博客

聶振邦：美元弱勢必須持續　中國環境資源(01130)要吼實

隨著中美貿易糾紛有望透過談判化解，美國時間4月9日美股反彈，道指一度升逾400點；但有報道指聯邦調查局（FBI）搜查美國總統特朗普私人律師科恩的辦公室，消息影響美股升幅大為收窄，最終僅升46點，收報23,979點，未能重上24,000點。 科恩的代表律師Stephen Ryan證實有搜查事宜，表示若干通訊資料被拿走，而FBI的行動是與「通俄門」案件特別檢察官米勒的轉介有關。當然，以上搜查行動不一定與通俄案有關，皆因科恩不單是代表特朗普處理通俄案的事宜，他更與成人片女星Stormy Daniels事件有關。後者曾收取科恩的13萬美元，不再公開講述她與特朗普短暫的婚外情關係。 兩年後財赤逾萬億 除了個人問題，特朗普還要考慮觸發中美貿易戰對美國帶來的經濟損失，截至美國時間4月9日美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，美匯指數曾經貼近兩星期以來最低，報89.48，顯然是市場憂慮中美貿易戰爆發所致；另外美國國會預算辦公室估計，美國財政赤字，於未來幾年將會大幅擴闊，並且會較之前預測早兩年達到一萬億美元關口（預算2020年為10,080億美元）其後會持續處於此水平以上。2018至2027年累計財赤，預料達到117,000億美元。假如財赤持續擴大，負債一直增加，政府借貸會擠壓民間貸款，將引發利率上升，令個人及企業融資成本增加，將對經濟增速帶來負面影響。自從1970年代以來，美國經濟模式逐漸變成「先使未來錢」式的消費主導，造成財赤和貿赤「雙赤字」，再以吸引外資買美債等方法填補。 但特朗普的貿易政策，顯然會終止相關模式，要填補「雙赤字」，就只剩下貨幣貶值，美元弱勢必須持續。再者，由於中國持有大量美國國債，倘若貿易戰真的爆發，戰線可能會蔓延至其他範疇，例如資本戰、貨幣戰或網絡戰等。基於牽連甚廣，因此認為美國會希望與中國在貿易糾紛上盡快達成共識。市場開始對中美貿易戰的憂慮紓緩，帶動恒指於本週二(10日)造好，倘若短期連續三日或以上穿越20天線，恒指能重拾升軌機會大。 大幅放寬市場准入 其實中美貿易糾紛不排除可於本月解決，皆因在4月8至11日一連四日的海南博鰲亞洲論壇上，國家主席習近平在博鰲亞洲論壇演講，表明會大幅放寬市場准入，去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施要確保落地，同時要加快保險行業開放進程，放寬外資金融機構設立限制。下一步要盡快放寬外資股比限制，特別是汽車行業外資限制；年內亦會大幅降低汽車進口關稅。這樣反映中國已展示出願意與美國解決貿易糾紛的誠意，加上連日來不斷有白宮官員有信心中美貿易糾紛可透過談判解決，以及特朗普星期日在社交網站發文，表示無論中美貿易糾紛如何發展，他與習近平永遠都會是朋友，並且華府與北京當局將能順利化解爭端，均可視為糾紛在短期有望解決的線索。然而，在未能完全確認此事解決之前，投資者絕不宜大舉入市，以免錯判形成造成重大投資損失。 讓承配人受惠做法 中國環境資源（01130）宣布一般授權配股完成，該授權於去年11月8日舉行的股東週年大會取得，最多可發行339,427,622新股。而今次配股宣布日期則為3月12日晚上，配股規模為339,400,000股，佔配額的99.99%，無異於用盡配額。配股價為0.255元，較宣布當日收報0.31元折讓17.74%，與一般授權配股折讓上限為少於20%看來配股價仍有下調空間，但考慮到宣布配股前五天平均收市價為0.317元，即配股價是折讓19.56%，可見配股價定位已不能再低，如此安排已是讓承配人受惠的最有利做法。 不過我留意到從今年2月20日至3月2日 (共九個交易日) 收市價均為0.36元或以上，若於宣布那時配股，每股作價可以不少於0.29元，較現在的0.255元可高出13.73%，集資淨額可多逾1,100萬元，可見在3月上旬後宣布配股不是最佳時機，也可視為今次配股主因不是集資的另一證明。另可留意去年均未見股價收高於0.25元，並且今年截至2月2日收市價介乎0.146至0.175元，現在實有托價配股之嫌，相信承配人也看到此情況。相對0.175元，配股價高近46%，承配人仍不介意接貨，暗示他們知道股價將會上揚機會大。 於4月10日收報0.30元，參考策略為進取者可於此價或以下買入股分；謹慎者可於0.27元或以下買入；保守者則可於0.24元或以下買入。初步目標價為0.40至0.45元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未有行動前，預期股價於0.28至0.32元橫行機會大，所以讀者進場前要有耐心守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。 「筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股分。 以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。」       聶振邦（聶sir） 著有《細價股執錢密碼》及《細價股奪金攻略》，現為now財經「名家給力場」常規受訪嘉賓之一、以及Homeblogger課程導師。 [...]