博客

蔡向成：憂慮經濟放緩美股向下 港股窄幅波動
2023-01-19

美國零售按月跌幅擴大，憂慮經濟持續放緩，加上聯邦政府債限問題陷入拉鋸，美股昨晚先升後跌。道指收報33296點，跌613點或1.81%；標指收報3928點，跌62點或1.56%；納指收報10957點，跌138點,或1.24%。 港股方面，農曆長假期臨近，大市成交轉趨淡靜，昨早總成交跌至1278億元，後市料於窄幅波動，支持見21200點，阻力則為21800點水平。 JS環球生活前景看俏 JS環球生活(1691)為全球領先的小型家電生產商，業務分作兩個主要部份，一是以「九陽」品牌設計、生產、營銷廚房小家電，專注於廚房電器和清潔電器，多個產品在內地市場份額佔據第一；及以「Shark」及「Ninja」品牌設計、營銷、生產全系列地板護理產品、硬質表面蒸汽清潔產品、廚房小家電及服裝護理產品，在全球多國均保持領先的市場份額。 集團致力透過開發及商業化具有強勁技術與設計感的創新產品，加強品牌知名度，並提升消費者互動，最大化「九陽」分部與「Shark」、「Ninja」分部的協同效應，實現可持續的營收增長，鞏固全球小型家電的市場地位。另外，集團積極透過線上及線下在北美、中國、英國及日本等地銷售，可受惠全球的消費復甦。 截至2022年6月底止，中期純利按年下跌15.3%至1.64億美元，營業額微跌0.3%至22.3億美元，毛利率回落1.9個百分點至38.6%。專注於中國市場的「九陽」分部，期內實現收入6.39億美元，佔總收入約28.6%。專注於美國、歐洲及全球多個市場的「Shark」、「Ninja」分部，期內收入與前年同期相若，為15.93億美元，佔總收入約71.4%。 為吸引年輕一代的客戶群體，JS環球生活積極推廣「九陽」的全新品牌「悅享健康」，策略是保持專注於小型家電產品，聚焦不同層面用戶，不斷擴大現有品類的產品組合未來，以維繫顧客的喜愛與忠誠度。 近日不少家電股續有表現，突顯JS環球生活的估值優勢，加上反映地產及疫情兩大制約因素逐步緩解，原材料價格下跌，有助邊際利潤回穩。隨著新產品的推出和拓展海外市場，未來業績應有改善，前景可看俏。   撰文：蔡向成 元富證券（香港）研究部經理 [...]

博客

聶振邦：JS環球生活（1691）上市初期未見大升具進場誘因
2020-02-18

今日分析股份是於去年12月18日上市的JS環球生活 (1691)，集團的使命是通過革命性創新及設計驅動型智能家居產品提高全球家庭每日生活品質，是優質創新型小家電的全球領導者。根據報告，以市場份額計，集團於2018年在全部小家電企業中排名全球第六，在以小家電為主的企業中排名第三，在中國及美國這兩個最大的小家電市場亦擁有領先的市場地位。集團的業務流程專注於三大核心競爭力： 1) 開發具有設計感的革命性創新產品； 2) 推行多樣的品牌營銷；及 3) 建立全球全渠道銷售網絡。 經營許多成功及備受信賴的品牌，包括九陽、Shark及Ninja。 集團打造了分佈於中國、美國及英國的五個具備研發設施及工程人才的研發中心。產品通常可分為三類：(i)原創類產品、(ii)創新類產品及(iii)更新迭代類產品。在中國，集團的產品於天貓、京東、蘇寧易購、國美及沃爾瑪中國等各類線上及線下平台出售。在美國、加拿大及英國，主要通過網站直接與零售商或消費者對接銷售產品，並無委聘經銷商。集團的產品首先出售予經銷商及零售商，此等經銷商與零售商為其直接客戶。經銷商一般向其他經銷商及零售商或直接向消費者轉售產品。 上市以來處低波幅 截至2016年、2017年及2018年底的財政年度，股東應佔溢利分別約5,194萬、4,821萬和3,488萬美元，相對2017和2018年是倒退7.18%和27.64%；而截至2018和2019年6月底分別虧損約82萬和溢利約245萬美元，轉虧為盈。觀乎盈利表現飄忽，暫對此股的中長線投資價值有所保留，短線操作則另作別論。早前上市價為5.20元，上市首日開報5.25元，高出前者五個價位，並於上市第五日 (去年12月24日) 高見5.95元，較上市價高出13.33%，之後股價漸見回落，至今年1月30日最低收報4.86元，高位回落不足兩成，反映上市以來股價處於低波幅狀態。 大戶未見散貨跡象 [...]