蔡向成：減息預期升溫美股回穩 港股有力上試10天線

博客

蔡向成：減息預期升溫美股回穩 港股有力上試10天線
2024-03-07

美國聯儲局主席鮑威爾表示，若經濟進展符合預期，將於今年某個時間減息，但重申不急於下調利率。另方面，美國2月份新增私人企業職位為14萬，較預期的15萬少，加深市場對6月減息的預期，華爾街股市回穩，三大指數在連跌兩日後上升。道指收報38,661點，升75點或0.2%；標普500指數收報5,104點，升26點或0.51%；納指收報16,031點，升91點或0.58%。 港股昨最多漲382點，午後雖然升幅收窄，但仍能收復50天線（約16,161點）及20天線（約16,345點），上升勢頭不俗，短期有力挑戰10天線（約16,539點）。 歐舒丹中短線皆宜 歐舒丹（0973）主要生產及銷售個人護理產品，以L’Occitane及Melvita商標設計、產銷化妝品、香水、香皂及居室香氛產品。截至去年12月底止，2023/24年度首九個月銷售淨額為19.15億歐元，按年增長18.9%，按固定匯率計算則增24.8%，主要受到Sol de Janeiro的持續出色表現及ELEMIS的理想表現所驅動。 按市場劃分，美洲地區收入增長67.1%，繼續為表現最佳地區；亞太地區收入增長6.7%；歐洲、中東及非洲地區收入則增長4.3%。Sol de Janeiro及ELEMIS於第三季度加快銷售增長，首三季按固定匯率計算分別增長199.1%及12%。L’Occitane首三季按固定匯率計算增長2.6%，但較上半財年略有放緩。中國的業務增長持續理想，及美國與英國節日表現強勁，但部分被歐洲、中東及非洲和旅遊零售渠道面對嚴峻挑戰所抵銷。 去年雙十一期間，歐舒丹全品牌銷售額同比增長6%。雖然天貓收入同比下跌7%，佔總收入約15%；但抖音等新渠道放量，部分彌補傳統電商渠道的下挫，足證其整體營運表現仍具韌性。另外，上月初有報道指，黑石集團正考慮收購歐舒丹，並已就收購事項進行早期的盡職調查，憧憬集團被私有化，中短線均可看高一線。建議可於28.5港元買入，上望32港元，止蝕26港元。 撰文：蔡向成 獨立股評人 ============= 延伸閱讀：蔡向成：觀望通脹數據美股偏軟 港股10天線爭持 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

股市

餘下1.5季之觀察與展望
2023-08-06

不經不覺已走到8月份，還記得此時的12年前正正亦是兔年，曾經撰寫了一文「昔日同門相殘飛霜篇」，當時之年紀年資還算較輕，含著兩泡眼淚去撰寫舒發一下幹這行所遇到的人和事之壓力和感受。究竟12年之一輪一紀後，會否飛霜輪回，且看九運能否再為正邪定分界。其實在這12個年頭的財經評論生涯中，我是希望從分享經濟或金融領域投資的同時，也能分享工作和生活中的人生道理點滴，深感覺得，無論在職場或生活圈，定還是金融圈以至各政商界類別，有很多做人處事均是一脈相承，核心價值觀、做人處事之操守、宏觀和微觀之品格和其專業的素質，非常重要，要做到能夠長做長有，這些元素十分要緊，永恒的道理，騙不了。 近日火熱話題非這個Fitch（惠譽國際，信貸評級機構之一），把美國信用評級由 「AAA」下調一檔至 「AA+」，原來對上一次美國被標準普爾下調信用評級也正正是12年前的兔年，世事果真是巧合非常 。 普遍各方評論對於惠譽這次行動都抱以負評，現任美國財長耶倫（Janet Louise Yellen）更強烈表明不滿意惠譽這趟行為，她表示Fitch是 entirely unwarranted（毫無根據的），& flawed assessment（有缺陷之評估）。另外有美國華爾街日報評論惠譽此實則為美國政冶內部鬥爭的狀態，美國大選年在即，即使是有其他評論說惠譽是一個 Wrong Timing （錯誤時間之決定），但實制上如果是為了內部政冶鬥爭而要擊敗對手圖上位的話，故此明知是Wrong Timing的也會要强推行，提議大家去看看耶倫近日對惠譽機構的意見和評論。 年頭時已前瞻今年整年多個板塊都會較為處於 「好淡爭持」之格局，我個人是非常喜見這種意識形態，執筆時美元指數在102水平，近幾月也在好淡爭持生態環境中。美國本土之內鬥，我們均是一個觀看者，但美股從一些高位回落對投資者來說未嘗不是一件壞事，有更好的買入點，期權和衍生工具產品價格更為吸引。美國就業市場狀態其實不差，頗多美國企業業績出來也勝於預期，美國加息步伐是否要停止或將會停止，這個我一直都不敢說，保持觀望態度，所有可能性既發生都要有兩手準備。外匯方面，英鎊在没多久之前一快輪衝鋒陷陣上到1.3144 (兌美元) 已見了頂，我亦在此水平附近沽售了不少英鎊，息匯齊賺，開心零飛霜哈哈~~謝謝客戶們配合，叻！幾大主要貨幣走勢，除了還看美元強弱外，且還是看這貨幣本身的息口預期，本土經濟/商業生態環境，政府干預與否和其力度之評估，市場行為等等。日圓走勢不容易評估，很多不同種類之力量和預期在背後，且看個人實制需要為重要，要在這貨幤炒買得利不容易，要時刻保持醒覺。 在好淡爭持下之局面，各區股票還是有機會有利可圖，關鍵是要有選擇性之淘，在上落格局下，中短性買賣是個策略，期權/衍生工具/短期結構性產品也是不錯的選擇。當然，要留意選取可靠的發行商，折讓率，收益率，期限，標的物的質素和前景等等。 撰文：胡慧顏   [...]

