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庾婉華：海爾智家（6690）受惠政策利好
2024-03-11
上周美股走勢偏軟，上周五（8日）英偉達大幅波動，終結此前漲勢。非農就業報告顯示美國勞動力市場降溫，上周五美股三大指數齊跌，納指跌超 1%，標普500指數從記錄高位滑落。英偉達跌5.5%，創九個月最大跌幅。美元指數創一個半月新低，比特幣和黃金大漲。熱門中概股跑贏大盤。 本周市場關注周二（12日）公布的美國2月CPI數據，料影響未來息率走勢。此外，周一（11日）將公布中國2月新增人民幣貸款、社會融資規模等金融數據；周二OPEC或公布原油市場報告，料影響油價走勢；周三（13日）日本將舉行全國性勞資談判，或影響央行利率政策；周四（14日）美國公布2月零售數據及PPI。業績季進入尾聲，美股有甲骨文、Adobe、富途控股、貝殼公布業績；港股有美圖（1357）、友邦保險（1299）等重點公司放榜。 焦點企業：海爾智家（6690）受惠政策利好 海爾智家（6690）受惠消費品「以舊換新」政策支持，股價表現較穩健，可關注。 此前國常會推出《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，利好家電存量更新需求釋放。今年兩會《政府工作報告》亦提出，將從增加收入、優化供給、減少限制性措施等方面綜合施策，激發消費潛能；鼓勵和推動消費品以舊換新。 海爾智家是全球大家電行業的領導者，大家電零售量在全球大家電行業連續十三年位列第一，擁有全球家電品牌集群，包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA。該公司利用互聯家電產品、海爾智家App及體驗雲平台，與線下的體驗中心和專門店相結合，給予用戶不同生活場景的智能家居解決方案。 2023 年內地家電零售市場呈現N形走勢，全年實現零售額約8,245億元（人民幣．下同），按年增長3%左右。海爾首三個季度收入增長穩定，優於市場整體增長。公司去年首三季度營業收入1,986.6億（人民幣．下同），按年增加7.5%。股東淨利潤131.5億元，增長12.7%。主要得益於多品牌優勢和海外市場收入貢獻增加。單計第三季度，營業收入增加6.1%。歸屬股東淨利潤41.85億元，增長12.9%，整體毛利率按年提升0.2個百分點至30.7%。 以周一市價計，海爾智家現價預測市盈率約13.3倍，估值仍吸引，在政策利好催化下，有望進一步走升。 撰文：庾婉華（Avy Yu） 艾明資本董事總經理、金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及深化環球投資者關係及企業融資策劃方案。 投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 [...]
