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【港股專家】任盈盈：美國中期選舉的港股後著
2018-11-08

共和黨失去眾議院控制權後，特朗普未來需與民主黨取得「更多的妥協」，增加政策推行上的不確定性，並減弱資金回流美國的壓力，短期而言有利中港股市表現。 中美貿易爭議或延長甚至升溫，故是次選舉結果，中長期對中港股市之影響屬「中性和略為負面」。選舉結果大致符合外界預期，料其對市場的即時影響有限，但相信特朗普仍將以關稅為手段，逼迫以中國為首的貿易夥伴就範。 中期選舉過後，美方在貿易戰方面的口風或略為軟化，因在下屆美國總統選舉進行前，為貿易衝突尋找解決方案料為爭取民意的較佳策略，但預期中美角力未來10年仍將持續籠罩投資市場。 港交所上季多賺2成，短線利好 港交所（0388）季績予市場驚喜，上季多賺20%至24.4億元，暫為第三季盈利增長最佳藍籌股。外資行摩根士丹利指，即使上季港股成交按季減少，但投資收益、上市費等收益強勁，反映交易所盈利趨穩定，有利公司維持估值倍數，而且當交投回升，每股盈利和估值擴張都會更顯著。展望第四季，港股本季至今日均成交約980億元，雖較上季改善7%，惟仍遜於去年同期的1,077億元，高基數或拖低港交所增長表現，投資者以短線炒作為佳。 [...]

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【港股專家】林家亨： 美國選舉冷知識
2018-11-05

很多投資者對今次美國國會中期選舉的民意調查有很大的困惑， 因為據說今次民主黨喺美國眾議院的投票勝出機會多於八成 ，但係喺參議院勝出嘅機會只得16％， 大家同是國會，為何差別會咁大？ 首先要明白美國國會的選舉結構和制度。眾議院的議席係兩年一任 ，每兩年一次選舉，係全部435個議席一齊重新改選。 但係參議院是六年一任期 ，每兩年大約重選其中三份之一的議員席位( 今次連之前懸空席位，共有35席重選 )。 眾議院的435個議席數目，係按美國人口來分配給各州份。例如加利福尼亞州，人口約四千萬人 ，在眾議院上佔有53個席位， 但亥懷俄明州(支持特朗普的農業大州)，人口只得58萬，在眾議院只得1個席位。   在美國的投票勢力地圖上，我們通常看到地圖上是兩邊藍色(支持民主黨派) [...]

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【港股專家】陳政深：中期選舉結果難左右大局
2018-11-05

港股受外圍多變的消息拖累，近日大起大落，上周五挾高後今早又在高位沽落。市場的焦點落在即將到來的中期選舉以及「特習會」之中。中期選舉將重選參議院三分一議席，以及眾議院的全數齡席，市場普遍估計參議院將續由共和黨掌控，這方面意外應相對較少；而眾議院選情方面，只要任何一個政黨取得218席，便成為多數黨。 這方面理論上有三個可能性：一為屬目前多數黨的共和黨議席增加，但參考過去150年的歷史，美國只曾有三次中期選舉，總統所屬政黨可擴大優勢，由於特朗普的民望並不算高，這個可能性相對較小；二為民主黨扭轉局勢，轉而成為多數黨，這是目前民調及主流傳媒的普遍預期，但參考近五年環球主流傳媒的分析及就選情的預測，基本上命中率都偏低，亦因此出現眾多「黑天鵝」事件。兩黨各掌一院固然有機會出現，但單憑民調，暫亦未可斷定為必然事件。 第三個可能性是共和黨優勢縮小，但議席數目仍為218席以上，維持多數黨地位，若結果如此，則不明朗性相對較小，但特朗普的施政阻力無可避免有所增加。然而，無論結果如何，投資者都不應預期中期選舉後，中美貿易關係可大幅扭轉，事關「圍堵中國」是由民主黨籍的上任總統奧巴馬提出，足見在對待中國的態度上，民主黨與共和黨的分別基本不大，而中美貿易，以及與其相關性甚高的中國經濟，已是投資市場現階段最須關注的因素。至於中美兩國元首會面，暫時預計達成全面共識以至解決貿易戰的可能性極小，投資市場在11月雖然有機會出現反彈，但本欄仍維持早前的策略，逢高減持。 （筆者為證監會註冊持牌人士） [...]