毛偉廉：華爾街金句Don't fight the Fed已經失效 ? 本週關注鮑威爾演說

博客

毛偉廉：華爾街金句Don’t fight the Fed已經失效 ? 本週關注鮑威爾演說
2023-06-20

「Don’t fight the Fed」（不要與聯儲局對抗）一向是華爾街金科玉律名句。然而上週聯儲局在議息會議中向市場放了「大鷹」後翌日，金價、非美貨幣及美股三大指數卻無視「放鷹」下仍上升。市場是否開始不相信聯儲局未來舉措 ？ 上週四（15日）凌晨2時聯儲局宣佈不加息，將利率維持在5%至5.25%不變，過去連續加了10次息後，市場對此次暫停加息結果早已消化了。但在議息聲明內的利率點陣圖及鮑威爾演說內容中，聯儲局暗示未來仍需加息兩次，每次為0.25%，更表示今年內不適宜減息，將早前利率見頂的預期大潑冷水。毫無疑問，聯儲局是向市場發放了一隻「大鷹」，消息公佈後美元緩緩地上升，令當晚金、股、匯下跌，期金從1,960跌至1,936，跌幅較之前幾次議息時「放鷹」相對較少，比起對上三次的議息，聯儲局同樣「放鷹」，金價三次都在兩日內下跌近90美元，因此筆者對此次金價只下跌近30美元也感到意外。 翌日週四晚（15日）20:15美元突然下挫，金價、美股三大指數及非美貨幣出現了顯著上升。導致美元下挫的消息是歐洲央行宣佈加息0.25%，並表明未來尚要加息兩次，歐洲央行明確地向市場「放大鷹」，令市場感意外，消息公佈後除了歐元匯價急升外，也令美元兑其他貨幣急跌，包括了黄金，期金當晚由1,936美元大升至週五晚最高見1,980美元，隨後當晚在1971美元收市。 歐洲央行意外加息及「放鷹」，為何令美元匯價大跌 ？ 首先，反映美元匯價強弱的美元指數DXY，指數內眾多主要貨幣中歐元佔比最高（約佔60%），因此歐洲央行的利率傾向，會直接影響美元匯價。 歐洲央行上週加息0.25%，將利率推上4.00%，但其通脹率仍高居在6.1%，距離目標通脹2%仍然遙遠，目前歐元利率仍顯著地低過通脹率，所以未來仍有迫切性進一步加息去壓低通脹，歐央行加息理據相當充分。 美國則相反，上週公佈的5月通脹率大幅由4.9%下降至4%，而且5月生產物價指數PPI也從+0.2%急跌至-0.3%，反映美國通脹明顯下降。美元目前利率為5至5.25%，美元利率已顯著地高過目前的通脹率，再加息的迫切性並不高。所以，上週聯儲局表示還需要加息兩次，理據並不充分，對此，筆者亦抱懷疑態度。 因此，上週在聯儲局「放鷹」後，市場選擇了與聯儲局對抗，導致金價、 非美貨幣及美股上升。 美國金融體系的資金流通量在6月有明顯下降趨勢，料將降低聯儲局未來加息可能性。 [...]

專題

AI選股基金未戰勝人類  首月戰績：跑輸大市
2017-11-20

交易員和分析師暫時可以鬆一口氣。 自從去年人工智能AlphaGO橫掃圍棋選手後， 人工智能專家便一直宣言華爾街將會易主，一切股票交易可以由AI進行，而分析員和交易員的飯碗將會不保。 早前有港銀IT高層就建議：“If you can’t beat them, join them.”那麼，華爾街的精英們何不購入人工智能選股基金，達成雙贏呢？ 不過， 首隻在紐交所上市的人工智能基金“AI Powered Equity ETF”(交易代號為AIEQ)， [...]