股市

基建股受惠國策
2022-11-16

港股最近強勢反彈，恒指由低位升超過25%。美國債券孳息率有所回落，通脹亦似乎受控，加上12月年結前往往有基金經理「粉飾櫥窗」效應，均有助大市向上。走勢上，恒指至今仍處於10月底延伸的上升通道，後市有望繼續反彈，短線可上試19,000點水平。 港股回升，基建股和公路股有望跑出，粵港澳大灣區是國家經濟發展的重點，有多重政策利好因素帶動，區內城市將更加繁榮，人流量會進一步提升，促進公路收費和基礎設施建設需求提升，因此相關大灣區概念股，如基建股及公路股，都值得投資者關注，就如三大中資基建股，中鐵(390)、中交建(1800)和中鐵建(1186)，估值便宜，市盈率僅幾倍，股息率達5厘至7厘，當屬低估值、高派息之選，若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 張智威 聯席董事 信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited 本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。 [...]

大中華時事

窩輪專題：受惠基建復甦　中鐵建（1186）趁低開CALL
2019-07-25

內地近日公布的經濟數據雖然合符市場預期，但在維穩的大原則下，相信中央仍會加大基建開支來維持經濟增長，而中鐵建（01186）相信是受惠股份之一，加上近日公布的營運理想，料可支持股價中線，故可逢低開CALL。 中國鐵建最近公布6月止第二季度，新簽合同額共計4,212.99億人民幣（下同）。今年上半年，累計新簽合同額7,186.97億元，按年增加18%。其中，境內新簽合同額6,460.24億元，增加19.6%；境外新簽合同額726.73億元，增加5.6%。 此外，集團下屬中國鐵建投資等組成聯合體中標天津市靜海區大邱莊鎮農民安置用房PPP項目一標段。項目總投資40.89億人民幣，合作期22年，其中建設期5年，運營期17年。 與此同時，招商局置地（00978）全資附屬廣州招商與廣東保利、廣東金茂、中鐵建間接全資附屬中鐵（華南）訂立合作協議，以通過項目公司開發廣州白雲區鐘潭鎮五龍崗村的住宅用地，總佔地面積約17萬平方米。   第二季合同增長勝預期 瑞銀發表報告指，一直強調中國建築公司將會是基建復甦的主要受益者，而中鐵建今年第二季的新合同增長加快至28%並好過預期，亦印證了該行此前論點。該行繼續視中鐵建為其中一個最看好的中國建築企業，並預期股價將會有正面反應。 該行指，雖然中鐵建上半年的海外新訂單增長13%未算令人驚喜，但仍對其進取的海外擴張計劃維持正面態度。管理層指出，其目標是2020年之前來自海外市場的收入及盈利貢獻會分別達到10%及20%。 另外，該行亦對公司的海外項目能較國內項目產生更高的毛利率及更好的現金流感到樂觀。 瑞銀稱，重申對中鐵建「買入」投資評級，為行業首選，目標價為13.2元，此相當於預測2020年市盈率7.5倍。 中鐵建股價早前一度衝高至9.8元水平，近日股價回落，相信股價在10天及50天線水平整固後，有機會再次發力做好，故不妨在9.3元水平附近開CALL，目標正股可重返近日高位9.8元。   [...]