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【港股專家】藺常念：美國中期選舉如何影響港股？
2018-11-05

名符其實，十月是香港股災月。港股十月份首四週大幅下挫，恆生指數急跌3071點，恆生指數跌至今年低位24540點。但到十月最後一週，港股卻有轉機。首先是美股由急跌，轉為急升。10月30日杜瓊斯指數急升431點，主要是藍籌股業績理想，符合預期。美股帶動港股反彈，恆生指數在10月31日升394點，令到恆指十月跌幅收窄至2809點。 到十一月，港股突然破位急升，中美貿易戰忽然有轉機。恆生指數在11月1 日升436點，在11月2日更是井噴式暴升1070點。美國總統特朗普透露和中國總書記習近平通電話，是一個非常有建設性的對話，更加表示有機會和中國達成貿易協議，解決今年上半年開始的貿易戰。在11月2日，恆生指數在上午已經急升6百多點。到下午消息更傳，特朗普指示幕僚起議草稿中美貿易協議，以便特朗普在11月阿根廷舉行的20國高峰會和中國簽署。消息一出，恆生指數升超過一千點。看淡港股的炒家，被特朗普弄得死來活去，衍生工具市場的淡友被屠殺。但是白宮幕僚中，卻有不少反華官員，不想這麼快就放過中國。美國貿易代表力費沙Lighthizer對中國是出名的鷹派，力主強硬對付中國在知識產權的談判。現時美國對中國貿易政策，主要都是強硬派力費沙等的主張。那為什麼特朗普會來一個180度急轉變？ 特朗普轉軚，和11月6日美國中期選舉有絕大關係。特朗普在美國選民的支持，主要來自經濟低層的白人男性選民。特朗普受到這些選民支持，主要是強硬反移民，尤其是非法移民，及經濟強勁增長。特朗普嬴2016年總統選舉，主要得到中西部的工業州及農業州支持。特朗普向鐵及鋁入口徵收10%至25%關稅，受到藍領工人支持，但是向中國2500億美元進口徵收關稅，中國報復向美國大豆進口徵收25%關稅，卻害到中西部的農夫損失慘重。美國大豆價格跌了10%，跌至虧本價。一些大豆農夫，收割了的大豆賣不出去，只可以存倉，希望中美貿易戰解決，可以重新出口去中國。特朗普為了中西部農業州的票倉，有必要和中國進行貿易談判，解決關稅問題，及重新把大豆出口到中國。因此上星期四特朗普和習近平通電話，以便解決貿易戰問題。只不過白宮幕僚中，強硬反華派的人士，不欲這樣快就放過中國，所以從中作梗。白宮經濟顧問庫德羅表示，中美在貿易方面不會這麼快達成和解協議。 港股本週大幅上落，星期一恆生指數急挫552點後。港股反覆回穩，投資者趁低吸納。到星期三美國選舉點票時，更加波動。美國中期選舉結果符合預期，民主黨奪眾議院，共和黨增加參議院議席。市場估計對特朗普施政影響不大，民主黨和共和黨分殊主要在內政，民主黨支持全民醫保、開放移民政策及對性少眾寬容。在外交及貿易政策，沒有特朗普的辛辣，但也不會改變對中國貿易政策。受中期選舉結果沒有意外刺激，美股在星期三急升，杜瓊斯急升2%，545點。納斯達克更升3%，194點。港股跟隨美股上升，將挑戰27000點。 [...]

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【港股專家】鄭勤龍：中期選舉後前，看淡油價
2018-10-19

隨著美國將對伊朗能源部門制裁，以及沙特籍記者失蹤事件，市場預期沙特或將減少石油供應成報復武器，油價因而被看好，投資亦有增無減。 日前在10月11日《講股港估》節目中被問及未來油價走勢，占得「巽為風變山風蠱」。 《左傳》：｢女惑男，風落山，謂之蠱。｣因山風蠱有風在山下之象，顯示油價在短期內有受壓之兆。此外，因蠱卦有蠱惑之意，因此斷言在中期選舉前，特朗普定必會有令油價下降的措施，要待中期選舉後油價才有顯著上升的動能。 無獨有偶，上周四CNBC報導美國原油庫存增加600萬桶，汽油庫存增加100萬桶。同時，OPEC組織表示將抵消部分伊朗和委內瑞拉原油產量下降，也緩解了對於高油價的擔憂，本周布倫特原油及WTI原油的跌勢亦隨之而擴大。 雖然布倫特原油及WTI原油現已失守八月中旬的上升軌道，然而部份投資者仍相信，到11月初美國對伊朗原油全面制裁後，油價將每日減少150至200萬桶供應的情況下，全球油價將有重拾升勢的可能。 美國銀行（Merrill Lynch）技術策略師Paul Ciana亦表示，他仍然認為布油價格可能達到每桶92美元，而WTI原油價格將達到85美元。 [...]