集團第三季度營收1191億元人民幣，同比減少0.2%；歸母淨利潤同比增加13.4%達6.49億元人民幣。公司三季度原煤産量2487.7萬噸，同比增加18.1%,其中商品煤産量爲2247.6萬噸,同比增加14.9%；商品煤銷量2718.5萬噸,同比增加20.4%。公司公佈稱，昊盛煤業、鄂爾多斯能化與兗煤國際産量下降，石拉烏素礦未能正常生産，三季度産量同比下降56.2%達66.1萬噸，不過，公司預計四季度能夠恢復正常。隨著四季度冬季采暖提振需求和煤價且石拉烏素礦恢復正常，料全年業績會有所好轉。集團旗下兗煤澳大利亞(3668)剛在港完成上市集資，集團持股從在港上市前的65.45%降至上市後的62.5%，料對集團盈利影響不大。

國家發改委于10月2日在廣州召開沿海六省關于進口煤炭會議，明確今年底煤炭進口要平控，且進口指標不再增加，按原來計劃執行，但幷未明確本次進口煤限制的具體量級。上述消息仍然對年底煤價有所支撐。此外，進入冬季取暖需求旺盛，一定程度上彌補了工業需求不足的問題，12月首周，國內期貨動力煤1901上漲3.8%至616元/噸，對公司利好。

市場預測集團2018年全年盈利約人民幣82億元，按年上升11%；2018年每股盈利約人民幣1.679元；2019年全年盈利與2018年相若。以4.5倍市盈率(較過去兩年平均6.4倍為低)和2019年市場預測每股盈利推算目標價爲8.6港元，較現價有逾20%潜在升幅，建議買入。

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE：AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股於每周港股第一個交易日刊載

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