博客
【港股專家】捕風：期結後打回原型，半新股也需小心
2018-09-04
企穩於28000以上不過四天，期結後隨即打回原型，執筆之時，新加坡依然處於27800左右水平，短期內雖未必有利好消息帶動，估計會在27000至28000之間上落。以政策、國策主導的2018股市，9月也不會例外，特別是在月尾的時間，仍然有不少能左右大市流向的事件發生，如美國聯儲局的議息會議將於9月25及26日舉行，市場預期9月加息的機會相當高。另一方面，美國對華2000億美元商品加徵關稅的計劃預料9月底實施，中央亦表明反作出反擊。如此一來，至少有兩大政、經事件同於月底進行，看來9月形勢仍然動盪。 實際上，加息以及貿易戰之間，也是一種「藤㨢瓜，瓜㨢藤」的局面。美國加息是源於美國經濟、就業強勁，而歷經最長的牛市走勢，正好為加息寫下重要的一筆，納指、標普持續破頂，道指亦逐漸迫近歷史高位，各項經濟數據亦不斷造好，可見美國方面，有絕對的加息理由。如此將會令美元持續走強，這會令到新興市場的匯價出現貶值情況，資金亦會流走至美國，股市缺乏支持之下，自然不大理想，這亦某程度上說明了為何中港股市與美股出現如此強烈的反差。 另一方面，貿易戰自是拖累中港股市的另一要點。從現時來看，美國與中國，誰勝誰負，可謂相當明顯，中國只能依靠調控人民幣匯價來挽回當中的劣勢，這樣的結果自是身受其害，中港股市只能繼續走低。其中一個有趣的觀點是：人民幣匯價調控至大約6.7的水平時，將可抵銷500億美元貨品25%關稅及2000億美元貨品10%關稅；若進一步升至7以上的話，將可抵銷2500億美元貨品25%關稅。這樣一個說法並非無稽之談，很有可能會於不久的將來，出現如此一個局面，屆時中港股市只能繼續走低。 如此市況之下，細價股是有一定的吸引力的。不過今次想要提醒，當中也有一些並不建議持有的股票，如瑩嵐集團（8470）及靛藍星（8373）。兩家企業雖然上市即將屆滿一年，近日也開始出現一些有意易手的痕跡，不過前者近期有過洗倉的惡行，而後者則因市值過高並不值博，市場上絕對有更多更具價值的選擇。 瑩嵐集團於8月17日公佈控股股東Foxfire Limited將以$0.5的價格，配售約6.67%的股份，可是上周五卻再出通告指是次配售協議失效。不過成功也好，失敗也罷，大股東有意轉手的意圖其實相當明顯，縱然今次失敗，難保不會再有下一次，要來的始終要來。但是，瑩嵐集團4月中的洗倉卻讓人尤有餘悸，既然早有前科，這樣的風格斷不會只是一次性的性質，其後有機會再次炒上的話，再次洗倉的可能性亦是相當高的，所以除非轉身夠快，否則絕不建議沾手。 靛藍星方面，同樣於上周五公佈控股股東出售股份，控股股東Amber Capital將出售14%股份。相接迎的上市日期，相接近的出售動作，較理想的是靛藍星上市至今未有出現洗倉的情況。可是，再細看一下市值，靛藍星現時已是10億的身價，創仔值10億？靛藍星的資產淨值僅有1億，平均每年盈利也不過1500萬，連同殼價，怎麼算也難以計出10億市值。既已到價，適時獲利也是合理之事，也是頗高風險操作，除非有把握快出快入，否則還是眼看手勿動。 [...]
