吳老闆筆記
港股呈強勢 傳媒價更高
2017-07-21
—H股領漲多時，板塊輪流炒，近日終於輪到A股發力追落後。 —朗豪坊若能以250億元成交，還貴過地買入美利道商業地。 —《壹週刊》銷量及廣告均在下跌，都值5億，賣家出手真闊綽。 過去一週新聞一籮籮，相當熱鬧。政治方面有四名立法會議員被褫奪資格（有關分析可見於今期〈資本政經〉專欄），股市方面亦正式突破，企穩26,000點樓上之餘，還氣勢如虹。 港股投資氣氛熾熱，炒味甚濃，雖然大市主要由個別大藍籌推升，尤其是「股王」騰訊（00700），經過早前調整之後，再度一鼓作氣殺上，並且屢創新高，如本週三（19日），單日便大升8元，甚有直闖300元大關的氣勢，貢獻大市107點升幅，才令指上升147點，但其他藍籌股就算下跌，跌幅也相當溫和，或許應以調整來形容更為貼切。 其實，港股的估值仍然便宜，即使連升8天，如今市盈率仍低於15倍，遠低於美股的28倍；而最重要的是，此前的升勢是由H股帶領，逐個板塊輪流炒，先是內房股，之後到礦業股，再到煤炭股，本週三又見鋼鐵股造好，A股卻相對呆滯，如今則終於見到折讓大的A股追落後。 關鍵在3,500點 A股回復生氣，多得內地經濟數據亮麗。好像國家統計局最新公布，中國今年第2季度及上半年的國內生產總值（GDP）增長率都達到6.9%，與第1季相同，較去年第3及第4季度的增幅分別為6.7%及6.8%都要好。6月貿易數據亦表現標青，以美元計的出口同比增長11.3%，進口增長17.2%，超過市場預測的中位數8.7%及13.1%；貿易順差為427.65億美元，則略高於預測中位數424.4億美元。 此外，經過中央一連串動作後，人民幣匯價近半年來止跌回升，國家外匯儲備亦連升5個月，6月外儲報30,567.9億美元，按月升32億美元。 結果，上證綜指在3,100點橫行多時後，近日終於稍見突破，成功超越3,200點。值得留意的是，自從中央政府2015年粗暴救市以後，投資者已傾向於3,000點買貨，3,500點沽貨，因此今次A股再現突破，關鍵在於投資者在3,500沽不沽貨。 最貴商廈有望誕生 各個板塊輪流炒上，本地地產股卻相對呆滯。究其原因，雖然香港樓市節節上升，根據差餉物業估價署統計，最新樓價指數為333.1點，比起去年年底的307.4點，上升了8.4%，但香港發展商的市場佔有率，卻在徐徐下降。 事實上，仲量聯行今年3月發表的《香港住宅銷售市場》已指出，過去5年，本港七大發展商在本地住宅市場的影響力逐漸減弱，其投得的住宅官地，由2012年佔整體45%，下跌至2016年的22%，因此預計，其新盤佔整體私宅落成量的比例，將由2014年的85%，下跌至2017年至2019年的53%。 惟其如此，本地地產股仍然是超級便宜。且看冠君產業信託（02778），過去一週由5.3元升到上6.09元，勁升15%，期間更曾升至6.46元，連環創出上市新高紀錄，只因集團透露，有意放售旺角朗豪坊辦公大樓，當中並不包括商場部分。而負責出售的第一太平戴維斯本週一（17日）宣布，推出物業進行全球招標，意向價高達250億元，挑戰全港商廈（由大地產（03333）以125億元購入灣仔美國萬通大廈所創），以至商用物業（由淡馬錫以188億元購入九龍塘又一城所創）的最高成交價紀錄。 朗豪坊寫字樓樓高59層，扣除2003年拆售了4層，今次共涉70.29萬方呎樓面，若以250億元成功出售，呎價便達3.56萬元。以該地段級數計，還貴過早前基以每方呎5萬元投得的中環美利道停車場地皮，而後者的位置其實亦不算好——前面有和記大廈遮擋，高層才有海景之餘，亦不屬於中環核心。 [...]
