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聶振邦：Prenetics收購行動基因 釋放利好股價力量
2022-12-21
新冠疫情持續三年之久，令大眾除了對疫苗重視之外，亦明白到基因檢測的重要性，預期基因檢測產業將持續蓬勃發展。其中，在今年5月於美國納斯達克交易所上市的Prenetics (PRE.US)，早已洞悉有關市場的重大潛力，自2014年成立以來，主要從事開發臨床消費者基因檢測產品和早期大腸癌篩查測試，提供新型冠狀病毒核酸測試、快速在家診斷檢測和醫學基因檢測，其業務快速發展，遍佈英國、香港、印度、南非和東南亞等地；集團剛剛公布將收購一間香港癌症基因檢測龍頭公司，相信對其股價有正面助力。 Prenetics上市後資金充裕，在業務發展部署上，管理層看準癌症基因檢測能助病人接受精準治療的殷切需求，Prenetics擬收購同為科學園園區公司的癌症基因檢測公司行動基因 (ACT Genomics)，為集團上市後首宗收購交易。Prenetics將收購行動基因多數股權，預付代價包括1,990萬股Prenetics普通股及2,000萬美元現金。Prenetics預計，行動基因將於2023年貢獻約2,500萬至3,000萬美元的收入。 結合三方科技引領癌症治療上發展 行動基因的強項是次世代定序技術 (Next generation sequencing， NGS)，一款產品便可檢測到多個基因，例如有款產品可同時檢測到440個癌症相關基因，該公司現時共有10多款自家研發的產品。值得一提的是，行動基因於去年11月亦與另一家同為園區公司的善覓 (Sanomics) 合併，其主要服務對象為肺癌病人，共有11款產品。Prenetics管理層期望，透過利用行動基因在組織及液體活檢中的次世代定序和生物資訊分析技術，以嚴謹的科學技術為患者在整個癌症過程中提供測試；透過是次收購行動，結合三方在癌症治療領域上的專業技術及知識，加上香港科學園的支持，為社會作出貢獻，引領醫療科技發展。 行內不乏類似收購 屬千億藍海市場 筆者認為，今次收購定能產生協同效應，同時鞏固Prenetics在基因組學的領導地位，並加快集團成為癌症遺傳學及精准腫瘤學翹楚的進程。事實上，近年來行業不乏很多類似的收購，就好像初創企業Foundation Medicine 和 Grail等， 前者在成立6年後，就被國際藥企巨頭羅氏出資獲得公司逾五成的股權，到2018年公司買斷時的估值已達到53億美元；後者則在2021年被全球最大的 DNA 測序公司Illumina公司以80億美元收購，可見美國投資者對在這個價值千億的藍海市場的熱度只增不減，潛力十足。 業績方面，Prenetics於2019至2021年收入分別約923萬、6,518萬和2.76億美元，相對2020和2021年增長6.06和3.23倍。就算今年受到中港疫情一度嚴峻所影響，截至今年9月底之本財政年度首三季收入約2.23億美元，按年增長5.83%。 另外，Prenetics於今年11月底亦宣佈獲納入MSCI全球微型股指數 (香港) 成份股，是國際資本市場認同其投資價值的證明。於宣佈獲納入MSCI的同日，集團亦宣佈董事會已批准其股份回購計劃。按照該計劃，Prenetics將在未來24個月內回購股票，總額不超過2,000萬美元，預算使用現有現金和現金等價物或未來的現金流作為股份回購的資金來源；此乃集團上市後首次開啟股份回購。 配合上述收購的協同效應、已獲納入MSCI指數和回購股份的多項利好因素，預期對Prenetics的股價表現中長期產生不少正面助力，值得關注。 聶振邦 (聶Sir) 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 [...]
