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李慧芬：營業額穩步上揚 德昌電機走勢凌厲

德昌電機（00179.HK）股價已連升三個月，走勢凌厲，但這只不過是起步，預期升浪將延續。 2022年德昌電機（00179.HK）收購於電動自行車業界以卓越科技帶動發展見稱的Pendix GmbH 80%股權。隨着Pendix成為集團一員，以集團的規模、覆蓋遍全球，再配合Pendix在電動自行車領域的專業知識，集團的電動移動領域產品得以擴展，並驅進電動自行車的市場。 2022至23財政年度對德昌電機（00179.HK）而言充滿挑戰。儘管如此，集團業務仍實現穩建的銷售增長。截至2023年3月31日止財政年度，營業總額36.46億美元，較去年上升6%。未計入匯率變動及收購的影響，基本營業額上升11%。 受惠美國市場大規模電氣化趨勢 毛利7.16億美元，上升2%，未計利息、稅項及攤銷前盈利，已調整撇除非現金外匯變動和重組費用，下跌10%至2.2億美元或營業額的6.0%（對比21/22財政年度為營業額的7.1%）。股東應佔溢利淨額1.58億美元，較去年上升8%。已調整撇除非現金外匯變動和重組費用，基本淨溢利1.48億美元，下跌10%。經營所得自由現金流量2.15億美元（對比去年現金流出1.32億美元）。末期股息每股34港仙（4.36美仙）。連同已派發的中期股息，對比去年全年宣派股息增加50%。同期，現金儲備4.09億美元，而財政年終總債務佔資本比率為16%。 部門銷售表現方面，德昌電機（00179.HK）最大營運部門汽車產品組別的營業額達29.14億美元。未計入外匯影響及去年的一項收購，汽車產品組別的營業額上升16%，較優於同期全球輕型汽車行業生產量估計約9%之增長。汽車產品組別維持高於市場增長反映產品系列專注於改變行業的長遠關鍵技術趨勢，這包含創新技術以實現電氣化、減少排放、提高安全性和舒適度，以及加熱、冷卻或潤滑等重要汽車系統。 到目前為止，北美洲在採用新能源汽車方面一直較為落後，部分原因是市場對續航里程和充電設施有所憂慮。然而，情況可望有所變化，因為美國原始設備製造商提出對其車隊進行大規模電氣化的計劃，而且聯邦政府已授予多項稅務減免和其他購買誘因，以支持購買電動汽車及投資電池製造和充電基礎設施。雖然汽車行業從內燃機轉型對大多數原始設備製造商和零部件供應商來說是一項轉折事件，但德昌電機（00179.HK）在專門為了支持這一轉型而設計新產品所作的投資，使汽車產品組別擁有特別強大的優勢，於未來數年繼續獲得市場份額。 撰文：李慧芬 Vantage客席分析師 （本人並沒持有以上股票） ============= 延伸閱讀：李慧芬：出售美國太古可口可樂 太古雙月轉向展強勢 [...]