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毛偉廉: FED或加碼QE 料12月美元匯價進一步下跌

儘管上週美聯儲局(FED)會議紀錄顯示沒有加大QE的慾念,但市場看見美國疫情急速惡化,加上刺激經濟方案遲遲未能推出,投資者認為這將逼使FED最終要出手,預計FED將在12月宣佈加大QE規模,令美元進一步貶值,非美貨幣料在12月持續飆升, 歐元/美元或見 1.2555 上週四(11月26日) 美聯儲局公佈了11月4日FOMC 會議紀錄,這會議之前美國單日確診宗數仍維持在10萬宗以下,因此FED在這次會議紀錄表示不打算擴大QE規模。但是,可能因為10月下旬的競選及示威活動頻繁,各州都有大型群眾聚集,令新冠病毒增加了傳染人數。從11月中至今,美國單日確診已飆升至每日17-19萬宗,加上上週是美國感恩節假期,有大量美國國民在國內到處旅遊及家庭聚會,據美國機場安檢紀錄數據顯示,單是11月25日,就已經有480萬人登上飛機,不禁令市場聯想到美國疫情將在短期內再進ㄧ步惡化,市場揣測美國單日確診個案將突破20萬宗也不足為奇,即使近日多個疫苗成功研製,但真正能推出來給廣大市民使用,最快都要到3月才能開始。糾纏了多個月的美國刺激經濟方案因共和民主兩黨分歧仍然嚴重,仍然未能推出,預計1月拜登上台後才能出爐。疫情以倍數增長,增加了大規模封城的可能,意味著美國經濟有可能停擺。因此,12月16日聯儲局FOMC會議日,市場預期FED將在當日宣佈加碼QE,這個市場的「預期」,也是令近日美元匯價走弱的其中原因之一。 去美元化的趨勢下,歐元在全球使用量 7年來首次超越美元,反映歐元需求逐步擴大,料歐元/美元見1.2500水平 隨著美元長遠走勢看淡的大環境下,令美元在貨幣市場上的「ㄧ哥」地位逐漸受動搖,近月美元匯價不斷下跌,而且仍有很大空間下跌,這也圓了特朗普的夢,因過去幾年特朗普多次炮轟鮑威爾為何不將美元貶值,現在他老人家可以如願以償了。 據「環球銀行金融電信協會」(SWIFT)的數據顯示,國際支付上使用歐元的交易量,上月已超越美元,令歐元成為了國際支付系統中使用量最高的貨幣,以上的數據反映美元的而且確成為了次要的使用貨幣,令歐元需求遞增。若然12月16日FED 宣佈加碼QE, 料將加快歐元升值,預計歐元/美元將升至1.2555。不過,持有歐元者要留意美股變化,近日道指(Dow Jones)不斷屢創新高,上週曾高見30,216 歷史高位,假如市場有壞消息令道指從高位回落,避險資金將重新流入美元及黄金,令他們得以反彈。 美股近期的上升皆因是樂觀情緒湧現,當中包括 : 1)多個疫苗成功研製。 2)特朗普在多個州的法律戰節節敗退,令選情更趨明朗。 3)特朗普主動指示美國總務部安排權力轉移至拜登, 令不確定因素漸消除等等。 現時道指(Dow Jones)仍處於樂觀情緒中,RSI 顯示為63 ,仍未到 「超買」水平(即75-85水平), 技術上反映仍有上升空間。近日的樂觀情緒導致避險資金抽離美元及黃金等避險資產,令美元匯價及黃金價格下跌。 現時預計只要美股指數維持升勢,相信美元匯價仍會持續下跌,非美貨幣將繼續上升,預計歐元/美元將上試1.25水平,見[圖ㄧ] 歐元/美元月線圖,圖中顯示,歐元正嘗試上破兩條接近重疊的上升阻力線,阻力位置為1.1980,一旦升破,歐元將展開新ㄧ輪升勢,料歐元將上試1.2550,上升空間接近600點。 但是,持有歐元投資者要留意,歐洲央行(ECB)將於12月10日議息,歐央行亦有可能將加碼QE,若成事將令歐元匯價回落,但相信只會減慢歐元上升速度,令歐元匯價短暫回落,料不會改變歐元升勢。因此建議在ECB 議息日前數日先獲利平倉,然後在回落期間再部署歐元買盤。 黃金/美元部署: 黄金長線仍然看漲,但現時因避險情緖降温,仍在尋找底部階段,由於樂觀情緒仍充斥住市場,預計美股指數如道指仍徘迴於高位(即貼近30,000㸃)或持續上升,屬於避險的黃金價格料將持續下滑,見[圖二] 黃金/美元日線圖,預計黃金將繼續下試至第一支持位1,747,若然再跌破,將進ㄧ步下試第二支持位1,670。如ㄧ旦有壞消息出現,將令美股大幅回落,避險資金將再垂青美元及黃金,令美元及黃金反彈,在這期間,歐元亦會回落。因此要密切留意本週的消息及美股表現。 [...]

