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【港股專家】捕風：棠記控股（8305）有力破位
2018-08-27

近期新股及半新股市場並不算活躍，一則最近進行IPO的企業並不多；二則8月作為各大型股份的業績期，縱然不直接買入正股，恐怕也會想著怎樣從衍生工具之中獲利；三則由於貿易戰帶動之下，美元走強，資金外流，大環境下，港股市場本就缺乏資金流通於港股之中，配合上述的因素，新股及半新股市場的炒賣更顯得買少見少。 當然，不能一竹篙打一船人，每日升幅榜之中，總會看見一些半新股名列前茅，不過為數較少卻的確是事實。隨著貿易戰未有太大負面消息傳出之下，特朗普又有意重回弱美元的懷抱，而人民幣又有阿爺支撐的同時，資金有望回流香港；而且業績期亦即將完結，對於業績憧憬的炒作，很快會復歸平靜，屆時半新股市場有望重新活躍起來。 話需如此，如不能選上合適的半新股作部署，恐怕也是徒勞無功。先以最近3月新上市的企業作為篩選的第一個條件，要知道若於這3月期間，那些半新股已然炒上的話，相信亦已回落；而回調後，恐怕也不會這麼快也再有炒作，建基於此的話，相信已剩下為數不多的股票在列。另一方面，若然炒作是正在進行當中，那現在進場的話，相信會面對高追的困局，追也不是，不追也不是，所以，剩下的具吸引力的股票的確不多，而早前曾介紹過的棠記控股（8305）正好在此當中。 對於棠記控股的背景，這裡就不再詳述，有興趣的可參考〈建築類股份恆久不衰〉，今次會講述的卻是棠記控股最近的一些異樣，而這些異樣將很有可能帶來短期的向上趨勢。上市發售價為$0.3的棠記控股，只有僅僅5天的時間，曾經處於$0.3樓上；若以收市價計算的話，則是1天也沒有，最高也只是$0.295，意味著棠記控股跟本未曾炒上。於是，這亦導致了，即使上市至今呈下跌走勢，卻未見有太大的跌幅，最低也只是$0.229，以上市價計，亦只回調2成，對比那些炒高數倍卻回調9成的，實在是小巫見大巫。 另一個要注意的是，上周二至五，4天內均有一規模的過貨行動，執筆之時為本周一，未見再有過貨動作，不過尾市已先行炒上。現先分析上周連續4天的過貨動作，因具備相當的啟示性。首先過貨的價位主要在$0.26至$0.27之間，沽出的主要是潮商及聯合，買入的是訊匯。潮商是上市時的聯席賬簿管理人，亦是第一大持倉；而聯合則是第二大持倉。另外，聯席牽頭經辦人的信達國際亦長期見於沽盤中的位置，顯然他們有意暫時將股價維持於現價水平。此外，上市時的副牽頭經辦人藍山金融則為第三大持倉，稍後若也進行過倉，相信也不足為奇。 上面提到，棠記控股上市至今未見炒上，換言之，潮商及聯合只是代客泊車，作為上市配售的中間人而已，相信$0.26至$0.27之間的過貨動作，已令他們收到充足的泊車費用。而$0.26至$0.27的價位水平，亦可作為訊匯的成本價，以這些價位上下入市，理應具備一定的防守性。 既然成本價已有，剩下就只是能炒上甚麼位置。參考CCASS中，訊匯的最大持倉股份頭3位，分別是守益控股（2227）、橋英控股（8462）及WT集團（8422）。無獨有偶，3隻也是倍升股，守益控股及WT集團曾炒至十多億的水平，最誇張的橋英控股，上市發售價為$0.45，最高卻炒上$3.96，接近9倍的升幅，相當誇張，這亦可反過來看出訊匯的能力非凡。不過，以上的炒作只能作參考，皆因棠記控股未必也能炒至如斯水平，還是看看一些更實在的目標價位。首先是是$0.5的轉價位，再次是$0.625的5億市值位置，再往上就只能看訊匯的意願了。 [...]

