年有望取得南韓半導體企業公司SK海力士（SK Hynix）的TCB訂單。至於高頻寬記憶體（HBM）市場，集團繼續與多家記憶體企業合作，以滿足客戶對新一代高頻寬記憶體更嚴格的封裝需求。覆晶回流焊接（MR）高精確固晶方面，集團仍繼續接獲覆晶回流焊接設備的訂單，並深化與領先晶圓代工、記憶體及OSAT客戶的業務合作。人工智能驅動伺服器客戶對集團SMT配置設備的需求強勁。集團的先進配置設備亦接獲來自領先晶圓代工客戶的訂單。集團的光子及矽光子解決方案能夠滿足生成式人工智能應用對極高頻寬傳輸的要求，並接獲領先人工智能客戶的重複訂單，以用於其收發器擴充計劃。預計此訂單勢頭將持續下去。集團亦獲得了第二個將用於3D集成的混合式焊接訂單，這是3D集成技術的好開始，並預計將於二零二四年下半年交付。 [...]

吳老闆筆記

【吳老闆筆記】華為打贏蘋果指日可待港股沉痾難起包袱太重

2023-09-27

華為日前利用排山倒海的宣傳攻勢，並高薪邀請劉德華擔任代言人發布最新產品的推出，觸發起大眾的高度關注。筆者以為，目前華為突破歐美的高科技出口制裁，能夠自行研發創新電子產品，功能更勝一籌，華為銷量追上蘋果產品指日可待。難得的是，西方品牌一向將高技術的電子產品拆散在不同國家裝嵌，為的是防止技術被盜，而華為這次推出的一系列產品說明自身有能力縮龍成寸，完全掌握了高科技產品的每個環節和零部件。大家必須留意的是，華為還有一系列後續產品即將面世，例如積極研發的電動汽車，隨時超越老大哥Tesla的車系，屆時有可能令Tesla望塵興嘆，需要急起直追。至於軟件方面，鴻蒙HarmonyOS NEXT的應用即將全面啟動，意味華為的系統底層全線自研，剔除了Linux內核與Android AOSP代碼，宣布「純鴻蒙」時代的開啟。華為被美國打壓逾五年，原來一直在臥薪嘗膽，沉潛多年後大舉突圍而出，讓中國人露臉，令西方國家側目，無疑是建國74周年的最大賀禮。筆者認為，華為發展下去，只需三、五年時間，產品性能和銷量定能超越蘋果，更遑論南韓的LG、三星了。過往有新的電子產品推出，在證券市場上市半導體企業股價都會有一定的升幅，但料不到華為的新品發布會推出翌日，恒指與MSCI香港指數反而雙雙創下今年以來新低位，只能以慘不忍睹來形容。讓筆者難明的是，政府成立的促進股票市場流動性專責小組至今尚未有半點救市聲氣，確實令人有點失望。事實上，香港實在背負太多包袱，過去中美關係和諧時，中美資金都會流入香港，帶動本地各類資產價格。現在兩國嫌隙久結，作為國際金融中心的香港就有些左右為難，顧左右而言他。上月有報道指，八月份內地的外資總共沽出了超過1,000億人民幣的中國股票，是耶非耶，姑妄言之姑聽之；至於香港方面，財政司副司長黃偉綸昨日就表示，如果認為香港出現走資，是不了解事實。他本人就對香港未來感到樂觀。他所持理據是上半年本地銀行存款總額上升了0.19%，正延續去年的升勢。作為升斗市民自然相信政府，但都要以數據來說服大家，希望政府能將恒生指數不斷創新低的局面扭轉過來，讓市民心服口服。 ============= 延伸閱讀：【吳老闆筆記】人口政策模糊誤事教育產業大有可為 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]