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11月新盤成交暴增76% 位置差異見銷情懸殊

步入年尾,發展商趕緊散貨吐現,11月新盤戰場轉趨白熱化,多個新盤趁樓市氣氛熾熱加快推貨。新世界柏傲莊自10月中掀起戰幔後,繼續主導11月戰場,月內「周周有樓賣」;而帝國集團及香港小輪旗下帝御‧星濤、長實旗下名日‧九肚山、恒基本木及五礦蔚藍東岸亦陸續開盤加入戰團,甚至連嘉峯匯及匯璽III亦乘機加推貨尾分一杯羹,令11月一手成交宗數攀升至2,613宗,按月激增逾76%。 一手全月錄2613宗成交 新世界柏傲莊繼續稱王 綜合一手市場數據,11月截至29日,全港共錄2,613宗一手住宅成交,對比10月份全月1,484宗,按月激增1,129宗或76.1%之餘,成交量更遠超5月份約2140宗達22.1%,創今年新高。11月一手成交之中,港島區佔47宗、九龍佔601宗;新界則佔最多,達1,962宗。若以項目細分,則以新世界柏傲莊沽1,349伙稱王,其次為帝御‧星濤沽371伙及蔚藍東岸趕月尾售出256伙。 新世界柏傲莊繼續主導新盤戰場,項目第2期自11月首周起推售,隨即進行「車輪戰」,月內每星期銷售一輪,除了第四輪即日沽出87.3%外,其餘銷售均「一Q清袋」,即日沽清,全月累售1,349伙,佔2期總伙數1,415伙約95.3%,吸金逾154億元。柏傲莊I及II自今年10月推售以來,兩期共沽逾2100伙,總套現金額達238億元,膺今年「賣樓王」。新世界營業及市務部總監黃浩賢表示,集團最快12月推出柏傲莊餘下特色單位招標,而項目第3期涉約900個單位,料最快明年上半年登場。 事實上,以柏傲莊II第4號價單折實平均實呎價22,037元計,對比10月推出的第1期首張價單折實平均呎價18,921元,項目推售個半月以來共加價16.5%。 「3L」置業主導樓市 帝御名日後繼乏力 有說買樓要講「3個L」,即「Location、Location和Location」,這種說法就應驗在帝國集團及香港小輪旗下的帝御‧星濤之上。位於青山公路青山灣段8號的帝御‧星濤共有614伙,11月1日首輪開盤,以上車項目及2伙樓價300萬元有找單位作招徠,即日沽出222伙,佔當日可售單位89.5%;唯第二輪加價後,銷售速度明顯放慢,即日沽出89伙,佔當日可售單位72.4%;及至第三輪再推多123伙,不過最終即日只沽出33伙,佔當日可售單位不足三成,成績差強人意。項目至11月底累售371伙,佔全盤60.4%。 帝御‧星濤的訂價加幅其實不太明顯,5號價單123伙的折實平均呎價約15,131元,與首張價單的14,585元相比,只是貴3.74%,加價幅度遠遜柏傲莊,但銷情則每況愈下,反映即使新盤銷情回暖,但市場已非往日「見樓即搶」;本港經濟受不少負面因素籠罩下,買家仍保持審慎,購買力集中流入具位置優勢的項目,新盤亦不能再「太公分豬肉,人人有份」。 至於長實旗下沙田九肚山豪宅項目名日‧九肚山自10月底首輪銷售98伙,以近3年來首見的「呼吸Plan」吸客,即日沽出86伙後;11月初繼續推盤,不過次輪銷售54伙,最終即日只售出14伙,佔當日可售單位僅26%。項目除了因本身位處九肚山山腳,位置較「半桶水」因為窒礙買家入市外,大幅加價亦是令成交急速下滑的主因。以項目5號價單折實平均呎價19,534元計,對比首批折實平均呎價17,730元,貴足10.2%。 不過長實其後轉變策略,以招標形式推售餘下單位,11月累售22伙,銷售至今沽出120伙,佔全盤266伙的45.1%。 恒基五礦月尾趕閘出貨 新地嘉華貨尾分杯羹 月尾,恒基本木及五礦地產旗下蔚藍東岸亦紛紛加入戰團。恒基旗下尖沙咀德成街2號項目本木於11月首輪推售68伙,即日售出67伙,幾近售罄,套現6.7億元。恒基隨即「添食」,加推36伙,折實平均呎價25,727元,較首張價單折實平均呎價23,928元,加價達7.5%。 五礦地產旗下油塘崇信街18號蔚藍東岸亦趕於11月尾首輪推售278伙及1伙招標,1、2號價單合計折實平均呎價18,812元,月內累沽256伙,佔可售單位的92.1%,套現約22億元。 新盤銷情熾熱,貨尾盤亦滲一腳,想趁勢分一杯羹。嘉華旗下啟德沐泰街9號嘉峯匯亦於本月推售220伙貨尾,最終累沽104伙,佔可售單位不足一半。新地旗下深旺道28號項目匯璽III亦於月中推出新加價,涉217伙,月底先開售78伙,最終沽出57伙,佔可售單位73.1%。 [...]

