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何啟俊：比亞迪(1211)積極推進品牌高端化，憧憬提高ASP和毛利表現
2023-02-06

據港交所上周資料披露，股神巴菲特(Warren Buffett)旗下巴郡(Berkshire Hathaway於1月27日減持155.5萬股比亞迪(1211)H股，是次出售均價為每股266.32元，合計套現4.2億港元，為今年內第二次。自去年8月以來，為巴郡第八次減持比亞迪，累計減持1929.2萬股，套現近40億港元，持股量由19.0%，減少至12.9%。 比亞迪於2月初公布1月份之銷售數據，整體汽車銷售為15.1萬輛，同比增加58.6%，環比減少35.7%。新能源車銷售按年上升61.6%至15.0萬輛，其中純電動車銷售為7.1萬輛，同比增加53.8%，環比下滑36.3%；插電式混合動力銷售7.8萬輛，同比增加69.4%，環比下滑35.7%。至於高端品牌騰勢銷量持續爬坡，1月份錄得銷量6,437輛，按月增長7.3%。比亞迪上月銷售較12月份顯著回落，相信是受到農曆新年淡季以及新能源車財政補貼政策退坡之影響。 此外，公司早前預計2022年度，經調整利潤介乎151.0至163.0億人民幣，同比增長11至12倍，高於市場預期。盈利顯著增長，歸因於新能源車銷量表現強勁，並有效紓緩原材料價格上升帶來之成本壓力。惟受累消費電子行業低迷，手機部件及組裝業務盈利能力受壓。 展望2023年，預計第一季度新能源車財政補貼政策退坡依然會對中國整個新能源車市場銷售構成一定衝擊，考慮到公司新能源車產品組合較其他新能源品牌豐富，具備純電動及插電式混合動力版本之餘，亦涵蓋轎車、SUV及MPV車型，加上手頭訂單充裕，復甦步伐會較同業快。同時，公司有意將品牌走向高端化，憧憬「騰勢」D9持續爬坡以及「仰望」首款車款U8已正式發布，有利提高ASP和毛利率表現。 公司在海外市場布局不容忽視，公司乘用車產品已進入日本、泰國和墨西哥等市場，純電動大巴開始出口到印尼、毛里求斯等，預計今年新能源車在海外地區銷量會衝擊20萬輛以上。另外，比亞迪電池產能將增加至500GWh以上，相信可外供予更多車廠使用，貢獻更多收入來源。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) 千里碩證券研究部經理 何啟俊 [...]

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朱紀菲：比亞迪(1211)業績有驚喜 爆發式增長期
2023-02-03

最近比亞迪(1211)發盈喜，預計2022年度歸屬股東淨利潤介乎160-170億人民幣，按年增長425%-458%。年度營業收入預計突破4,200億人民幣，去年更是內地銷量奪冠。 2022年，新能源汽車行業持續爆發式增長，公司新能源汽車銷量實現強勁增長，勇奪全球新能源汽車銷量第一，推動盈利大幅改善，並有效緩解上游原材料價格上漲帶來的成本壓力。手機部件及組裝業務盈利承壓，但受益於海外大客戶份額提升及業務結構優化，實現了業務長期穩定、健康發展。 集團公布，1月份，新能源汽車產量154,188輛，按年增加68.1%；新能源汽車銷量共計151,341輛，增加62.4%。其中，海外銷售共計10,409輛。 美銀證券也發表報告指，比亞迪發盈喜，料去年盈利為160億至170億元人民幣，按年升425%至458%，符合預期，惟高於市場預測的143億元人民幣。並預料比亞迪在去年第四季的每輛車淨利潤可達約1萬元人民幣。該行將其目標價維持於400元，因看好其新能源汽車銷量；產品組合改善及磷酸鐵鋰電池更廣泛應用從而推動利潤。近期恆指在兔年大升後見回調，比亞迪(1211)股價只是稍回落屬正常，另在業務長線發展足見亮點可期，見之前股價創了3個月新高，未來股價可上望350元左右。   利益申報：筆者執筆時未持有上述股份。 [...]