吳老闆筆記
【吳老闆週記】港股、人幣弱勢 全屬政治化因素
2023-05-25
吳老闆週記（5月25日） ．美國寧願自損三千，也要殺敵一萬，期間拖埋其他G7國家落水。 ．從中國的經濟、國勢等角度衡量，人民幣應是全球最強貨幣才對。 ．不夠地、樓價貴，其實屬於｢快樂的問題｣，總好過經濟出現問題。 港股過去一個星期輾轉回落，本週三（24日）恒指單日下跌315點，收報19,116點，創下今年3月20日後的低位，期間一度低見19,047點，頗有跌穿19,000點之勢；究其原因，美國債務上限談判只得寸進固然是其一，其二則是人民幣持續弱勢，但最重要的，說來說去還是無錢，大市成交金額已連續5日低於1,000億元，皆因在中美角力持續升級，香港夾在中間下，外資（不止美資，歐資亦然）不斷沽貨之餘，亦不買入港股，只餘強積金及個別基金等有限錢買入。 在高科技領域，美國主要在兩大範疇落手。第一，是5G。美國寧可自己發展得慢一點，繼而透過禁止出口其技術及零部件，也要打瓜中國5G發展，全球5G就此玩完，轉而發展依賴衞星傳輸的6G。其實，很多範疇也是一樣，如果外國不供應零部件，內地相關發展也會受阻，包括大數據、超級計算機，以至大飛機等。 第二，是晶片。當中首先響應的是台積電，其後再有荷蘭對華實施高端光刻機出口限制，兩大巨頭齊齊在第一層夾了落去，其他勢必跟隨。且看日本本週二（23日）便宣布，收緊對華出口半導體技術限制，將包括先進晶片製造設備在內的23類產品，列入管制出口項目清單，由於覆蓋範圍廣泛，不止妨礙中國製造先進晶片的能力，可能還會影響用於汽車、洗衣機等低端晶片的生產。上述兩瓣中國雖然最終都會搞掂，但卻需要時間。 錢財不通 港股低企 總括而言，美國實行的招數，就像對付俄羅斯一樣，即是打經濟牌，寧願自損三千，也要殺敵一萬，期間拖埋其他G7國家落水，而香港正正夾在中間，認真大鑊，尤其是香港作為國際金融中心，以及全球最大和最重要的離岸人民幣業務中心，美國必定望着香港來打。 否則，香港經濟在市民願意使錢、內地旅客重臨等充分條件下，反彈動力很強，只受制於人力資源瓶頸，加上港股此前因為社會動盪及新冠疫情影響，已處低位5年，現時不應如此弱，就是因為錢財不通——外資需要表態，很多都沽，尤其是中資股，即使賺一隻、輸九隻，在低位也照沽。 就連股神畢菲特，旗下投資旗艦巴郡，自從去年8月至今，已連環減持比亞迪（01211）11次，持股由接近兩成，減至不足一成，合共套現約250億元；以比亞迪盈利如此強，去年按年增長4.5倍，爆發才剛起步，再以股神的投資風格，豈會如此早就沽掉一半？此外，一眾互聯網股票，包括阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）等，外資早於低位買入，眼見股價升了上去，自然賺錢走人。 人民幣弱 政治因素 至於美國債務違約，正常情況下應不會發生，不過，美國對外就團結一致針對中國及俄羅斯，對內卻民主黨與共和黨在打交，投資者擔心6月1日真的提高不到債務上限，加上憂慮美國繼續加息，年內再加一至兩次，以及下半年不會減息，明年才減，難免搵貨來沽，遭殃的又是港股。 人民幣方面，則不應如此弱勢，從中國的經濟、國勢等角度衡量，應是全球最強貨幣才對。且看香港貨櫃碼頭這個月便很繁忙，港島西區也可見貨船絡繹不絕，反映內地5月份出口將可大為改善，這還未計對俄羅斯、白俄羅斯及中亞五國的陸路出口。 換句話說，這又是政治化因素——美國整蠱中國，最簡單就是砌港股及人民幣，當人民幣大跌，其他人便會被逼技術性沽貨，令投資者對之失去信心；總括而言，只要港股或A股大跌，甚至人民幣大跌，內地無論怎樣搞好一帶一路，令中華民族偉大復興，但在財經上，都會削弱中國在國際上的信譽。因此，國家宜將人民幣穩定在不太弱的水平，尤其息口方面不宜再降，否則，地方政府怎樣舉債，從而投資基建？ [...]