博客

【港股專家】鄭勤龍：中鐵建（1186）受惠國家戰略，現價吸引
2019-04-12

今年初國務院印發《粵港澳大灣區發展規劃綱要》提出，以連通內地與港澳，以及珠江口東西兩岸為重點，構建以高速鐵路、城際鐵路和高等級公路為主體的城際快速交通網絡，力爭實現大灣區主要城市間１小時通達。中鐵建（1186）接受總公司委託，已開始全盤規劃。中鐵建是全國性的基建龍頭之一，預料可優先受益於大灣區的國家戰略，並帶來穩健的中期發展。 大和發表研究報告指，中鐵建管理層預期今年成本會保持穩定，而淨利潤率將可持續改善，並且對今年新訂單增長看法樂觀，預期來自鐵路、城市交通及海外新訂單可達雙位數增長。公司目標今年海外新項目可簽訂1500億元人民幣合同，按年增長１５％，該行將今年新訂單增長預測由12.5%上調至13.4%，而2020年度的預測則由12.2%調高至13.1％。 今為中國鐵建股價未來走勢占卦，得《雷風恒》變《澤風大過》： 恒亨，旡咎，利貞，利有攸往。 大過，棟橈。利有攸往，亨。 「恒」卦有毅力持行之意「大過」卦有枯楊生華之兆。目前中國鐵建股價由2月26日的高位11.94元已向下調整了約18%，相信短期可下跌的空間已十分之有限。建議投資者可考慮在9.8元左右買入，止蝕位可放8.82元。   [...]

博客

【港股專家】任盈盈：如何安渡2019年？港股危中有機
2019-01-03

回顧2018年，環球股市可謂風雨飄搖，踏入2019年，首先在此祝賀各位讀者新年進步，投資得利！今年第一季，預計大市仍然偏弱，始終不明朗因素仍多，包括中美貿易磨擦、潛在科技戰、美息走向等。由於避險氣氛濃厚，相信今年首季，低啤打值和低估值的股票仍是資金風眼，在春天播種，配置低啤打價值股，期待季內收割。 筆者先以低啤打值股票為例，心水包括收費道路、必需消費品和房託等防守性股份，這些企業的業務一般具穩定的現金流和收入，有助維持具吸引力的派息，從而衍生較佳的抗跌力。另外，值得注意的是，去年12月21日閉幕的中央經濟工作會議提到積極推動混合所有制改革，市場憧憬中國鐵路總公司將京滬高鐵等線路分拆上市集資，若成事的話，將利好整個鐵路板塊。事實上，中鐵（0390）及中鐵建（1186）股價今年分別上升22.7%及16.6%，可說是逆市奇葩，預計後者今年首季仍有望反覆向上。 至於，價值股票則包括內銀、內險類等，心水包括建行（0939）及平保（2318），這類企業的盈利雖然也較受經濟周期影響，股價在12月跟隨大市出現調整，令估值變得合理，雖然不排除仍有進一步出現技術沽壓的可能，但市場憧憬內地金融改革開放今年或將加快，空間增長放大。投資便是順勢，投資者不妨將這兩類股份，揉合在股票組合當中，以配備進可攻，退可守的資產。 [...]

博客

【港股專家】蔡向成：中鐵建（1186）後市可續看好
2018-12-27

中鐵建（1186）主營基建工程業務，為內地大型鐵路公路工程的承包商。受到貿易戰的衝擊，中國經濟增速放緩，政府積極透過財政政策達至經濟穩增長。據國統局數字顯示，首11個月全國固定資產投資增長5.9%至60.93萬億元人民幣，增速有加快跡象。隨著基建項目的動工，有助中鐵建接獲更多訂單，為未來收入增長提供動力；加上地方政府融資和PPP項目規管趨向寬鬆，可提高PPP項目的執行能力，亦提升集團毛利率表現。 中鐵建首三季純利按年增長20.1%至126.5億元人民幣，扣除非經常性損益的純利同比升22.2%至120.5億元人民幣，主要受惠於毛利率上升、費用率下降和資產減值損失減少等。同期營業額增長6.4%至4898.7億元人民幣，毛利率增加1.2個百分點至9.5%，創近兩年新高。首三季累計新簽合同額增長5.3%至8916.6億元人民幣，佔年度計劃約59%。其中國內業務新簽合同額增長2.8%至8152億元人民幣，佔新簽合同總額約91.4%，明顯內地業務影響性較大。 中鐵建受惠於增加基建政策，未來料有更多大型基建項目推出，加上現時手持單訂充足，融資環境亦見改善，未來業績確定性頗高，均為股價上升的催化劑。現價預測市盈率不足6倍，市賬率更只有0.71倍，中鐵建具備良好盈利增長及較低估值，可望成為資金流入的主要對象，股價料續挑戰高位。 [...]