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【黎Sir論市】黎偉成：美高梅（2282）新舊場未見1+效益
2019-07-29
即使美獅美高海於2018年2月13日運營以來的發展和表現頗不錯，但澳門美高梅卻每下愈況，使美高梅中國(2282)的整體業務業績暫未見1+1或1+的效應，並可見之於(一)淨收益(即純利)2019年上半年達14.4億元(港元，下同)的同比增長25.22%，相對於2018年同期11.57億元的增幅28.7%有所收窄。 和(二)總收益112.96億元同比增長24.55%，低於上年同期之29.76%。 相信這會是有一定數量的澳門美高梅，分流至美獅美高梅所致。但美高梅中國在澳門博彩業競爭日趨白熱化的環境底下，總收益和淨收益皆有逾兩成增長，可接受。 先談(甲)新場之(I)美獅美高梅，以二季度皆全面運營作基礎分析，足見發展相當迅速，不僅總收益於2019年二季度達24.77億元及淨收益3.16億元，在美高梅中國總體之數佔比皆達44.7%，而同比增長更分別達71.74%與70.95%，顯然與此場於2018年二季度尚運營不久有關。 三大博彩業務中，以(i)角子機的增長神速，投注額90.59億元，已是超過主場(即中場)的67.81億元，則比更增加57%，但總贏額2.63億元的升幅卻只為15.35%，相信受困於贏率2.9%遠較上年同期的4%低1.1個百分點。(ii)主場的投注額67.8億元同比增長24.2%，總贏額16.05億元反過來飆升50.43%，因贏率23.7%提升4.2個百分點。 惹人注目的更是(iii)貴賓賭枱，業務膨脹的速度堪稱驚人：轉碼數350億元和總贏額9.32億元，同比分別增長9.2倍及8.22倍，問題是贏率2.66%回落0.29個百分點。 至於(乙)原有的澳門美高梅，總收益於2019年上半年64.59億元同比減少7.12%，淨收益8.23億元亦減0.72%，此二數於二季度分別增3.49%與3.43%，一季度則跌。但貴賓賭枱及角子機投注額及贏額於上半年皆跌，僅主場總贏額40.45億元增10.55%。 港股下跌壓力不斷增強 港股於7月26日收盤28,397.74，跌196.56點，居然可以抹去剛作三連升223.04點的88.1%，連同7月22日跌394.14點，使過去一個星期三升兩跌實際回落367.66點，仍然擺脫不了過去9個交易日不足700億元淡局之困，市場觀望情濃之餘，淡看短向者確不少。恆指陰陽燭日線圖呈陰燭，即日市中、短線技術指標差勁，因是日之跌，恆指以裂口28,594至28,406低開188點，便反覆回落，低位28,338，略高於28,313，料失此位甚至試28,145和28,071雷池，重要的支持位當然是小雙頂項線之27,985，往下為27,584甚至巨大上升裂口底27,498，更低的為27,294、27,180。料大市會受制於28,488、28,517及28,649區間，而8日的下跌裂口頂部28,774的阻力區，和7月初幾個交易日高位28,881、28,959及29,007組成的密集阻力區。 [...]