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【港股專家】捕風：建築類股份恆久不衰之棠記控股（8305）
2018-07-10

本周上市新股最為火辣當然以小米（1810）為最，執筆之時，小米已然上市，本以為沒有太多人抽的情況下，可能會有助於一眾大戶恣意炒上，殊不知港交所00388.HK送大家一個天大「喜訊」，於小米上市首天將納入認可沽空的指定證券名單之中；同時期貨、期權、衍生權證等相關產品也能於首天進行交易，這就讓小米帶來更多的變數，這亦讓小米首天上市即低開，不過全日走勢不算太差，而且迅速被香港恆生指數公司將其納入恆生綜合指數，並於7月23日生效，短期走勢未必太差。 不過，與其留戀於小米，倒不如發掘一下市場上最近的新股或半新股更為划算。雖說港交所、證監等欲打壓殼股的存在，可是，殼股目前仍是相當有價值的，特別是筆者一再提及的建築類股份。君不見新股市場之中屢屢出現這些建築股嗎？可見，其能夠得到「賞識」的機會或是自身價值而言，都是相當可觀的。其中棠記控股（8305）算是近期一隻不錯的建築類半新股。 主要在香港從事進行RMAA(維修、保養、改建及加建)工程、新建築工程及陰極保護工程的棠記控股，創立於1994年，其主要收益來自RMAA工程，分別佔過去3年總收益的65.8%、83.1%、77.4%。而且從招股書可見，上述三大項目，不論是投標數目或是中標數目而言，都呈上升趨勢，顯示出棠記控股得到愈來愈多的工程項目要約，收益自是有所保障。過去3年總收益分別約為1.29億港元、1.34億港元、1.78億港元，由此可見，每年皆有增長，具備有上升潛力。 可是，當我們細看其中標率時發現，雖然投標數及中標數皆上升，但中標率卻可跌，根據棠記控股的說法是人力資源有限，無法承接更多的工程項目。由於這限制了其進一步的發展空間，所以是次招股集資的其中一項用途便是用於擴大員工規模，以確保具足夠人力負責新項目，佔所得款項淨額26.4百萬港元中的31%，亦可看出其管理層有意針對性的處理問題。 眾所周知，香港的建造業競爭是頗大的，不過棠記控股客戶群有一定穩定的數量，過去3年分別是51名、49名、52名。而當中頭5大客戶所貢獻的收益有約70.3%，是一個比較穩定而不太集中的情況。加上棠記控股本身有一定的競爭優勢，如良好往績記錄及聲譽；具備各種認證如ISO 9001、ISO 14001及OHSAS 18001等；能提供一站式的解決方案，包括設計規劃、協調、採購、執行、監督以至品質保證等，且是度身訂造設計，讓所有項目皆具備質量及一貫性，這亦可看出棠記控股於招股集資後，絕對有條件做得更好。 若對其業績仍是有所保留的話，不妨向殼股的方向作探索。一則建築類股份本身就是殼股的最熱門之選；再者，其主席及執行董事，兼控股股東向從心先生已年屆61歲，這難免會讓人想入非非，不排除其具有啤殼圖利的意圖。先不論是否啤殼，現階段可能為時尚早，不過，從其上市後尚未開炒，意味著莊家仍未派貨。另外，持股量最多的是聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人之一的潮商證劵，其往績也不用多說，現時市值只有2.2億，近日亦見於$0.25水平有支持，實不失為短線投機之選。 [...]

股市

新股上市：棠記控股(8305)今起招股　3,030.23元入場｜夢妮卡
2018-06-20

本港承建商棠記控股(8305)今日起至6月25日公開招股，計劃全球發行2億股，其中1.6億股為新股，4,000萬股為舊股，當中九成作配售股份，一成在港公開發售。招股價介乎0.25至0.3元，集資最多6,000萬元，以每手1萬股計，入場費約為3,030.23元。 集資淨額的當中約32.6%將用於進一步擴充集團的人力；31.27%用於購置機器及材料；22.03%用於升級香港辦事處及工作室及倉庫；8.81%用於滿足潛在客戶對擔保金/履約保證的要求；5.29%用於集團的營運資金。預計股份於7月4日掛牌，獨家保薦人為紅日資本。 棠記控股於1994年在香港成立，為香港的建築營造工程上提供多元化服務。主要服務的客户包括貨櫃碼頭公司、主題公園、燃油公司、燃氣公司、電力公司、顧問工程公司、總承建商、鐵路公司、機場設施營運機構、發展商、公共設施公司及政府機構等。  Text: Monica Lau [...]