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庾婉華：吉利汽車有股價修復機會

2024-01-02

2024年第一次同讀者見面，先祝大家新一年日日開心健康 ! 假期前港股走勢硬淨，收報企穩17,0s00點。本周焦點為美國非農數據。周二，內地公布財新去年12月份中國綜合、製造業及服務業PMI；周三，美國公布PMI製造業指數；周四，美聯儲公布上月會議紀要；周五，美國公布12月非農業新增職位，預期減至約17萬份。投資者關注伊朗向紅海派遣一艘軍艦，或加劇該區域緊張局勢馬士基貨輪遭襲，再度停航紅海。留意航運股是否反彈。展望本周，市場取態仍審慎，恆指2023年底呈現反彈，預期先行整固，後延續反彈，估計恆指在16,800—17,500之間波動。焦點企業：內地新能源車的市場滲透率進一步提升，市場進一步看好明年車股表現。吉利汽車（0175）早已佈局新能源車業務，且近期旗下新款高端電動車面世，市場反映不俗。近期吉利股價突破20天線，現價市盈率約15倍，可趁勢關注。乘聯會數據顯示，23年12月1至24日，乘用車市場零售同比增長7%，環比增長20%。內地商務部則表示將積極推出政策，鼓勵汽車更新消費，料春節前旺季銷售景氣高。吉利汽車旗下高端純電轎車極氪007上周正式上市，共分為四款版本，售價20.99萬元（人民幣．下同）起，首批將於今年1月1日開始交付。管理層透露，極氪007預售40天，錄得訂單量5.16萬輛。極氪品牌主打高端路線，新款極氪007將首度搭載「金磚電池」，公司指該款磷酸鐵鋰電池具備快速充電功能，能在15分鍾內充滿足以行駛500公里的電量。吉利今年以來銷售表現不俗，23年11月汽車銷量20萬輛，同比增長38%，創下年內新高。23年1月至11月，公司累計銷量錄得153.6萬輛，同比增長19%，料可超額完成全年165萬輛的銷售目標。吉利旗下電動車品牌極氪正籌備赴美上市，上半年淨收入增長逾1倍至212.7億元，若成功上市，有利於釋放價值。吉利汽車有反彈勢頭，可關注捕捉股價修復機會。撰文：庾婉華（Avy Yu）艾明資本董事總經理金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= 延伸閱讀：庾婉華：原研產品胸腺法新被納入《手冊》，賽生藥業蓄勢待發 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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蔡向成：債息回落美股反彈港股料可喘穩

2023-10-05

美國9月ADP私人市場新增職位8.9萬個，遠遜市場預期的16萬個，創2021年1月以來最少增幅，就業市場降溫，增加聯儲局暫停加息的可能性。另外，10年期債息自16年高位回落，帶動科技股向好。道指收報33,129點，升127點或0.39%；納指收報13,236點，升176點或1.35%；標普500指數收報4263點，升34點或0.81%。港股已連跌兩日，累挫613點，並創今年收市低位。今早料可喘穩，惟未有重大利好利息前，後市於17,500點水平料有較大阻力。吉利汽車銷售數據佳利汽車（175）主要研發、製造及銷售轎車、SUV、新能源和電氣化汽車等，汽車類型包括家用型、旅行型及運動型。該股上半年純利15.7億元人民幣，按年微升1%，營業額增加26%至731.8億元人民幣，毛利上升24%至105.4億元人民幣。另外，吉利剛公布9月汽車數據，總銷量為17.04萬輛，按年增長31%，增幅為5月以來最佳；首9個月銷量暫累計115.53萬輛，按年升17%，為今年銷售目標165萬輛的70%。按品牌劃分，「吉利」主品牌9月單月銷量按年增31%至13.3萬輛；非全資持有品牌方面，極氪銷量按年增46%至1.21萬輛，領克銷量增35%至2.19萬輛，而睿藍銷量跌23%至3,517輛。銷售汽車中，5.37萬輛屬於純電動或降電式混動的新能源車，佔整體銷量約31.5%，其中純電動車上月銷量3.29萬輛，按年增加9%，降電式混動汽車銷量急增1.3倍至2.1萬輛。內地工信部較早前召開製造業座談會，以了解新能源汽車的行業發展，並聽取企業訴求及政策建議，預期政策方向仍會利好電動汽車行業的發展。另外，吉利旗下高端智能電動車品牌極氪科技的境外發行上市，已獲中證監收悉及確認，預期上市集資可達10億美元，對吉利具有推動作用，料可跑贏一眾汽車股。建議可於8.7港元買入，上望9.8港元，止蝕8港元。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美股個別發展港股期結日料窄幅波動 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK [...]

