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劉嘉晉:安領國際(1410)盈喜料中期 純利按年大升逾5倍

安領國際初步預計集團未經審核綜合管理賬目和目前可得資料,截至2021年9月30日止六個月,將錄得的本公司擁有人應佔純利較去年同期增加最少超過500%,成績令人鼓舞。 集團近年積極進軍金融科技創新領域,同時保持香港網絡安全服務領先的優勢。這次盈喜主要受Tykhe Capital Group Limited(香港數字資產交易集團HKbitEX之控股公司)其非上市投資的按公平值計入損益之金融資產的公平值收益推動。集團對於HKbitEX的投資是透過旗下Axion Global Investment Limited啟動的首項有關科技金融之項目投資,公司對HKbitEX之發展前景一直滿懷信心,並將視為長期投資以尋求更大機會及回報。公司較早前投資HKbitEX控股公司的Pre-B輪系列之優先股已訂立最新認購協議,交易後估值為3億美元,有關認購已於2021年7月底已完成。因此,根據集團持有的A2輪系列之優先股的交易後估值,該公平值收益約為1億港元。 此外,集團正在籌備發行香港首個受規管的證券型代幣,並正諮詢證監會及聯交所有關該擬議發行的事宜。安領國際希望通過實現香港首個使用區塊鏈技術進行的受規管證券型代幣發行(Securities Token Offerings),確立集團於新興金融科技及數字資產市場的地位及影響力,亦為拓展STO相關的技術基建提供優先體驗。 安領國際正積極發展數字資產生態系統,在風險投資、資產管理及創新三方面均見長足進展,相信集團能充分發揮協同效應,進一步為股東創造資本回報。公司盈利持續增長加上股東權益回報率保持吸引水平。現價估值吸引,股價已從低位形成一個上升軌道,可考慮現時吸納作中長線投資,目標價先定位去年高位$0.8,值博率實屬不錯。 [...]

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聶振邦:嘉和生物(6998)業績改善遇股價被殺下 中長線吸納時機出現

港股暫見四個月連跌,不難看出9月由升轉跌,主要是市場焦點落在外國傳媒對中央有關中港澳的行業整頓導報之上,當中不少導報外媒寫是「傳聞」,但因內容繪聲繪影,寫得振振振有辭,加上現時港股投資氣氛充斥著負面情緒,令多個板塊反彈不久又再捱沽。面對消息面充滿不確定因素,短線的股份投機操作風險大;但反觀公司基本面,不少股份的價格已跌到遠低於合理水平,令持股半年或以上的中長線投資,則見機遇處處,嘉和生物-B (6998) 是其中之一。 上半年業績表現轉好 這是中國一間生物製藥公司,專注於腫瘤及自身免疫藥物的研發及商業化。於2020年10月7日上市,而於今年8月26日晚上發佈的2021年中期業績公告顯示,截至今年6月底股東應佔虧損約4.01億元 (人民幣‧同下),較2020年同期虧損約5.33億元,虧損收窄24.84%,反映自2019年底開始出現的新冠肺炎疫情,集團現已走出疫情帶來的負面影響。截至今年6月底資產淨值約29.25億元 (人民幣‧同下),配合行使購股權涉資約636萬港元,合共折合約35.45億港元,相對現時發行股數約5.00億股,計出每股淨值折合為7.0883港元。 同業數據看股價定位 相對今年9月27日開報11.08元,市賬率為1.56倍,高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。然而,此乃生物醫藥B類股份之一,於9月27日開市價計算市值約55.43億港元,介乎50.00億至80.00億元可比擬的股份有四隻按市值大至小排序為德琪醫藥─B (6996)、藥明巨諾─B (2126)、華領醫藥─B (2552),以及和鉑醫藥─B (2142),分別約76.52億、66.68億、55.08和53.67億元,相對市賬率為2.26、1.75、7.78和2.27倍,均高於嘉和生物的1.56倍,反映嘉和生物現價偏低。 股東們成本價之啟示 這四股的市賬率平均值和中位數分別為3.51和2.26倍,保守來看嘉和生物合理市賬率不少於2.20倍,相對上述每股淨值為7.0883元,計出每股合理值為15.60元,較現價11.08元產生潛在回報率為40.79%,反映現價進場風險不大。再者,已知成本價的五名股東之成本價分別為15.8309、15.5006、15.5006、18.3709和15.5006元,相對9月27日收報11.08元,賬面虧損30.01%、28.52%、28.52%、39.69和28.52%,涉及金額約6.08億、2.55億、1.66億、2.27億和1.11億元,反映現價進場風險不大。 [...]