股市

Jupiter Lai: 太陽雙魚座，留意航運股
2022-02-21

受俄烏衝突影響，上周恒指走勢反覆，於641點區間上上落落，未有明顯走勢，一周以來微跌578點，報24,327點，夜期則進一步下挫至24,140點。 短期走勢而言，因太陽已從水瓶轉入一個變化不定、難以捉摸的星座─雙魚座，所以接下來恒指預期沒什麼方向或明顯的走勢，反覆不定，只能捕捉非常短暫的升跌。根據過往統計，太陽雙魚期間約有6成機會下跌，於本月24日將稍為回穩。 至於太陽雙魚座對應的當運行業，除了一直在本欄多次提及的海油、能源股外，還有跟「水」和「海」有關的，像航運、水務之類。航運股的海豐國際 (1308)，正在嘗試挑戰去年的高位；東方海外國際 (316) 一個以來，造了雙頂，且看在雙魚月能否突破。至於招商局港口(144)，上周已率先創了52周高。 [...]

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【港股專家】陳卓賢：貿戰憂累港口增長，招商局港口（0144）PE跌近10年低位
2019-05-30

受累全球經貿活動增長減弱及中美貿易摩擦影響，去年全球港口業務普遍增速放緩，但近年積極推動港口升級轉型、投資參股18個國家和地區共34個港口的招商局港口（0144），去年在集裝箱吞吐量仍達1.09億標準箱（TEU），錄得6%按年升幅，而按區域分布如下： 海外項目成未來增長動力 招港同時配合「一帶一路」倡議，積極布局全球港口、進一步細化和完善海外發展戰略。雖然總吞吐量仍是以中國內地為重點，但佔總數18.9%的海外項目卻是增長速度最快的區域，達12.9%，例如斯里蘭卡、多哥及土耳其的巷口所完成的集裝箱吞吐量，都達兩位數字的增長率，成為招港在貿戰爭端下的增長動力。縱然未來全球貿易整體增長趨於放緩，但預料東南亞、南亞以及東非等新興國家地區的貿易量、海運量仍會有較大增長空間，以對衝中美貿戰帶來的負面影響。 核心盈利下跌，現金流穩健增長 受新收購項目及業務量上升帶動，招港去年收入錄得101.6億（港幣．下同），升16.9%；股東應佔溢利為72.4億，升20.2%，亦是連續5年錄得正增長，但當中包括出售赤灣港航股權的37.33億，以及按新會計準則變動計入損益的金融資產公允價值減少約10.0億，因此實際的核心溢利應為43億，按年跌22%。管理層解釋主要是受更高利息成本、斯里蘭漢班托塔港減值及滙率等影響所致。 然而港口業務仍持續帶來穩定現金收益，去年經營現金淨流入總額為62.22億，按年升8.2%；截至去年底，集團擁有現金約71.75億，整體財政穩健。 息率6厘以上遠超同業 比較一眾港口股，招港的息率算是最吸引，達6.69%，不計2017年的特別息，近6年派息比率界乎於43%~50%，每股派息$0.77~$0.95。 股價走勢方面，隨著中美貿談惡化，招港自4月初現雙頂後，由高位（$17.38）計，不足兩個月已下跌18%，距離是次升浪起點（$13.86）僅2.5%，可見跌勢頗急。技術上RSI及STC已跌至超賣水平，MACD的熊差距亦正收窄，加上市盈率僅6.46倍，已跌近10年歷史低位（5.28倍），且遠於同業平均水平，短線可望出現技術反彈。 招港將於6月10日除淨，短線操作上，投資者可考慮在除淨前低吸收息，除淨後以不少於息差價格下賣出，期間需留意中美談判變化所帶來的風險，因港口股較易受相關消息波動。 撰文：陳卓賢 [...]

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【港股專家】岑智勇：貿易戰陰霾仍在，恆指料先高後低
2018-05-23