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庾婉華：吉利汽車或有望在美國進行IPO

2023-09-26

美股連跌後喘定，惟穆迪警告若聯邦政府停擺，美國信用評級將受負面影響，而美國債息仍處16年高位，對投資氣氛不利。港股也進入技術買賣主導的期結、季結週，走勢偏弱，估計恆指仍需反覆下試年內低位的支持力，並於17,500與18,000之間整固。港股半日跌近150點曾創今年低。恒指低開67點，其後走勢向下，曾跌172點低見17,556點，恒生指數半日跌149點，報17,580點，成交387.7億元。科指跌1.1%，報3,840點。美團（3690）、阿里巴巴（9988）逆市靠穩，分別升0.6%及0.2%。恒大（3333）續跌近7%，比亞迪（1211）跌逾4%，周大福（1929）逆市升逾4%。穆迪警告美國政府關門會對評級產生負面影響，美國10年期國債收益率刷新2007年10月18日以來高位至4.548%，三大指數均小幅收漲。道指漲0.13%，標普500指數漲0.40%。熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌1.10%。內地方面，恆大危機續發酵，前行政總裁夏海鈞與前財務長潘大榮已被中國相關部門控制，而一筆40億人民幣境內債未能如期兌付本息，事態正打擊市場對房地產業回穩的信心。企業焦點：吉利汽車或有望在美國進行IPO 內地工信部積極落實新能源車優惠政策，促進新能源車消費。內地大型車企吉利汽車上半年業績表現理想。根據市場觀察，吉利汽車（175）現價（9月26日）市盈率約15倍，已經歷數月整固，分拆極氪獲中證監境外發行上市備案，或有望在美國進行IPO，有助釋放價值。吉利汽車上半年實現營業收入731.82億元（人民幣，下同），同比增長25.8%；純利15.71億元，同比增長1.2%。主要得益於新能源車型銷量及占比快速增長、品牌形象持續提升。期內，整體毛利率增長24.4%至105.4億元，毛利率微跌0.2個百分點至14.4%。上半年吉利新能源汽車表現亮眼，銷量達15.79萬輛，同比增長43.9%，新能源銷量占比由17.9%提升至22.7%。上半年極氪品牌銷量4.26萬輛，同比大幅增長124.3%，在30萬元以上純電市場中占有 27.4%的市場份額。發展上，吉利對完成全年165萬部的銷量目標保持樂觀，下半年集團將繼續在智能駕駛、智能座艙和人工智能三大領域持續創新。撰文：庾婉華（Avy Yu) 艾明資本聯合創辦人、獨立股評人、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= [...]

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蔡向成：美股持續高收港股上落市格局未變

2023-07-20

英國6月通脹放緩，增強市場對各地央行放緩緊縮政策的信心，美股昨晚全線上揚。道指收報35061點，升109點或0.31%；納指收報1,358點，升4點或0.03%；標普500指數收報4,565點，升10點或0.24%。港股近日走勢偏軟，並已連跌兩日，挫超過400點。昨日盤中低見18,707點，其後逐步收復失地，午後一度重上19,000點關口。技術上，恒指仍守穩7月7日低位18,295點，形勢上未算太差。今早料可反彈，中線上落市格局未變，上方阻力看19,500點。吉利汽車中線看升吉利汽車（175）專注研發、製造以及銷售乘用車的汽車生產企業，產品包括轎車、SUV、新能源和電氣化汽車等，主要在中國銷售，並透過出口將產品銷售擴展至亞洲、東歐及中東等發展中國家。旗下品牌包括吉星系列、幾何系列及銀河系列，其中吉星系列針對燃油車市場，幾何系列針對純電車市場的大眾市場，銀河系列則定位中高端新能源車的大眾市場，覆蓋燃油車市場，以及低端、中高端新能源汽車市場。吉利品牌正加速朝向電動化和智能化轉型，其中「吉利銀河」於今年2月發佈，預計今年實現全國範圍650至700家專屬門店的渠道規模，並推出包括智能電混轎車L6、純電車型E8在内的新車型。展望集團在智能吉利2025年戰略發展下，將加大新能源產品的推廣力度，透過推出吉利中高端新能源汽車「銀河」系列，以及全新的新能源銷售網絡，打造新能源品牌形象。另外，集團近日宣布，將與母公司吉利控股及雷諾成立合資公司，以整合內燃機、混合及跌電式混合發動機及變速器業務。交割後三者分別持有合資公司的33%、17%和50%權益。合資公司可望實現協同效應，包括透過向第三方原始設備製造商進行外部銷售增加總銷售額、尋求交叉銷售及交叉貼牌機會、透過供應商面板合理化及執行最佳定價，以提升盈利能力，合乎吉利汽車的整體利益。集團6月總銷量為13.79部汽車，按年增長約9%，其中純電動車銷量升37%至2.69萬部。首6個月累計總銷量69.4萬部，按年升13%，純電動汽車銷量急升58%至13.58萬部。集團今年初將銷量目標定為165萬部，按年實現總銷量增加約15%，而目前完成率約42%，由於下半年屬於銷售旺季，預期達標難度不大。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美通脹放緩股市續升港股阻力看19,500 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

大中華時事

吉利股價急挫5.5% 否認增持Aston Martin

2022-10-20

外電引述消息人士透露，吉利汽車（00175）大股東李書福有意增持英國豪華汽車品牌Aston Martin股權至近10%。不過，吉利集團否認有關傳聞，股價現報9.27元，急挫5.5%。李書福旗下的浙江吉利控股集團9月入股Aston Martin的7.6%股權。消息人士指，李書福考慮未來將持股比例增持到近10%，希望進一步獲得英國車廠分享技術和電氣化專有技術。消息人士稱，吉利集團的考慮屬初步階段，最終可能維持股權不變。同時，吉利的行動可能遭Aston Martin其他主要股東反對。不過，吉利集團表示，目前沒有計劃增持Aston Martin。而Aston Martin則拒評消息。 [...]