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股市

黃偉健：中國海洋石油 (0883.HK) 增派特別息屬吸引

2022-05-19

中國海洋石油近日公佈了2022年第一季度業績，營業收入按年增73.5%，至909億元人民幣，股東應佔利潤按年增131.7%，至343億元人民幣，每股基本盈利按年增131.7%，至0.77元人民幣，派發特別股息每股1.18港元。整體財務表現強勁，主要受到國際油價上升和銷量增加所推動。期內，集團實現總產量按年增9.64%，至151百萬桶油，期中中國產量為109.3百萬桶，按年增15.4%，海外產量為41.7百萬桶，按年跌3.0%。使油氣銷售收入按年增70.4%，至823.8億元人民幣。集團桶油主要成本為每桶30.59美元，並實現平均油價每桶97.47美元，國際油價大幅上升亦因此帶動集團利潤大幅上升。近年全球多個地方經濟已慢慢復甦，加上俄烏地緣政局的刺激，帶動石油需求急升，另一方面石油供應亦面臨短缺，使國際油價近月不斷上升，並且維持高位。國際油價由2021年1月1日的48.42美元，上升至2022年1月1日的75.45美元，並持續上升至2022年3月7 日的高位130.50美元，目前則回落至約111美元整固。當前經濟復甦所帶動的石油需求，相信可繼續推動油價向上，而俄烏局勢所帶來的石油供給限制，相信也不是短時間能解決的事情。因此供應短缺而需求旺盛的局面可能繼續維持，未來數月油價維持高位的可能性相對較高。在此情況下，將有利於中國海洋石油未來的業績表現。但若然上述因素一旦逆轉，便對集團有較大負面影響，亦是其主要風險所在。若以股價10.88元來算，市值約4,857億港元，市盈率約5.7倍，股息收益率約13.6%，而近3年平均市盈率約為8.2倍，因此其估值低於過往3年平均，股息收益率亦偏高，算是相對吸引。筆者為證監會持牌人，沒有持有上述股份。撰文: 黃偉健 [...]

股市

劉慧: 美股估值過高未來恐續跌

2022-05-19

美國上月通脹維持40年高位並高過預期，強化聯儲局緊縮政策，市場對美國經濟前景的擔憂加劇，但以某些標準衡量，美股估值仍顯得高昂。美股暫時避過熊市，標指上周下跌約2%，連跌6周。納指全周由跌變升1.5%，股債資金同時錄得流出，美國債券基金按周走資規模倍增。大型科技股漲跌不一，Meta漲2.27%；亞馬遜收跌0.78%、Netflix微漲0.81%；Apple股價跌0.1%，收報145.5美元。隨著估值現在更具吸引力，美股最近的上漲只是熊市反彈，加上已嚴重超賣，相信未來還會下跌。大摩並不認為美國經濟會陷入衰退，但他指出，經濟衰退的風險已經大幅上升。這亦是股票風險溢價過低，股市仍然被高估的另一個原因。分析師預期標普500指數仍未完全反映企業獲利與宏觀經濟指標的放緩，預測最低可能跌至3400點，比當前水準低15.2%左右。他預計，該指數直至明年春季才有望回升至3,900點，股市將維持大幅波動。除了估值外，企業的盈利能力同樣是市場關注的指標。目前，羅素2000指數的表現遠遜於標普600指數。羅素指數完全基於市值，當羅素2000指數領先時，這表示市場投機情緒高漲的跡象；而標普600指數的所有成分股都必須為盈利，當標普600指數領先則表明投資者要保守得多。美股面對利率回升，筆者認為價值股相對較有利，如傳統產業等，而美國市場正值大幅波動之際，筆者建議可關注低波動產業，例如基礎建設、必需消費類股等，反而是高估值的成長型類股，如科技類股，目前正面臨較大修正壓力，建議應多加留意，適時規避損失。雖然許多股票價格已跌，但企業毛利仍在受壓，意味著目前股價仍屬昂貴。資金大規模出逃，全球股市自3月底以來蒸發了11萬億美元，目前可能已見底，在估值受重創下，吸引逢低介入的買盤。高盛首席全球股票策略師彼得奧本海默表示，投資者已消化很多疑慮，其中包括通脹和加息預期上升、俄羅斯對烏克蘭的戰爭以及增長預期下降。他指出，對中長期買家來說，股票開始變得有吸引力。雖然仍有下行風險，但這些全都已被市場吸收。他續稱，股票在未來半年至一年內，包括科技和工業一系列的股票正在出現價值，對中長期買家而言，現在是買入機會，讀者可多加留意。（筆者為證監會持牌人士，以上純屬個人意見策略，不構成任何投資建議) 撰文: 劉慧慧悅財經創辦人 [...]

