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任盈盈:小米(1810)展現出「手機 x AIoT」戰略優勢,提供更大資本想像空間

小米(1810)今年股價勢不可擋。從年初至今,小米的股價已大幅上漲逾150%,11月24日更創下超過28港元的上市以來新高。小米在資本市場亮眼背後原因,是小米(1810)持續智能手機強勁銷量增長和業績優秀表現,業績增長確定性高。 小米第三季經調整溢利表現強勁,盈利48.8億元人民幣,按年升93%,按非國際財務報告準則計算,經調整盈利41.3億元,按年升近19%,按季升22.4%。較市場預期高,主要受惠海外互聯網業務表現健康,加上互聯網金融業務規模下跌情況已受控,以及內地和海外市場智能手機增長強勁。 除了在業務規模上不斷突破外,小米的手機收入結構亦值得留意。在2020年第三季度,小米全球智能手機出貨量排名全球第三,市場佔有率達到13.5%,市佔率在6年以來重返全球第三的位置,集團在智能手機市場地位鞏固。期內,小米智能手機收入達到人民幣476億元,同比增長47.5%;智能手機出貨量4,660萬部,同比增長45.3%,為市場帶來驚喜。 高端手機市場份額持續擴大 細分市場方面,在中國市場,集團更實現「價量齊升」,智能手機出貨量同比增長18.9%,是該市場唯一正向增長的頭部廠商,智能手機平均售價(ASP)同比增長14.7%。同時,集團在境外的發達國家和地區也取得突破性增長,2020年第三季度,小米在西歐地區的智能手機出貨量同比增長107.3%,市佔率達到13.3%,在該地區的排名升至前三。此外,在拉美、中東、非洲等其他市場亦實現突破性的增長,成功開拓更廣闊的市場。 在疫情期間,集團首次涉足高端手機市場,成績令人鼓舞。今年年初,小米發佈年度首款5G真旗艦小米10系列手機。在第三季度又發佈小米10至尊紀念版。小米發力高端手機市場,正取得階段性收穫,料小米未來數季在全球智能手機市場的份額仍能繼續提升,而隨著與營運商合作增加,以及智能手機產品組合理想,看好歐洲及東南亞市場未來數季市場份額料將有強勁增長。 參考摩根大通今年研究報告,小米在歐洲市場增長市場份額,有利於吸引高收入用戶群,進一步提升手機平均售價。國內量價齊升,境外發達國家及地區市場佔有率提升,為小米今後持續站穩高端,拓展手機×AIoT生態,創造了理想的市場競爭條件。 今年是小米成立10周年,小米創辦人、董事長雷軍早前在內地亞布力論壇發表演講,冀未來10年小米能夠真正提高國貨的口碑和印象,全面提升國貨的品質和設計。相信未來小米將於國內外推出更多高端產品,憑創新及技術上的競爭力,展現出「手機 x AIoT」戰略優勢,利好給予更高估值,可以逢調整收集。中長線方面,目標可看35元,劍指千億美元市值。 [...]

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施政報告:加強港深合作 港車北上不設配額

今年施政報告有不少篇幅談及本港與大灣區合作。為推動粵港澳大灣區發展,施政報告宣布將推港珠澳大橋「港車北上」新安排,容許合資格的香港私家車,在毋須配額下經大橋進出廣東省,便利港人以自駕方式到廣東省作短期商務、探親或旅遊;新落馬洲/皇崗口岸則會採用「一地兩檢」安排,並釋放香港口岸區逾20公頃土地;另會加快落實「跨境理財通」,逐步擴大「互聯互通」。   《施政報告》時提到,她月初跟廣東省及深圳市領導會面時,雙方同意大力推進跨境基礎設施建設及通關便利化,而其中一項具體合作項目,是在「屯門—赤鱲角隧道」下月開通後,推進「大橋港車北上不設配額計劃」,容許合資格的香港私家車毋須配額,經大橋進出廣東省,便利港人以自駕方式到廣東省作短期商務、探親或旅遊。粵港政府將參考「港車北上」計劃在大橋的實施經驗,積極研究把計劃延伸至一個港深陸路口岸,讓香港私家車可穿梭粵東粵西。 政府消息人士就該計劃補充,並非如早前的傳聞稱,港人可免中港牌自駕遊內地,現只是撤除大橋中港車輛流量配額,本港駕駛人士仍須事先申領內地車輛牌照、執照和保險。中港兩地不同口岸均各有「中港牌」車輛常規配額,消息指今次政府新方案屬額外安排,並非修改原有制度或再增加配額,而是開放大橋車流限制,目標為方便更多港人以更簡化手續往返內地,進行短期商業活動及探親等。不過,消息人士強調,「港車北上」計劃只屬單向方案,沒有研究過「陸車南下」,而有關方面也未曾提出過有關要求。     林鄭又稱,當局將完善其他港深陸路口岸,位處深圳的新皇崗口岸將採用「一地兩檢」,以釋放香港口岸逾20公頃土地作其他用途;港深政府稍後亦會共同研究優化羅湖口岸。 立法會航運交通界議員易志明認為,港車北上可增加大橋車流量,讓商務人士和旅客以更快捷來往,有助促進大灣區融合。香港汽車會會長李耀培稱,料不少港人趁周末假日跨境出行,提醒新手司機或無內地駕駛經驗者,出發前需熟習左軚車等兩地馬路差異,該會擬稍後開辦相關課程。 另外,林鄭指中央政府大力支持港深合作建設大灣區國際科技創新中心,包括同意港深政府共同建設深港科技創新合作區的深圳園區和位於落馬洲河套的香港園區,實現「一國兩制」下,位處「一河兩岸」的「一區兩園」。她透露,為匯聚更多創科人才,建議動用20億元,推出為期5年的「傑出創科學人計劃」。而為有效推進各項工作,港府會與中央有關部委及廣東省政府成立專責小組加強溝通。 落實大灣區「跨境理財通」 另林鄭指出,將加快落實大灣區「跨境理財通」,並逐步擴大「互聯互通」合資格股票範圍,在香港上市未有盈利的生物科技公司和內地科創板股票,在符合特定條件下,可納入「互聯互通」的選股範圍。施政報告中,未有提及「跨境理財通」的落實細節,細節將留待金管局公布。她強調,落實時要保持金融風險可控。據金管局早前透露, 「跨境理財通」將分為「北向通」和「南向通」兩部分,計劃各設置1,500 億元(人民幣,下同)總額度,個人額度為100 萬元。 金管局發言人當時又指, [...]