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朱紀菲:薈萃國際(8041)乘勢而行 進攻電商價值升

薈萃國際(8041)集團現經營二手手機和電子產品電商平台,主要業務在香港和歐洲,近擬與日本公司合作,也發展網上黃金交易平台,轉型在即。其電商平台主要在歐洲,聖誕旺季有利刺激銷售。 疫情雖影響,全球貿易活動及物流嚴重中斷,影響二手手機供應,但電子商貿部門的業績相當令人期待。由於股東實力雄厚,計劃轉型電子商貿業務,無需向外融資。集團擬進一步擴大相關分部之業務規模及把握復甦商機。預期貿易活動及貨物運輸將逐步恢復,有關產品線上需求仍然強勁。 薈萃國際9月中就建議合作與主要從事黃金開採及貿易業務,並為一間於緬甸擁有金礦之採礦公司股東的FAL訂諒解備忘錄,合作創立線上黃金交易平台,將向FAL提供必要之技術支持及業務發展服務;而FAL則授予集團東南亞地區黃金分銷獨家權。 集團上月又公布,與日本Dentsu Group就發展中國及香港電商業務的建議合作訂立諒解備忘錄,DDM 為 Dentsu Group Inc. (乃全球最大廣告及公關集團之一,總部位於日本並於東京證券交易所上市)之全資附屬公司。DDM將負責從日本採購產品並與其日本客戶協調,集團則將負責於中國及香港發展電商平台及市場推廣、銷售、物流及收款。外來因素上,疫情已改變全球消費者行為方式,電商有望成為未來主要趨勢。因此,集團對中港的電商前景持樂觀態度,並預期是次與世界知名的廣告及公關集團Dentsu Group達成建議合作,將為集團現有的電商業務創造協同效應及提升業務潛力。 截至今年6月30日止年度總收入約7,780.9萬元,同比減約41%,應佔虧損約2,567.3萬元,每股虧損3.49仙;惟截至9月底止首季業績已見改善,期內營業額1,598.4萬元,按年跌17.8%,而虧損亦收窄至273.4萬元,每股虧損0.36仙。 集團連番部署或有後著,前景尤堪憧憬。觀瞻電商行業來估值,現時市值不到4億元,已算不錯發展的空間,看準現價位0.5元附近可小注策略性低吼,暫以0.45元技術止蝕,未來再尋突破位。 [...]

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何啟俊:波司登(3998)處於銷售旺季,待調整收集

波司登(3998)上周公布截至2020年9月底止之中期業績。收入按年上升5.1%至46.6億人民幣;公司擁有人應佔溢利則同比增加41.8%至4.9億人民幣。公司宣派中期息每股3.5港仙,與2020財年同期上升16.7%。 公司依靠品牌羽絨服業務支撐收入增長,其餘貼牌加工管理業務、女裝業務及多元化服裝業務收入均錄得不同程度的下跌。不過,波司登品牌自營門店的銷售收入佔比提升、產品單價銷售提升以及加大對羽絨等原材料成本的控制,拉動整體毛利率按年上升4.3個百分點至47.8%。故此,盈利增長較收入增長速度為高。 儘管上半財年(4月至9月份)為羽絨產品的銷售淡季,但波司登出現淡季不淡的情況。整個羽絨服業務收入按年上升18.0%至29.9億人民幣,佔收入比重64.1%,其中「波司登」品牌收入按年上升19.7%。至於「雪中飛」及「冰潔」品牌收入分別按年上升5.2%及2.1%。 期內,由於新冠肺炎疫情在國內爆發,公司著手在銷售渠道進行調整。在主流商圈開設形象店、大面積店舖,關閉一些低效門店,並提升自營網點的營運效率。線上方面,公司加強數字化轉型和實現精準營銷。自營銷售收入(線下及線上)收入按年大幅飆升144.3%。 目前已經踏入波司登的銷售旺季,特別是今年冬季,拉尼娜現象已經形成,相信國內沿海地區會經歷比往常較冷的氣溫,將有助提振旺季的銷售表現。中長線展望方面,首先在產品開發,公司會分為多個場景,包括運動代表時尚,商務代表品質,戶外代表專業及休閒,以迎合各種消費群的需要。其次,公司加強布局網上渠道,通過與阿里巴巴的合作,打造新零售模式。目前公司會員人數快速增長,當中30以下的年輕消費者佔比顯著增長,未來加大資源投放直播帶貨,以進一步吸納年輕客源。 綜合而言,波司登中期業績較預期為佳,相信在今年冬季較寒冷的外在因素配合下,下半財年的財務表現會更佳。現價為2021年預測市盈率19.7倍,略高於過去5年平均水平,建議投資者可考慮於10天線附近收集,短期目標價為突破11月頭高位3.86元。 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票) [...]