周一恆指高開後，早市向好，午後回軟，全日波幅 231.13點。恆指收報 31234.35點，升186.44點或0.6%，成交金額 959.45億元。國指收報 12349.61點，跌5.52點或0.04%；上證收報 3213.84點，升20.54點或0.64%。A股走勢優於港股。恆指呈2連陽，最高升至31464.1點，創5月17日以來高位，但最終以「射擊之星」收市，而且上影線甚長，料升至保歷加通道頂部前，有一定沽壓。MACD快線正差距收窄，市況轉弱。全日上升股份 878隻，下跌744隻，整體市況略好。 國務院關稅稅則委員會發出公告，經國務院批准，目前稅率分別為25%和20%的汽車，關稅在七月起降至15%，另外多種汽車零件，進口關稅降至6%，各項產品的平均降稅幅度是46%。料消息利淡汽車製造股，但利好汽車分銷及4S店類股份。 中國國家發改委表示，將加強煤炭市場監管，打擊囤積居奇、操縱煤炭價格的行為。料消息會利淡煤炭股。 美國總統特朗普表示，至今仍未滿意與中國貿易談判的結果。特朗普另表示，未就解除中興通訊(0763)制裁，與中國達成協議，但提出可以考慮向中興罰款高達13億美元，重組管理層及董事會，以及要求中興向美國公司購買大比例的零件，作為解禁條件。 另方面，特朗普在會見南韓總統文在寅時，對6月12日與北韓領導人金正恩的峰會能否按計畫舉行表達了懷疑。地緣政治風險上升，貿易戰陰霾仍在，都利淡美股表現，三大指數下跌。今早亞太股市下跌，夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指或高開低走，支持參考為 31000水平。   個股介紹： 招商局港口(0144)的主要業務為從事港口業務、保稅物流業務及物業投資。 [...]

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【港股技術分析】陳卓賢：招商局港口（0144）成交異動，儲力上升
2018-03-12

特朗普欲挑起貿易戰，首部曲是對入口鋼鐵及鋁材的關稅升級，消息引發相關金屬材料股下跌，鞍鋼（0347）、馬鋼（0323）及中鋁（2600）都跌逾1成。雖然中國向美國出口的鋼鐵及鋁材佔比不大，未必對相關公司業務造成重大衝擊，但股價始終由大眾心態反映，市場情緒短期內少不免為股價帶來負面影響，因此以上股份暫不建議沾手撈底。說開貿易，也會聯想起港口，上周五（9/3）筆者就發現招商局港口（0144）成交量有異動，達到$3.85億，是過去20個交易日的平均成交量近2倍，收報$18.46或升2.2%，似乎沒受貿易戰陰霾影響。 從現階段看，筆者認為「堅打」貿易戰的機會應該不高，尤其近年實體經濟轉好，全球貿易的復甦是功不可沒，而歐亞及珠三角的港口亦貢獻甚大，帶動了整體集裝箱海運量大幅回升，其中招商局港口在2017年的集装箱吞吐量更突破1億箱，創下歷史新高，較2016年同期增長7.5%。今年2月，招商局港口更收購了巴西巴拉那瓜港口，加上近年投資的斯里蘭卡可倫坡集裝箱碼頭及吉布提港口等，實現了佈局五大洲海外港口全覆蓋，在「一帶一路」背景的大力支持下，前景看高一線。 招商局港口的基本格局雖然不錯，但股價走勢方面卻未如理想。自去年10~11月期間見雙頂後持續回落，雖然一度收復50天線，但很快又繼續低走，由高位$25.8計至2月最低位的$17.6，跌幅逾3成，回到2017年初的起點。 就技術走勢看，股價似乎出現了曙光。近一個半月開始營造出小雙底（藍線），如能突破及企穩$19頸線的話，預期最少可升至$20.4，短期潛力升幅10%。近日STC及MACD亦於低位出現「黃金交叉」買入訊號（粉紅圈），表示股價向上動力轉強，不妨短炒一轉。 撰文：陳卓賢 [...]

股市

【技術走勢】 招商局（0144）跌勢喘定，有力升破$22！
2017-12-05

經過16/11股價單日大跌5%後，招商局港口（0144）已在$20~21.2區間徘徊了大半個月，而這區間正是4~7月的橫行區；當時完成「雙底」後，股價順勢升穿頸線$22，並於9月下旬升至最高位$25.8。但股價及後走勢反覆，形成「雙頂」後更以一支大陰燭跌穿頸線，持續橫行。若以該頂至頸線量度跌幅（約$3），約跌至$19.8即可喘定，而這低位亦已在20/11以「十字星」出現，因此預計招商局反彈可期。 從趨勢動力看，MACD近一周已從谷底回升，並跟股價呈「牛背馳」，反彈跡象明顯。縱使股價在11月下旬橫行期間一度跌穿$20心理關口，惟即日重回$20之上，反映此價位支持力度強硬，可視之為止蝕位。至於是次反彈，預計可上試至最少$22，即「雙頂」之頸線阻力。 昨日（4/12）招商局亦宣布，正籌劃旗下附屬公司深圳赤灣港航股份的重大資產重組，並將發出詳細的重組詳情，預計此消息或能為股價帶來反彈的刺激作用。 撰文：陳卓賢 [...]