香港的公共開支佔本地生產總值的比例自回歸以來不斷攀升，由回歸後 1997-98 年度的 14.13%增加至 2019-20 年度的 21.79%，於 2022-23 年度更攀升至 28.44 %。對比高稅率國家如美國，扣除國防開支，2021 年美國的總公共開支佔 GDP 約 26%，同年香港高達24%，只相差 2%。政府財政連年出現赤字，公共開支不斷上升，情況確是值得關注。

按照《基本法》，香港要奉行低稅制，財政預算應以「量入為出」之原則，若要加大公共開支，必需增加收入以取得收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應。雖未明文規定「公共開支不超過本地生產總值20%」，但特區政府早已視之為財政紀律，因此需要審慎考慮控制公共開支，並增加收入以取得收支平衡。

在收入方面，利得稅、地價收入、印花稅及薪俸稅等都是政府主要收入來源。現時利得稅佔政府總收入約逾26%，大企業的投資及經濟活動非常重要，直接影響政府稅收，有助刺激經濟。而地價收入與本港房屋及土地政策緊密相連，對本港經濟影響舉足輕重，故此，實行有關房屋或土地的措施前，必須審慎思考。稅收增加的前提是有活躍的地產市場、金融投資活動及良好的投資環境。高收入人士亦是香港社會及經濟的重要支柱，他們對薪俸稅收入的貢獻不容忽視。

然而，公共開支的增加與收入的增加並非必然關係，也需要考慮到香港經濟的整體發展。大企業及高收入人士無論作投資或消費，因涉及較大額資金，可產生較大的乘數效應，有增增的效果，有助增加GDP，助市場「做大個餅」，這才能確定有較穩健的財政收入，應付不斷上升的公共開支。

綜上所述，控制公共開支並增加收入，吸引大企業及高收入人士來香港及在香港作投資及作大額消費，是促進香港經濟發展的重要因素。政府需要慎密考慮土地房屋政策，以避免對香港經濟發展帶來負面影響，例如應逐步撤銷一系列樓市辣招，以免窒礙房地產市場正常交投及發展。同時，香港作為國際金融中心及商業樞紐，需要維持良好的投資環境，才能吸引更多企業及投資者來港，促進經濟發展。政府需要制定切實可行的財政政策，使公共開支與收入相對平衡，並加強投資、創新及科技發展，以創造更好的營商環境。相反，特區政府若未能有效開源，香港不久的將來或出現結構赤字，政府日後或須靠負債度日，而國際信用評級會隨之下降，港元即時面對狙擊風險，香港屆時便麻煩了。

撰文：王涵堅策研究中心研究員

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