real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex

博客

【港股專家】聶振邦:兗州煤業(1171)高股息率具投資價值

今日分析股份是兗州煤業股份 (1171),於去年10月26日晚上發佈的2018年第三季度業績報告顯示,截至去年9月底股東應佔溢利約55.04億元 (人民幣‧同下),較2017年同期溢利約48.55億元增長13.36%,相對最近五年 (2014至2018年) 之首三季溢利增長率表現一般;但實際金額卻是同期最高,暫看去年中美貿易戰或中國經濟下行未有為集團帶來重大負面影響。至於資產淨值約594.81億元,而截至今年2月底已發行股數約49.12億股,計出每股淨值折合為14.1823港元,相對今年3月19日收報7.81元,市賬率為0.55倍,低於1倍表示股價現處偏低水平。 市盈率市賬率分析 參考2016和2017財政年度的上半年溢利佔全年溢利,分別是61.72%至65.94%,平均值為63.83%,預期2018年股東應佔溢利約86.23億元,較2017年約73.63億元,增長率為17.11%。現時已發行股數約49.12億股,即每股盈利折合為2.0560港元,相對現價7.81元,預測市盈率為3.80倍。參考2016和2017年之每年最低市盈率為7.62和2.88倍,平均值為5.25倍,反映現價仍有上升空間。以此平均值相對上述每股盈利預測計算,股價不應低於10.79元,較7.81元之潛在升幅超過38%。再者,參考2016和2017年的派息比率分別是35.29%和32.00%,預算2018年之派息比率為33.33%,預期截至2018年底資產淨值折合約622.61億港元,即每股淨值為12.6751港元,相對現價之市賬率為0.62倍,而2016和2017年每年最高市賬率為0.77至0.80倍,平均值為0.78倍,對照上述預期每股淨值,股價不應低於9.90元,較7.81元之潛在升幅為26.76%。不論是以市盈率或市賬率分析,都得出現價仍有上升空間的結論。 集團四項經營措施 集團主要從事煤炭採選、銷售、礦區自有鐵路貨物運輸、公路貨物運輸、港口經營、煤礦綜合科學技術服務、甲醇生產銷售等。集團股份亦在上海證券交易所上市,編號為600188;另有兗煤澳大利亞 (3668) 於去年12月6日來港第二上市,而在澳交所上市代號為YAL。集團於2018年中期報告的「下半年經營策略」環節表示,2018年下半年,受全球性貿易摩擦影響,世界經濟復蘇前景不容樂觀,中國經濟面臨下行壓力。受供給側結構性改革、環保壓力持續加大等多重因素影響,煤炭供需將保持基本平衡態勢,預計煤炭價格在中高位震蕩。2018年下半年集團將重點採取以下四項經營措施:1)優化生產組織,確保實體增量創效;2)強化資本運營,確保資本多元創效;3)強化智慧營銷,確保市場協同創效;及4)深化精益管理,確保降本提質創效。 股息率超過七厘半 由於上述展望未有顯示業務數據預測,而參考筆者上述市盈率計出為3.80倍,暫看集團於2019年每股盈利增長率不少於3.80%,故此認為中美貿易戰和中國經濟下行風險經已全然反映到股價上,而現價以市賬率分析屬於偏低水平,可望今年股價仍有上升空間。此外,股價於2018年2月5日高見15.08元,之後股價反覆向下,至今年1月4日低見5.95元,11個月累跌逾六成,繼而股價漸見回升。今年3月19日收報7.81元,相對上述低位累升31.26%,較算是處於低水平之升幅標準15%顯然為高,證明現價已不算低。不過參考3月19日收市時250天平均線為8.841元,較7.81元仍高逾13%,加上集團於2018年3月宣派每股股息折合為0.5905港元,相對7.81元之股息率為7.56%,超過7厘半可見現價進場仍具值博率。 於3月19日收報7.81元,參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於6.50元或以下買入;保守者則可於5.20元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為10.00至11.00元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波幅,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。 撰文:聶振邦((聶Sir、證監會持牌人) 筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。 [...]