本港時事

零售龍頭大舉關分店

過去十年,內地訪港旅客量持續上升,誘使多間本地零售龍頭大肆擴張,做成旅遊區一街金舖、藥房及化妝品店的奇景。不過,隨著旅客數字急挫,零售業開始重整策略,未來一年,龍頭開始大舉關閉分店。 最受內地遊客歡迎的莎莎(00178)及周大福(01929)均要大舉關店。在港擁有八十六間分店的周大福,計畫在今年四月開始的財年關閉不多於十五間店舖,主要位於銅鑼灣、旺角及尖沙咀等旅遊區,佔本港營運規模約百分之十七。周大福發言人指,集團不時檢視港澳地區各店舖的盈利能力,透過整合低效益的零售點提升營運,同時積極與業主協商調減租金,預期下個財年港澳將有四十間店舖租約期滿,在該財政年度完結前會關閉不多於十五間分店。 周大福去年十一月時已表示,未來六至十二個月本港經營環境會持續艱難。券商傑富瑞(Jefferies)剛發表的報告引述周大福管理層稱,集團於今個財政年度租約到期的店舖不多,但有不少商場業主願意減租,街舖業主更減租兩成至五成,現時周大福約有六成屬街舖,預期全年租金成本會減少一成。野村報告指,周大福本港業務的租金下調及關店,將有助於提升盈利能力,而內地業務比重正不斷增加,因此將周大福二○至二二財政年度盈利預測調高百分之八至九。 傑富瑞的報告亦引述莎莎管理層稱,料於未來十八月待旗下分店租約期滿,會關閉二十五間,佔香港整體零售網絡約百分之二十三。管理層又預計今年三月及九月底前分別關閉七及五間,明年三月底前再關七間,餘下就會在二二財年結業,受影響的分店主要位於遊客區。莎莎方面又稱,按目前的關店時間表估算,繼本年度料錄得虧損後,下個財年要達收支平衡仍有困難,故會考慮其他節省成本措施,包括削減租金及員工開支,甚至考慮要員工放無薪假。莎莎現時約百分之四十二的租金支出來自商場分店,有關店舖獲減租幅度有限,但街舖租金減幅則達五成至六成。 莎莎剛公布截至去年年底第三季營運數據,整體營業額按年大跌百分之二十七點三,至十五億八千四百萬億元,港澳地區零售及批發營業額挫百分之三十五點二至十一億九千萬元,同店銷售按年大跌百分之三十四點七,淨計香港區銷售更挫百分之四十七點五。集團解釋,受到內地訪港人數跌勢加劇,內地客的交易宗數大減七成以上。傑富瑞指,雖然莎莎近日的同店銷售跌幅已見收窄,但仍不影響其關店計畫。該行指出,莎莎在旅遊區店舖太密集,以尖沙嘴為例,便有多達二十間分店,根據經驗,彌敦道一間分店結業後,其所有銷售額可轉移至同街另一店舖。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成:周大福(0178)港澳銷情上季差