吳老闆週記

【吳老闆週記】港府架構重組是好事糧食價格短期難回落（5月19日）

2022-05-19

吳老闆週記（5月19日）．港府重組架構，正對應未來發展。．確診無反彈，證明已建免疫屏障。．糧食產、耗國均不希望糧價回落。港府架構重組是好事糧食價格短期難回落政府換屆距今一個多月，架構重組方案本週二（17日）終落實，由現時的3司13局，變成3司15局，另外，3司即政務司、財政司及律政司，齊齊增設副司長職位。整體而言，增加決策局的數目，專責處理不同範疇工作，各司己職，以及增加管治班子的人數，由3個司長、13個局長及13個副局長共29人，增加至3個司長及3個副司長、15個局長及15個副局長共36人，廣納更多人才，增加培育人才機會，絕對是件好事。對內對外大量事務需推進始終，香港形勢愈來愈複雜，管治架構自然要相應調整。先說內部，雖然政治局面已由亂變治，但仍有很多問題有待處理，例如住屋問題久未解決，經濟亦已落後很多年等。對外方面，香港近年成為了美中角力的磨心，此局面短期內不會改變，因此國際關係需要特別處理；同時，香港也要融入國家發展大局，做好十四．五規畫中「八大中心」的定位，即是四個傳統中心——國際金融中心、國際航運中心、國際商貿中心、亞太地區國際法律及解決爭議服務中心，以及四個新興中心——國際航空樞紐中心、國際創新科技中心、區域知識產權貿易中心、中外文化藝術交流中心，大量事務需要推進。觀乎今次的重組，正是對應了未來的發展——新設文化體育及旅遊局，從民政事務局接掌文化、藝術和體育事務，以及從商務及經濟發展局接掌電影、創意產業和旅遊事務，便是要落實成為中外文化藝術交流中心，以及更着力於旅遊業這個傳統經濟支柱的發展；至於分拆運輸及房屋局，變成運輸及物流局和房屋局，則是顯示出港府解決房屋問題的決心，否則繼續擺着不解決，北京便會不滿。其實，房屋問題不難解決，主要就是增加土地供應，以及相關政策配合。前者方面，發展商會合作，加上政府又有錢，有錢就能大規模填海，就能增加收地賠償；後者方面，則可加快土地轉用途審批，以及提高地積比等。 [...]

商事動態

一田：消費券效應 4月超市百貨升雙位數

2022-05-18

特區政府早前發放首輪電子消費券，一田百貨行政總裁黃思麗指出，發放後首兩個星期，生意額有明顯帶動，但隨後則回復至以往水平。她續指，消費券確實有助零售商改善市道氣氛，但僅屬短期效果。她透露，至於今年首季，一田整體按年錄得低單位數增長，當中主要由超市帶動；百貨則續錄跌幅。不過受4月份銷售帶動，超市、百貨兩邊均按年錄得雙位數升幅；一田今年首4個月銷售額比去年同期錄約6.5%升幅。一田百貨行政總裁黃思麗。提及早前政府放寬社交距離措施，黃思麗表示，超市營業額於放寬首日按年錄雙位數跌幅，而隨後未見明顯變化。特區政府將於本月（19日）放寬社交距離措施，一田百貨行政總裁黃思麗表示，隨着疫情回穩和社交距離措施逐步放寬，加上一田購物優惠日即將開鑼，預料更多市民外出消費，有望帶動一田5月份營業額按年上升8至10%。年內再開二間新分店黃思麗續指，今年一田繼續擴大版圖，計劃再開二間新分店。首間新店將於5月20日（星期五）早上10時正式開幕。新店坐落於天水圍 Wetland Seasons Park商場，是天水圍區內首間一田分店，亦是全港第二間以超市連便利店概念營運的一田便利店「KONBINI 便利ストアby YATA」。天水圍店佔地3,800平方呎，冀為區內居民注入日式超市的便利購物體驗。半年一度的一田購物優惠日將於5月25日至31日一連7日，於12間分店及12個特別展場同步開催，帶來逾萬件精選食品、家品、嬰兒用品、家電以至服飾等，以低至1折驚喜價發售。 [...]

時尚