與較早前的莎莎國際(0178)的情況大致相若,從周大福(01929)香港和澳門市場的銷售情況於2019至2020年度一季度欠理想,而周大福雖表示此與上年度同期高基數有關,但更惹人注目的是所指的‘宏觀環境不明朗序銷售氣氛審慎’,意味零售業在以2019年6月份為主的季度普遍受壓。 據周大福發布的主要經營數據中顯示,兩大市場的發展和表現有頗大的差異,引人以憂者為(甲)香港與澳門市場的銷售情況於2019年6月份急轉直下,使(一)零售值4至6月份組成的19至20年度二季度同比減少6%,即使18至19年同期出現大幅上升21%之況,確有高基數效應,但相對於由2019年1至3月份組成的對上一個季度尚增7%,和2018年10月至12月的一個季度略減1%,有明顯的逆轉。  零售值由升轉跌乃受(二)同店銷售回落之困,其中:(1)所涉的額度同比大減11%,銷量跌14%,18至19年同期的一季度分別上升26%及13%。 和(2)寶珠鑲嵌首飾的同店銷售同比則減少16%,遠較上年度同期所增的26%為遜色;而(3)黃金產品銷售的減幅為13%,18至19年度同期卻飆升31%。 再看(乙)中國內地市場:(I)零售值於2019至20年度同比增長24%,較上年度同期的11%升幅多增13個百分點,同店銷售增11%和多增7個百分點,稍差者為同店銷量減3%;(II)黃金產品同店增12%,珠寶鑲嵌首飾增8%而扭轉上年同期之跌4%。 需要指出者,為中國內地市場的營業額2018至19年度達424億元同比增15.22%,經營溢利50.04億元上升17.28%,佔比分別達63.7%與71.4%,該可抵銷港澳市場經營和回報有漸走下坡的壓力。 港股成交萎縮向上動力大減 恆生指數7月17日收盤28,593.17,跌26.45點,陰陽燭日線圖轉呈陽燭陀螺,即日市中、短線技術指標尚佳。港股即使先低後收窄跌幅,和以全日最‘高’收盤,但成交額由上日之655億元,進一步收縮至600億元,在在顯示市場的向上動力不足,遂止五連升503.34點,較之前為五連跌759.28點的幅度要低。市場瀰漫濃烈觀望之情未改。短線的阻力位28,635至8日的下跌裂口頂部28,774,而7月初幾個交易日高位28,881、28,959及29,007乃相當密集阻力區。大市的初步支持位為28,399、28,303、28,145和28,071。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成:周大福(1929)內地港澳績穩佳

周大福(1929)股東應佔溢利於截至2019年3月底為止的2018至19年度達45.76億元,同比增長11.78%,即使較17至18年賺40.94億元所增34.01%要少增,但基本業務經營和發展較上年度為佳,乃因: 最是重要為(一)成本控制取得預期成效,特別是(I)以購進商品為主的銷售成本480.6億元同比增長11.89%,較整體營業額666.6億元所升的12.69%少增0.8個百分點,由是使(i)毛利186.01億元的升幅擴大為14.82%,相對於上年度所增8.73%多增6.09個百分點,和(ii)毛利率27.93%較上年度之數高0.51個百分點。 至於(II)以經營為主的成本開支,基本符期甚或理想,如(iii)銷售及分銷成本90.38億元同比僅增8.4%,和(iv)一般及行政開支29.86億元升11.38%,皆低於整體營業額的升幅,唯是(v)其他收入及虧損一項出現負數2.76億元,而上年度則為正數3.42億元,來回相去6.18億元,始使稅前溢利63.52億元的升幅收窄為8.92%。 業務發展穩定,其中(二)市場中的內地營業額424.32億元同比增長15.22%,和經營溢利50.04億元上升17.27%,略低於上年分別達到的18.7%與19.76%,因:批發業務營業額120.08億元同比增長37.94%,即使較上年多增8.11個百分點;但核心的零售營業額304.23億元僅增8.58%和低於上年度的15.23%,因同店銷售升幅3.4%,較上年度所增的8%少增凡4.6個百分點之普。 (三)香港與澳門市場的營業額242.28億元同比增長8.57%,而經營溢利19.67億元的升幅高達46.9%,有賴零售額230.58億元上升11.65%和多增4.35個百分點。 (四)產品以黃金穩銷,珠寶釀嵌首飾、錶表等銷情則放緩。 港市挾淡倉突急走高 美國單挑貿易戰之巨壓,不僅未使中國對外貿易轉壞,更自中國海關總署發布的數據顯5月份出現逐步回穩甚至好轉之態,而港市遂有挾淡倉活動。恆生指數於6月10日收盤27,578.64,升613.36點,陰陽燭日線圖呈陽燭,即日市中、短線技術指標轉穩。港股是日高立27,578,力破多個密集阻力位,特別是由29日27,429及28日27,491組成的阻力區,短期的阻力會是至27,640,往上有27,840至27,915,和27,999、28,093。預期大市的初步支持為27,319、27,207及27,119。如失關,往下為最新裂口底部之26,965、26,837、26,735、26,680。 [...]